电子报
2024年05月27日 星期一
产业并购成为主流趋势，完善生态尚需政策加码
每经AI快讯，近期，并购市场吹起强暖风。 华峰资本CEO陈挺峰向记者表示，"我们确实加强了对并购的关注，最直观的感受就是上市公司并购欲望加强，还有就是原来只想IPO（首次公开募股）的公司现在也在考虑并购通道。2024年，并购或将成为创投机构股权投资退出的主要方式。" 在中央财经大学兼职教授王啸看来，并购重组不仅是龙头级、链主级上市公司做大做强的有力工具，而且还是未上市企业进入资本市场的重要途径。当前私募股权市场积累了大量资产，在投企业近10万家，通过并购可以对同行业或产业链上下游的公司进行互补、协同，更有利于盘活市场资源，缓解一级市场退出压力。（证券时报）
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不以规模论英雄，业界期待头部公募由大变强
每经AI快讯，5月23日，根据中基协公布的最新数据，国内公募基金管理规模首次迈上30万亿元大关。一时间，该消息引发了基民的热议。 实际上，当前公募基金行业的马太效应十分突出，即前10%的基金公司管理着50%的行业资金。 根据最新公布的数据，国内有148家公募基金公司，如果按10%分位计算头部基金公司，约为15家。据Wind数据统计，截至2024年一季度末，这15家头部基金公司管理的公募总规模为15.06万亿元，约占全部公募基金市场51.58%的份额。 但到底什么才是头部基金公司？仅仅是规模大吗？有基金公司高管在近期向证券时报记者坦言，当前许多头部基金公司面临"大而不强、多而不优、全而不精"的问题，管理规模大却没有健康强壮的规模结构，基金数量多却没有优异亮眼的业绩，产品布局全却缺乏专精细研的优势。（证券时报）
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重大信息遮遮掩掩，基民知情权何以保障？
每经AI快讯，近期，基金行业涉及人事变更、薪酬变更等传闻不断，各种猜测和传闻四起，其中明星基金经理的离职传闻更是沸沸扬扬。 自媒体时代，各种猜测、臆想更加剧了不实信息的传播，对基金从业者以及基金持有人造成较大困扰。而作为信息传播的主要对象，基金公司却大多数三缄其口，对于一些重大信息的披露也是遮遮掩掩。 需要注意的是，如果基金公司对一些重大信息的披露不充分，或导致不同投资者之间存在信息不对称，甚至会导致投资收益的损失。基金公司作为法律关系上的受托人，对所有委托人都负有信义义务，更应积极履行信义义务。与此同时，在减少、规避信息不对称上，基金公司、监管、基金持有人等多方面仍需长期努力。（证券时报）
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登记备案新规实施满一年，私募行业开启存量竞争
每经AI快讯，今年5月，私募登记备案新规正式实施满一周年，行业洗牌明显加速。随着私募管理人登记门槛大幅抬升，完成备案的私募数量急剧下降。 中国证券投资基金业协会（下称"中基协"）数据显示，新规实施一年来，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。5月以来，新增登记的私募仅有上海泓原1家。门槛抬高之下，私募正式进入存量竞争，管理人总数量已较高点缩减逾3500家。 与此同时，过去一年注销的管理人数量明显增加，一大批风险机构被清退，"扶优限劣"的监管导向进一步加强，行业集中度也不断提升，不少中小机构难免遭到淘汰。（证券时报）
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“两强两严”理念渐次落地，上市公司违规查处力度空前
每经AI快讯，刚刚过去的周末，正威新材及其实控人王文银被证监会立案调查，原因是涉嫌信息披露违法违规的行为。这是近期资本市场严监严管的缩影。 据Wind数据，4月12日以来，有156家公司发布251例违规公告，处罚机构为交易所或证监会等证券监管部门。从处分类型来看，出具警示函占比最高，共有95例，占比近40%；其次是责令整改，占比36%；立案调查30例，占比2%。此外还包括公开处罚、监管关注等类型。 整体来看，新"国九条"发布以来，上市公司严监管态势进一步强化。资深投行人士王骥跃认为，严监管对市场的最大影响，就是要震慑上市公司，不要把心思用在违法违规钻空子逐利上，好好发展公司主业才是正路。对资本市场来说，严监管加速清理乱象，有利于市场生态恢复，避免"劣币驱逐良币"的情形。（证券时报）
