电子报
2026年06月17日 星期三
东方电热：全年稳增，待新业务放量（国泰君安研报）
每经AI快讯，2024年1月17日，国泰君安发布研报点评东方电热（300217）。 本报告导读： 公司发布2023业绩预告，预计全年业绩表现符合预期，23Q4主业相对承压，预镀镍新业务表现预计稳中向好。 投资要点： 下调盈利预测与目标价。公司23Q4主业受家空、光伏景气度下行影响，同时集中计提激励费用，因此下修23-25年盈利预测：预计公司23-25年EPS分别为0.43/0.31/0.37元（原0.45/0.37/0.43元），同比+112%/-27%/19%（扣非+26%/+23%/+19%）。给予24年行业估值中枢水平20XPE，对应下调目标价至6.2元； 23Q4业绩预计低于预期。预计2023年公司实现归母净利润5.9到7.0亿元，同比+95%~+132%；扣非归母净利润为3.2~4.3亿元，同比+16%~+56%；对应23Q4，预计归母0.05~1.15亿元，同比-92%~+75%。我们预计公司23Q4业绩表现贴近预告区间中值，预计同比-10~20%。 新业务预计稳中向好，亟待放量。我们预计车用PTC电加热器依旧处于快速增长期，2024年诸多定点车型迎来放量；23Q4预镀镍电池材料市场推广相对顺利，客户验证稳步推进，预计2024-2025出货量加速提升；而传统主业业务及光通信业务受大客户年降以及行业竞争加剧影响，预计出货价端产生压力，收入有所下滑；前期增长核心动力光伏设备业务受下游景气度下行增速逐步放缓。 单季度非经影响较大。根据公司公告，因实施员工持股计划计提股权激励工资约955万元预计集中计入23Q4，对单季度表端归母净利润造成一定压力。 风险提示：车企客户拓展不及预期；多晶硅产能过剩，光伏企业对应下游设备投资减少 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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金石资源：拟收购外蒙资源，全球化布局开启新篇章（国盛证券研报）
每经AI快讯，2024年1月17日，国盛证券发布研报点评金石资源（603505）。 公司发布2023年业绩预告。公司预计2023年实现归母净利润3.33-3.78亿元，同比增加50%-70%；预计实现扣非归母净利润3.30-3.73亿元，同比增加55%-75%；其中Q4单季度实现归母净利润0.87-1.32亿元，中值环比下滑8.7%；扣非归母净利润0.84-1.27亿元，中值环比下滑12.3%。截止报告期末，江西金岭锂云母精矿库存约2.8万吨，包头萤石精粉库存约30万吨；报告期内，金鄂博氟氢氟酸产量约3万吨，销量约2.9万吨。 公司发布对外投资公告。公司拟与北京润天泽贸易（合作方）成立合资公司（67%/33%）。合资公司在蒙古国成立全资"蒙古子公司"，收购明利达公司持有的标的资产"蒙古国MV-005692采矿权"，合作方为明利达公司实控人，收购完成后采矿权将转入"蒙古子公司"旗下。该采矿权估值2亿元，公司将支付收购对价1.34亿元。收购完成后，蒙古子公司将在1-2年内建设100万吨/年萤石预处理厂，并对现有矿山进行升级改造。项目计划总投资0.6-1亿元，公司按比例出资4020-6700万元。所产初选产品直接销售或运至国内深加工成精粉后销售，合资公司将在内蒙古二连浩特建设萤石选矿产能，以期在1-2年内实现高品位块矿、酸级萤石精粉产能20-30万吨，同步扩增相邻资源，3-5年内实现50万吨产能。 本项目有望结合公司选矿技术优势与外蒙资源优势。蒙古虽然萤石资源丰富，但选矿能力不足。根据USGS，蒙古拥有萤石储量2200万吨，占全球8%，居全球第四。2016年之前，蒙古与俄罗斯合资的蒙古罗斯特运营着蒙古主要的萤石浮选厂。2016年该公司解体后，蒙古萤石资源多以原矿形式出口，造成萤石资源开发不充分。本项目将在蒙古国内形成100万吨初选产能，远期有望实现50万吨高品位萤石块矿与酸级萤石精粉产能。 公司开启海外资源版图扩张，单一矿萤石产能有望实现翻番。公司现有单一矿产能40-50万吨，2023年包钢金石（权益43%）80万吨选矿项目逐步投产，金鄂博（权益51%）30万吨氢氟酸产能预计2023Q4投产，打通包头选化一体产能。本次公司开启外蒙古资源版图扩张，远期规划50万吨新增产能，单一矿萤石产能有望实现翻番，助力公司实现150万吨产能目标。 