电子报
2024年10月14日 星期一
中信建投：关注医药生物七个方向的投资机会
每经AI快讯，中信建投研报指出，建议关注医药生物七个方向的投资机会。1）制药及创新药：化学制药板块收入持续爬坡，利润明显改善；代表性公司研发费用率整体趋稳，持续以研发驱动公司转型升级；创新药公司快速商业化，亏损收窄，龙头公司在手现金及股价表现突出。2）CXO：受去年同期高基数及下游需求增速放缓影响，板块增速放缓，各家订单分化。常规业务及海外订单仍较稳定。3）器械：基数效应弱化，单季度收入增速自23年Q1以来首次转正。行业内部分化明显，高值耗材整体恢复最好，集采对高值耗材影响不一，出清的部分品种盈利明显较快；设备受更新政策推迟影响，整体有所下滑；IVD下滑较多与基数及政策扰动有关。4）中药：行业受高基数及政策扰动整体承压，但华润三九等OTC头部品牌公司表现突出。5）血制品：收入稳步增长，盈利能力显著提升，经营质量较高，仍处于高景气阶段。6）原料药：行业供需逐步恢复至正常节奏，同时板块内公司积极推进制剂和CDMO转型，贡献业绩增量。7）连锁药店：多因素影响业绩，经营阶段性承压。
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中金：物价仍弱 走势看政策力度与节奏
每经AI快讯，中金公司研报表示，9月CPI和PPI同比从0.6%和-1.8%双双回落至0.4%和-2.8%，弱于市场预期的0.7%和-1.5%，CPI环比弱于季节性，PPI环比下滑0.6%，尽管开学季和双节提振食品价格，但非食品仍较弱，30个PPI子品类中有24个环比负增长，均显示内生需求有待提升，产出缺口并未缩小。9月底政治局会议释放明确稳增长信号，货币金融财政一揽子政策陆续出台提振市场信心，后续物价走势取决于逆周期政策力度。
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华泰证券：长期油价存底部支撑，具备成长能力的高分红企业将显配置机遇
每经AI快讯，华泰证券表示，经历2021-2023年的原油高价后，2024年10月9日WTI/Brent期货分别收于73.24/76.58美元/桶，较7月初大幅下跌12.2%/11.6%。我们认为2024-2025年中国需求成为重要边际影响因素，受电动化出行渗透率提升、卡车需求走弱、天然气对柴油的替代及化工端气头及煤头路线对油头的盈利挤压影响，预计24H2-25H1进口原油量仍将走弱。考虑供应国财政及生产成本压力，叠加南美增产影响，供给端以高油价为目标面临再平衡压力，维持产量甚至进一步减产是淡季维持价格的基础，但协同难度已然增加。油价回落将利好化学制品企业，长期油价存底部支撑，具备成长能力的高分红企业将显配置机遇。
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华泰证券：化债力度加大，建筑工程板块困境反转
每经AI快讯，华泰证券表示，根据10月12日财政部新闻发布会，为了缓解地方政府的化债压力，将出台"近年来支持化债力度最大的一项措施"。我们认为建筑工程企业长期为地方政府垫资施工的模式导致其资产负债表受损严重，化债力度加强有利于报表修复，有望提升资产质量、改善ROE和现金流，建议关注：低PB大型建筑央企；天津、湖南、贵州、江西等弹性地区建企；亏损园林/PPP工程公司边际改善空间较大。
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国金证券：继续看好强贝塔券商板块的进攻属性
每经AI快讯，国金证券指出，一揽子增量政策中，化债的优先级较高，AMC公司最直接受益；财政政策逆周期调节力度进一步加大，有助增强经济企稳的信心，提振市场风险偏好，继续看好强贝塔券商板块的进攻属性；保险短期逻辑为强贝塔，业绩与市场共振，中长期看，受益于化债、地产政策深化下相关资产风险缓释，保险公司资产端担忧进一步缓释。
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伊朗外长：已做好战争准备 但并不谋求开战
每经AI快讯，当地时间13日，伊朗外长阿拉格希访问伊拉克。在与伊拉克副总理兼外长侯赛因举行的新闻发布会上，阿拉格希表示，伊朗已做好战争准备，但并不谋求开战。(央视新闻)
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上周12.47%股票型基金实现净值增长
每经AI快讯，Wind数据统计显示，上周（10月7日-10月11日），可比的股票型基金共有2591只，复权单位净值平均缩水3.13%。其中323只录得净值上涨，占比12.47%；净值缩水的基金有2267只，占比87.5%；另有1只保持净值不变。
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国金证券：维持看待本轮“反弹”行情偏乐观，建议逢低配置“科技>消费”