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与去库存结合，配售型保障性住房供应有望提速
每经AI快讯，新一轮保障性住房建设的重点是拓展配售型保障性住房的新路子。5月17日，住房城乡建设部、人民银行等多部门落实中央政治局会议关于"消化存量房产和优化增量住房"的政策精神，出台了一系列去库存"组合拳"，明确提出了地方国企收储模式。值得注意的是，此次政府收储的存量房产或闲置土地均将用于保障性住房供应。 接受记者采访的业内人士认为，此次去库存新政将消化存量房产或闲置土地与保障性住房供应有效结合起来，有利于在较短时间内筹集配售型保障性住房，大力解决配售型保障房"从哪来"的问题，使保障性住房供应的推进更加有效率。预计随着配套政策及资金端不断落位，接下来配售型保障性住房将进入快速推进阶段，"市场+保障"的住房供应体系建设有望更快得到实现。（证券时报）
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发挥券商专业优势，推动上市公司提质增效
每经AI快讯，中央金融工作会议强调，要优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，大力提高上市公司质量。近期国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新"国九条"），重点聚焦中国式现代化和金融强国建设，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，围绕提高上市公司质量、改善投资者回报、优化中介机构服务能力等方面，提出了更为具体的中长期发展举措。 为此，认真研究如何更好发挥券商的专业优势，积极推动上市公司提质增效，支持企业做优做强，这对于以提高上市公司质量为抓手，促进新质生产力加快培育、推进现代化产业体系建设、助力高水平科技自立自强来说，具有重要意义。（证券时报）
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资源整合“平台化”运作，私募或掀合并热潮
每经AI快讯，近日，两家"汇添富系"知名私募正心谷资本、上海润时私募同时宣布，将于近期开始启动整合，引发市场关注。这并非知名私募机构首次启动合并，此前业内早有成功的先例。业内人士认为，随着私募行业竞争加剧，监管日趋严格，私募基金设立、存续的门槛逐步提高，不同私募依靠合并等方式进行资源整合，可能会成为顺应优胜劣汰趋势的有效方式，兼并整合或许也将成为接下来私募行业发展的新方向。（中国证券报）
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中小公募寻求突围，“海选”高管案例增多
每经AI快讯，通过梳理近期国内公募机构的人员招聘信息，记者注意到，今年5月以来，多家中小基金公司选择市场化招聘的方式，为公司内部重磅岗位招贤纳士，"海选"总经理、副总经理的案例不断涌现。 在中小基金公司新聘任的总经理、副总经理当中，相比内部提拔，外部引入人才的方式占据主流。业内人士透露，通过市场化方式招聘业内从业经验丰富，且已取得明显业务成果的高管人员以及核心团队，有助于中小基金公司在短时间内迅速完成业务布局和规模积累。但同时，基金公司高管也会面临来自股东方的考核压力，股东方可能会对管理规模、产品业绩等方面提出相应的要求。（中国证券报）
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A股重回箱体震荡，私募策略研判仍偏积极
每经AI快讯，受外围股市高位波动及消息面变化等因素影响，上周A股市场冲高回落，重回箱体震荡格局。在此背景下，来自第三方机构的数据显示，当前股票私募的平均持仓仍处于年内高位水平。进一步从多家一线私募的策略研判来看，当前私募机构对于A股中期投资心态仍偏积极。（中国证券报）
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市场扰动因素增加，债基再现大额赎回
每经AI快讯，5月24日，鹏华基金、国寿安保基金等多家公募机构发布了提高旗下债基产品份额净值精度的公告，原因皆为产品发生大额赎回。 记者梳理发现，5月以来，已有超过20家机构发布了提高产品份额净值精度的公告。拉长时间来看，今年以来，发布提高净值精度相关公告的债基已将近200只。 究其原因，有业内人士表示，近期供给端扰动因素增加，债市在震荡中波动幅度加大。不过4月以来，理财规模攀升、机构配置等因素对债市仍形成潜在支撑，回调中可关注结构性的配置机会。（中国证券报）