投资建议：在国内中小型矿山逐步退出背景下，未来萤石行业增量主要集中在金石资源手中。外蒙古项目启动后，供给格局有望进一步向龙头收敛。需求端受新能源、科技产业、制冷剂迭代等拉动，有望持续扩张。考虑产品价格波动影响，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.68/8.04/15.54亿元，分别对应PE为41.7/19.1/9.9倍，维持"买入"评级。 风险提示：产品价格波动，产能建设不及预期，海外萤石供给增加风险。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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祥鑫科技：2023Q4业绩表现亮眼，新增定点项目饱满（浙商证券研报）
每经AI快讯，2024年1月17日，浙商证券发布研报点评祥鑫科技（002965）。 投资事件 公司预计2023年实现归母净利润3.98亿元至4.2亿元，同比增长55.12%至63.69%；扣非归母净利润3.78亿元至4亿元，同比增长58.15%至67.36%。 投资要点 2023年第四季度业绩表现亮眼 根据公司业绩预告计算，2023年第四季度预计实现归母净利润中枢为1.32亿元，同比增长48.31%，环比增长21.10%。我们认为这主要受益于下游需求较为景气，公司跟随客户实现放量；规模效应逐步显现，盈利能力有所增强。 2023年新增定点众多，已公告项目已超过330亿元 根据公司公告，2023年1-4月公司新增项目定点总额约为149-151亿元，周期为1-7年；5-6月公司新增项目定点总额为131-134亿元，周期1-8年的项目预计为109-111亿元、周期10-12年的项目预计为22-23亿元。2023上半年公司新接订单合计约280-285亿元。此外，公司于2023年10-12月获得客户多个项目定点，预计项目总额为49-50亿元，其中周期1-5年的项目预计为45-46亿元、周期6-10年的项目预计为4亿元。因此，第一、二和四季度新增定点已超过330亿元。 海外布局加速，有望受益海外新能源汽车市场需求 在海外，一方面公司布局墨西哥工厂，目前已为多家知名汽车座椅企业提供配套产品，间接为T客户供应相关的部件产品，未来的目标战略客户有T客户、通用汽车、奔驰、宝马、博泽等；另一方面，公司通过模具和零部件出口，积极拓展海外市场。 盈利预测与估值 下调盈利预测，维持"买入"评级。公司客户覆盖新能源汽车、光储逆变器和动力电池的主流企业，在手订单饱满，有望支撑业绩高速增长。考虑到近些年新能源行业市场需求增速下行，我们审慎下调2023-2025年公司归母净利润分别至4.17亿、6.59亿和8.47亿元（下调前分别为5.06亿、8.14亿、11.70亿元），对应EPS为2.34、3.69、4.75元/股，当前股价对应PE为16、10、8倍。维持"买入"评级。 风险提示 下游需求不及预期，订单确认节奏不及预期，市场竞争加剧。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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博俊科技：核心客户销量强势，业绩持续高增（国盛证券研报）
每经AI快讯，2024年1月17日，国盛证券发布研报点评博俊科技（300926）。 事件:公司公告，2023年归母净利润预计2.88-3.25亿元，同比+95%-120%；扣非净利润预计2.80-3.17亿元，同比+90%-115%。 核心客户销量强势，在手订单充足。公司早期为汽车零部件二级供应商，2019年起直接向主机厂供应总成产品，2022年吉利、理想、赛力斯进入公司前五大客户，合计营收占比超30%。2023年，核心客户销量表现强势，公司在手订单充足，驱动营收增长。Q4单季度，问界M7改款订单持续火爆，问界系列实现交付5.6万辆，环比高增+295.4%；理想突破产能瓶颈，交付屡创新高，Q4销量环比+25.4%，核心客户销量增速高于行业。当前老牌自主长安、吉利积极向电动化转型，新势力理想L系列销量稳步增长，纯电系列交付在即，问界M7、M9订单火爆，核心客户多处在强车型周期，随着新车陆续发布及交付，销售有望延续高增长，公司有望充分受益。 冲压业务量价齐升，盈利能力持续优化。