每经AI快讯，国金证券表示，本周维持看待本轮"反弹"行情偏乐观，建议逢低配置具备：中盘+超跌+低估值+股息率上修的"成长>消费"，尤其成长亦将受益于回购预案规模占比最高。建议逢低配置"科技>消费"。财政总体偏积极，核心在于"负债端"发力。财政发力或将加大居民、企业资产负债表的改善力度，夯实"市场底"。同时，考虑到海外风险犹在，未来市场能否更加持续的走出"反转"仍依赖于"盈利底"出现。
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华泰证券：下一步财政政策走向聚焦四个关键话题
每经AI快讯，华泰证券表示，10月12日，国新办新闻发布会，财政部表明中央财政加杠杆的政策决心，释放充分的积极信号，并给出地方化债、地产支持、银行注资等主要政策方向和大致力度，有利于稳经济和稳预期。我们聚焦四个关键话题。一是如何理解中央政府举债空间。我国中央政府杠杆率仅为24.6%，中央财政仍有较大赤字提升空间。假设明年赤字率提高至4%，新增赤字规模将在5.3万亿元左右。二是如何实现全年收支平衡和预算目标。我们认为，年内仍有较大概率出台新的增量财政支持，以补充当前财政收入缺口（狭义缺口1.3万亿元，广义缺口2.8万亿元）。三是政策基调重在地方化债和政策托底。化债思路重点转向隐性债务"显性化"置换，2028年前整体化债规模或超过2015-2018年的12.2万亿元。四是未来三个月重要政策时间窗口。
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天风证券：把握消费和信创阶段大波动，重视恒生互联网
每经AI快讯，天风证券发文称，赛点2.0第一阶段交易过热，降温进入第二阶段高位剧烈震荡拉锯，反而为投资者提供了充分换手和行业切换的时间窗口。财政政策的发布有自身的节奏，财政政策对行业结构有重要指引，静待重磅政策会议，把握消费和信创阶段大波动，重视恒生互联网。另外，央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款，为垄断红利带来增量逻辑。
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中信建投：游戏新品密集测试
每经AI快讯，中信建投研报表示，近期游戏新品密集测试，包括恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》首轮测试，《龙之谷世界》测试数据亮眼，《盗墓笔记：启程》9月底首轮删档测试；吉比特《M72》《M88》均结束首轮付费测。需求侧来看，今年国内游戏1-8月市场规模同比增长3.3%，老游与新游共同发力。供给侧来看，1-9月版号数量已经超过1000款，同比增长约37%，供给侧仍然非常充分。此外，随着并购新规推出，期待游戏行业市场化的并购重组重回正轨。
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华泰证券：高交投情绪之下板块性机会可能会发散，建议关注四条主线
每经AI快讯，华泰证券认为，924政策组合拳驱动的中国资产重估行情，已迈入第二阶段政策验证期，一是验证增量财政政策的部署，二是验证存量政策对地产销售止跌回稳的效力如何，最终落脚点为信贷企稳。尽管指数高斜率阶段结束，但高交投情绪之下板块性机会可能会发散，行业分化或加大。结合中美宏观周期和核心资产国际比较，我们建议投资者关注四条投资主线：1）降息交易，对应医药和港股互联网，2）景气交易，对应三季报基本面上行趋势明确的中游资本品（工程机械/工控自动化/电网设备/光通信），3）政策交易，对应地产链及内需消费，4）盈利估值错配，对应地产链、啤酒、制药。
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15城共建低空经济生态圈 让无人机飞得更好、“更远”
每经AI快讯，近日，北京、上海、常州、杭州、合肥等15个城市宣布携手共建低空经济生态圈，计划到明年要打造100个示范项目。这15个城市将和电信运营商合作开发一些低空飞行路线以及低空应用示范区。电信运营商将结合5G+北斗高精度定位网，把低空网络打造成兼具通信、导航、遥感和空域监管功能的标杆示范项目。通过建设低空综合运营平台，打造飞行监管、低空物流、应急救援、巡查巡检等典型低空应用，计划到2025年创建100个低空经济行业标杆示范项目。(央视新闻)
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4支海警舰艇编队开展环台岛巡航管控
每经AI快讯，据@中国海警 官方微博，中国海警局新闻发言人刘德军表示，10月14日，海警2901编队、1305编队、1303编队、2102编队位台岛周边海域开展执法巡查，环台岛巡航管控，这是按一个中国原则依法管控台岛的实际行动。
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