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中小公募努力“活下去”，差异化发展打出新天地
每经AI快讯，近日，一则关于"北京某小型公募机构陷入欠薪风波"的消息引发热议。故事的主角——北信瑞丰基金被推到"聚光灯"下，公司公开回应称"只是调整薪酬发放时间"。 这只是近年来公募行业明显承压、中小机构生存困难的一处缩影。近年来，中小公募艰难求生，但也有成功逆袭的例子存在。 公募机构人士称，高管频繁变更等不稳定因素是制约中小公募发展的瓶颈，而规模增长乏力、竞争力不足和新产品发行情况不尽如人意，乃至大股东制约等问题则成为套在中小公募脖子上的多重枷锁。中小公募要想"活下去"或者脱颖而出，就必须要在挖掘特色产品和自身优势方面下苦功。（中国证券报）
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港股主题ETF领涨，两大投资方向并驾齐驱
每经AI快讯，今年二季度以来，多只绩优ETF遭遇较大规模赎回，其中港股互联网主题产品占据大头，多只挂钩中国互联网50、中国互联网30、恒生互联网、恒生科技等指数的ETF集体"上榜"。与此同时，港股高股息主题ETF则在持续上涨的同时迎来了资金的"乘胜追击"，多只相关主题ETF借机实现规模翻倍。 4月以来，领涨港股市场的品种以高股息和互联网板块为主。业内人士认为，此轮港股互联网板块反弹主要得益于系统性低估，加之行业巨头通过回购和分红等方式进一步提升股东回报率。此外，部分外资也寻求估值更具吸引力的投资机会，后续港股投资可以按照高股息贝塔、科技互联网阿尔法的策略进行布局。（中国证券报）
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机构“刀口舔血”结构化发债，监管部门严字当头敢于亮剑
每经AI快讯，近日，记者获悉，此前身陷舆论风波的明亚基金正式遭到监管处罚，被责令改正并暂停新增私募产品备案三个月，公司高管及相关专户产品投资经理同样遭到监管处罚。据了解，明亚基金受罚涉及参与城投结构化发债、私募产品沦为通道、未按时报备总经理变更等违规情形。 近年来，针对债市乱象，监管方面曾多次提及禁止结构化发行，但由于结构化发债利益链条复杂、形式隐蔽，在监管严查之下，仍有机构顶风作案。对于规模与竞争力"先天不足"的小型公私募机构而言，因难以获得优质券源、难抵挡利益"诱惑"，更易卷入这场"刀口舔血"的游戏。在业内人士看来，结构化发债对市场公平性造成了恶劣影响，且一旦发生违约或出现流动性收紧情况，这类模式下的高杠杆、期限错配等因素会导致负面影响进一步蔓延。（中国证券报）
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近半主动权益类基金“收复失地”，今年以来逾2000只产品取得正收益
每经AI快讯，截至5月24日，上证指数自2月6日以来已上涨14.31%。市场回暖背景下，不少主动权益类基金"回血"迹象明显。4426只有业绩展示的主动权益类基金（不同份额合并计算，下同）中，今年以来取得正收益的基金共2021只，占比约46%，接近五成。 从收益率情况来看，部分主动权益类基金业绩亮眼。截至5月24日，46只基金今年以来净值涨幅超过20%，净值涨幅在10%以上的基金则有436只。其中，惠升领先优选混合以30.43%的收益率位居榜首，邹立虎管理的景顺长城周期优选混合、刘伟伟管理的中欧时代共赢混合发起、常远和许拓共同管理的永赢长远价值混合等基金的净值涨幅均超20%。（上海证券报）
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品牌工程指数多只成份股逆市上涨
每经AI快讯，上周A股市场调整，中证新华社民族品牌工程指数报1553.70点。从成份股的表现看，伊利股份、紫光股份、健民集团等逆市上涨；宁德时代、澜起科技、迈瑞医疗等获北向资金净买入。展望后市，机构认为，随着政策效果的不断显现，国内经济高频数据边际好转，积极情绪有望累积，更多公司的业绩预期或好转，市场行情有望渐次展开。（中国证券报）
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