白车身总成件需要结合冲压、热成型、焊接、激光焊接、注塑、装配等工艺，单件价格可达45元，而冲压零部件价格普遍为2-10元，ASP提升显著。目前，公司已获得吉利、理想、问界等主机厂总成订单，产品升级叠加客户销量强势，公司冲压产品量价齐升，白车身业务实现快速扩张。另一方面，公司持续推动内部降本增效，降低单位成本，推动业绩增长。根据公告测算，公司2023Q4单季度归母净利润1.1-1.4亿元，环比+23.1%-65.9%，同比+58.2%-113.2%，高于行业增速。 新项目陆续落地叠加产能支持，高增态势有望延续。公司工艺布局完善，陆续拓展白车身、电池包、电驱等产品，凭借产品和技术能力不断获取新订单，2023-2025年在手订单合计金额为71.07亿元。考虑到产能利用率处于高位，公司扩产常州基地，设子公司建设河北、宁波及沙坪坝基地，相关新建产能将在2024-2025年逐步投产。顺应行业趋势，公司前瞻布局一体化压铸，成都和常州博俊二期的产线预计分别于2024年4月和2024Q4投产。随着在建项目陆续投产，公司工艺、产品、产能布局逐渐完善，有望充分满足潜在客户的配套需求，强化公司相关定点获取能力，助力公司长期增长。 盈利预测：预计2023-2025年，公司收入分别为27.3、39.9、51.3亿元，归母净利润分别为3.0、4.4、5.9亿元，对应PE分比为26、18、13倍，维持"买入"评级。 风险提示：原材料价格波动；新客户拓展不及预期。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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乐歌股份：定增加码海外仓，智能家居与海外仓双轮协同发展（国信证券研报）
每经AI快讯，2024年1月17日，国信证券发布研报点评乐歌股份（300729）。 事项： 为加快海外仓业务发展，实现线性驱动产品与海外仓业务双轮协同，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过9335.76万股股票，且不超过本次发行前公司总股本的30%，预计募集资金总额不超过5亿元，其中4亿元募集资金将用于"美国佐治亚州Ellabell海外仓项目"。 国信家电观点："美国佐治亚州Ellabell海外仓"募投项目预计将新增自建海外仓面积约9.3万平方米，达到成熟运营状态后对应新增年处理能力209万件，届时将提升公司海外仓的运营效率、优化海外仓结构，通过小仓换大仓与自建海外仓也可规避海外工业用地租金快速上涨的压力，提升海外仓整体盈利水平；长期看，公司目前在美已储备800多英亩土地，对应可建150万平海外仓，后续以自建仓陆续取代租赁仓并加速实现规模效应，有望实现线性驱动与海外仓业务双轮协同发展。 盈利预测及投资建议：健康办公需求与海外线上化趋势下线性驱动产品需求旺盛，公司海外仓业务加速布局，预计有望为后续成长贡献动力。预计2023-2025年归母净利润5.9/4.6/5.2亿元，对应EPS为1.90/1.47/1.66元，对应当前股价PE为9.4/12.1/10.7X，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：募投项目收入及效益不及预期；货物处理能力消化风险；原材料价格与海运费上涨风险；国内外竞争加剧。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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传音控股：2023年Q4市场份额首次晋升第四位，本地化创新构筑品牌壁垒（华鑫证券研报）
每经AI快讯，2024年1月16日，华鑫证券发布研报点评传音控股（688036）。 事件 Canalys最新数据，传音控股在2023年四季度全球智能手机市场中首次晋升至第四位，市场份额为9%，同比2022年四季度增长3pct。 投资要点 ▌ 2023年业绩预计表现优异，盈利能力显著提升 公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，整体出货量及销售收入有所增长，预计2023年度实现营业收入621.22亿元左右，同比增长33.32%左右。受益于新兴市场复苏，Canalys发布的2023年四季度全球智能手机市场数据中显示，传音控股首次晋升至第四位，市占率达到9%，同比提高3pct。