电子报
2024年08月12日 星期一
中信证券：海外资产动荡将缩短A股磨底进程
每经AI快讯，中信证券研报表示，政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待；全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响；海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。一方面，从宏观层面来看，近期地产收储政策有望加快推进，其他稳内需政策仍在落实，内需依旧偏弱但预期在走强，外需依旧强劲但预期在走弱，通胀和房价数据未见起色，政策落实进度和基本面改善仍需观察。另一方面，从市场层面来看，预计特朗普交易和美国衰退交易逐渐降温，但全球投资者风险偏好持续在下降，海外配置型资金持续减仓A股导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。
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中信建投：宏观情绪改善 有色金属集体反攻
每经AI快讯，中信建投证券研报认为，美国7月非制造业PMI重新扩张且好于预期，证伪美国经济衰退的预期；日央行表明在金融市场不稳定状态下，日本央行不会考虑加息，并且维持现有宽松货币政策，打断套利负反馈担忧。自此，压制市场的悲观预期被纠偏。另外，国内金属的消费逐渐告别淡季，多个终端行业的8月排产数据环比回升，多个金属库存得以去化，特别锡去库斜率陡峭，基本面支撑价格开启反攻。
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中信建投：AI作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势
每经AI快讯，中信建投研报表示，字节跳动旗下剪映团队研发的一站式 AI 创作平台"即梦 AI"移动版上架苹果App Store应用商店，单个视频生成收费约0.5元。目前，包括即梦AI、快手可灵、PixVerse V2、智谱清影、Vidu在内的国产"Sora"陆续推出，主要通过订阅制方式进行收费。随着大厂广泛布局各类AI应用，我们认为多模态已经成为AI模型发展的中期方向，有望在技术迭代下带来更大的商业价值。AI作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势。
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中信建投：当前光伏板块处于基本面底和盈利底，但近期积极的边际变化正在发生
每经AI快讯，8月12日，中信建投证券研报认为，当前光伏板块处于基本面底和盈利底，但近期积极的边际变化正在发生。一方面8月国内项目陆续启动交付，预计9—11月组件排产将持续上升，行业需求端出现边际好转；另一方面，产业链盈利底部愈发明朗，测算7月N型产业链盈利底部已企稳，行业供给端改善提速。在光伏产业链中玻璃、TOPCon电池等环节供需格局相对较好。短期看好第三季度组件排产上行后边际改善明显且具备α的方向，中长期关注终端需求增速及上游库存、供需拐点。
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天风证券：AH股的定价核心将进一步回归国内基本面
每经AI快讯，天风证券表示，外资流出背景下，内资机构的定价话语权正在提升，中国权益资产的核心定价因素仍在国内基本面。事实上，资金成本下降只是充分条件，而流入意愿才是必要条件，对海外投资者而言，在地缘政治博弈的紧张状态下，即使自身持有的流动资金较为宽裕，大规模进行国别配置的意愿也可能有所降低，流动性条件改善或难以外溢到全球股市上。从这个角度看，AH股的定价核心将进一步回归国内基本面，当国内经济实现强劲复苏时，权益的胜率与赔率或将得到显著提升。
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华泰证券：短期震荡市基底未变，结构以高低切为主，中期把握降息交易回归
每经AI快讯，华泰证券研报表示，M1同比数据走弱、远期信用周期预期偏低、大选交易下外资流出构成了6月以来市场风险溢价快速上行的基底，当前联储降息预期升温、人民币走强为国内货币政策打开空间，2Q2024央行货币政策报告也传递一定积极信号，但流动性冲击及避险情绪扰动下，外资短期或难以大幅回流，震荡市格局未变、结构以高低切为主。海外衰退叙事受数据波动影响而未决，降息交易的回归在中期视角仍是交易的重要线索。配置上，估值隐含ROE过低、市场对其穿越周期能力存在预期差的A50产业巨头仍是底仓首选，继续关注港股运营型红利资产、供需双向改善行业（如造船链等）。
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中金公司：钢铁板块聚焦被低估的制造业核心资产
每经AI快讯，中金公司研报表示，聚焦被低估的制造业核心资产。钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种，我们认为不应过于悲观，尤其是景气偏强且底部周期有较好现金流及分红的行业核心资产目前仍被低估。目前钢铁板块 P/B为0.8x，ROE平均值为7%，仍处于低估值、高安全边际的阶段，我们认为制造业龙头钢企具备中长期投资价值，当下时点盈利及估值中枢均处于周期底部，耐心与信心同样重要。展望下半年，随着国内需求逐步复苏，钢材产量进一步压降，炉料和钢材的剪刀差收窄，黑色产业利润有望迎来再均衡，我们看好核心资产盈利估值逐步修复。标的方面我们建议关注两条主线：（1）行业需求将延续分化，竞争力强、盈利能力优秀的制造业核心资产有望在行业逐步出清过程中产能与竞争优势进一步扩张。（2）特钢新材料龙头企业，尤其是兼具受益制造业景气复苏及成长确定性的细分赛道龙头。
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中金公司：从改革逻辑把握货币政策
每经AI快讯，中金公司研报表示，要理解当前的货币政策，先要抓住金融改革的逻辑，然后在此基础上理解其对短周期经济金融的影响。在改革的逻辑下，流动性的去向和利率的走势不能完全按照传统的思路来理解，这个过程中利率的波动性有可能加大。货币政策对经济的总体基调仍然是支持性的，外部降息对中国货币政策空间的影响要综合考虑风险溢价和无风险利率。
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巴西失事客机黑匣子数据已全被提取 多国参与事故调查
每经AI快讯，当地时间8月11日，巴西空军航空事故调查和预防中心负责人马塞洛.莫雷诺准将表示，该机构已成功提取出9日失事飞机两个黑匣子中的全部数据信息，并将这些信息送往首都巴西利亚进行进一步分析。此外，飞机的两个发动机将被送往圣保罗市进行检测，以确认事发时是否存在发动机失速。上述分析及检测的初步结果将在30天内公布。 据悉，失事飞机为法国和意大利合资企业制造，法国民用航空安全调查分析局派出的三名技术人员已于11日抵达巴西，参与事故原因调查。飞机发动机制造商为加拿大公司，加拿大交通安全委员会也将派技术人员赴巴西共同参与事故调查。（央视新闻）
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中色股份：控股子公司中色印尼签署4.29亿美元铜选厂扩建项目施工合同
每经AI快讯，中色股份早间公告，8月10日，公司控股子公司中色印尼与业主签署印尼阿曼铜选厂扩建项目施工合同，合同金额为4.29亿美元。根据合同，中色印尼负责印尼阿曼铜选厂扩建项目的施工安装、采购和运输管理等工作。
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台风“玛莉亚”在日本岩手县大船渡市附近登陆
每经AI快讯，据日本气象厅当地时间12日消息，今年第5号台风"玛莉亚"于当地时间8时30分（北京时间7时30分）左右在日本岩手县大船渡市附近登陆。（央视新闻）
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