此外，公司积极升级产品结构，发布折叠旗舰PHANTOMVFlip、4K 60FPS超清前摄vlog手机Infinix ZERO 305G等中高端机型。产品结构升级叠加成本优化，整体毛利率有所提升，预计2023年实现归母净利润54.93亿元左右，同比增长121.15%左右。 ▌重视技术研发，本地化创新构筑品牌壁垒 公司聚焦影像、外观、快充、AI、游戏等关键领域进行研发核心能力打造，不断增强科技创新实力，2023年前三季度发生研发费用16.91亿元，同比增长12.64%。在2023年，公司主导的全球首批移动端计算摄影系统国际标准正式发布，数字人系统通过中国信通院权威评测。在不断提升技术的同时，公司坚持本地化创新理念，抓住当地客户特殊需求，发布能够呈现多元肤色之美的Universal Tone影像等技术，采用前沿技术提升当地消费者服务体验，打造品牌壁垒。根据Canalys的数据，公司2023年Q3在非洲市场实现了40%的同比增长。根据IDC的报告，2023年第三季度公司在非洲、巴基斯坦、孟加拉国、菲律宾智能机出货量排名第一。 ▌ "手机+移动互联网服务+家电、数码配件"多元布局，打造智慧生态业务 针对不同的细分消费人群，公司建立了能够满足不同阶层消费者需求的多层次品牌以及产品序列，包括TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，数码配件品牌oraimo，售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix等，并自主研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立的应用软件平台。通过"手机+移动互联网服务+家电、数码配件"多元生态业务，打造全场景智慧生活体验。 ▌盈利预测 预测公司2023-2025年收入分别为621.22、745.62、864.46亿元，EPS分别为6.81、8.18、9.63元，当前股价对应PE分别为20、16、14倍。公司品牌壁垒深厚，本土化及差异化市场策略优势显著，我们看好公司在新兴市场的长期发展，维持"买入"评级。 ▌风险提示 新兴市场开拓不及预期风险，新兴市场需求复苏不及预期风险，汇率波动风险，海外运营管理不善风险等。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 赵桥)
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今日8只个股股价创历史新高，分布在电气设备、化石能源等行业
每经AI快讯，Choice数据统计，今日共有8只个股股价创历史新高，主要分布在电气设备、化石能源等行业，包括长白山、陕西煤业、嘉益股份、亚华电子等。（每日经济新闻）
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今日1只个股连涨15天，1只个股连涨8天
每经AI快讯，Choice数据统计，今日1只个股连续15天上涨，为长白山；1只个股连续8天上涨，为深中华A；此外，甘源食品连续6天上涨；招商银行、百隆东方、嘉益股份等5只个股连续5天上涨。（每日经济新闻）
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今日39只个股涨停 主要集中在纺织服装、化工等行业
每经AI快讯，据Choice统计显示，今日沪深两市239只个股上涨，4837只个股下跌，平盘个股18只。当日涨停个股39只，跌停个股21只。分行业来看，涨停个股主要集中在纺织服装、化工等行业。（每日经济新闻）
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五部门：鼓励在限定区域内开展智慧公交、智慧乘用车等多场景应用试点
每经AI快讯，1月17日，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部联合开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作，试点期为2024—2026年。其中提出，开展规模化示范应用。鼓励在限定区域内开展智慧公交、智慧乘用车、自动泊车、城市物流、自动配送等多场景（任选一种或几种）应用试点。选取部分公交线路（含BRT），实现全线交通设施联网识别和自动驾驶模式运行；部署不少于200辆的智慧乘用车试点，部分可实现无人化示范运行；完成不少于10个停车场的智能化改造，每个停车场不少于30个车位支持自动泊车功能；部署不少于50辆的城市物流配送车试点，部分实现特定场景下自动化示范运行；部署不少于200辆的低速无人车试点，实现车路协同自动驾驶功能的示范应用。
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五部门：部署不少于200辆的智慧乘用车试点，部分可实现无人化示范运行
每经AI快讯，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知，试点期为2024—2026年。其中提出，开展规模化示范应用。鼓励在限定区域内开展智慧公交、智慧乘用车、自动泊车、城市物流、自动配送等多场景（任选一种或几种）应用试点。选取部分公交线路（含BRT），实现全线交通设施联网识别和自动驾驶模式运行；部署不少于200辆的智慧乘用车试点，部分可实现无人化示范运行；完成不少于10个停车场的智能化改造，每个停车场不少于30个车位支持自动泊车功能；部署不少于50辆的城市物流配送车试点，部分实现特定场景下自动化示范运行；部署不少于200辆的低速无人车试点，实现车路协同自动驾驶功能的示范应用。（工信部网站）
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五部门：明确“车路云一体化”试点的商业化运营主体 支持新型商业模式探索
每经AI快讯，1月17日，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知，试点期为2024—2026年。探索新模式新业态。明确"车路云一体化"试点的商业化运营主体，探索基础设施投资、建设和运营模式，支持新型商业模式探索。在保障数据安全的前提下，鼓励数据要素流通与数据应用，推进跨地区数据共建共享共用。
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五部门：鼓励“车路云一体化”应用试点城市内新销售具备L2级及以上自动驾驶功能的量产车辆搭载C-V2X车载终端
每经AI快讯，1月17日，工业和信息化部等五部门发布《关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知》。其中提出，提升车载终端装配率。分类施策逐步提升车端联网率，试点运行车辆100%安装C-V2X车载终端和车辆数字身份证书载体；鼓励对城市公交车、公务车、出租车等公共领域存量车进行C-V2X车载终端搭载改造，新车车载终端搭载率达50%；鼓励试点城市内新销售具备L2级及以上自动驾驶功能的量产车辆搭载C-V2X车载终端；支持车载终端与城市级平台互联互通。
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五部门联合开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作
每经AI快讯，1月17日，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知，试点期为2024—2026年。坚持"政府引导、市场驱动、统筹谋划、循序建设"的原则，建成一批架构相同、标准统一、业务互通、安全可靠的城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车"车路云一体化"系统架构设计和多种场景应用，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，健全道路交通安全保障能力，促进规模化示范应用和新型商业模式探索，大力推动智能网联汽车产业化发展。
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中国能建、国投电力投资成立新能源公司
每经AI快讯，企查查APP显示，近日，中电（桑植）新能源有限公司成立，法定代表人为陈俊彬，注册资本1000万元，经营范围包含：发电业务、输电业务、供（配）电业务；新兴能源技术研发；太阳能发电技术服务；风力发电技术服务等。企查查股权穿透显示，该公司由中国能建全资子公司中国电力工程顾问集团有限公司、国投电力共同持股。（每日经济新闻）
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