电子报
2023年10月23日 星期一
上交所旋即组织企业债业务培训，募资用途与城建企业等有看点
每经AI快讯，公司债与企业债迈入新时代。 继10月20日监管部门发布有关公司债券（含企业债券）业务规则后，10月21日上交所又举办了业务培训，主要面向券商的债券承销、承做、质控人员。 此次多条业务指引的修订受到业内关注。其中，为强化公司债券（含企业债券）发行准入监管，提升审核透明度，上交所修订《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项》（下称"《指引3号》"）。 有业内人士表示，从上述指引可看出，企业债募资用途基本上沿用原来要求，而城投类企业的审核则被进一步细化。（证券时报）
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证券时报头版：适时放开楼市价格限制，进一步提振市场信心
每经AI快讯，当前的房地产市场，信心比黄金更重要。国家统计局最新公布的多个房地产指标显示市场已经出现积极变化，前期一系列宽松政策起了一定效果。但市场能否持续企稳复苏，仍需供需两端进一步出台支持政策，在前期限购限贷等限制性政策放松后，房地产价格限制也应适时放开，以进一步提振市场信心。 房地产是国民经济的重要支柱产业，产业链条长，对经济增长和运行具有重要影响。放开房地产价格限制，让核心区域的优质地块恢复市场定价，一定程度上有利于提振土地市场信心。同时，优质地块地价合理上涨，或进一步带动房价出现上涨预期，市场信心也得到提振，进而促进需求释放和销售增长。（证券时报）
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系统重要性保险公司评估办法出台，入围者大致都有谁？
每经AI快讯，10月20日，中国人民银行、国家金融监督管理总局正式发布《系统重要性保险公司评估办法》（下称"《办法》"）。这意味着，继系统重要性银行后，系统重要性保险公司的评估与识别机制也已落地。 《办法》将于2024年1月1日起施行。根据《办法》规定，系统重要性保险公司每两年评定一次。纳入评估范围的，一类是合并资产排名前十的保险公司，另一类是曾于上一年度被评为系统重要性保险公司的机构。因此，根据2022年数据可以大致描摹出初次参评的保险公司"轮廓"。（证券时报）
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小微公募频繁增资，靠“输血”更要靠“造血”
每经AI快讯，基金公司以管理费为主要收入来源，但长期以来，却有一批公募持续依赖股东"输血"。在市场震荡背景下，一个又一个增资公告将这些公募推到了聚光灯下。 据证券时报记者不完全统计，包括易米基金、弘毅远方基金等在内，年内增加注册资本金的小微公募已超10家。拉长时间看，有的公募一年增资两次，还有公募成立了五年增资就超过了四次，使得注册资本金水涨船高，超过一众头部公募。但外部"输血"毕竟不是自我"造血"，依赖"输血"的公募并没有摆脱业绩不佳、经营困难等现状。 分析认为，股东不会一直增资下去，如果迟迟看不到希望会放弃投资。在马太效应加剧的情况下，小微公募超车的可能性微乎其微。长期缺乏市场竞争力的小微公募不仅生存艰难，甚至有可能走向破产兼并。（证券时报）
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多地出台新一轮稳楼市新政
每经AI快讯，近日，不少地区接连出台楼市利好政策，"稳楼市"政策花样频出。业内人士表示，当前很多二线城市基本都放开限购，对这些城市来说，要比拼的是楼市基本面，如内需基础强、改善性需求强、常住人口多等。（中国证券报）
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美债风暴席卷全球，基金经理寻找资金“避风港”
每经AI快讯，一场呼啸而来的美债风暴正在席卷全球。 北京时间10月20日凌晨，有着"全球资产定价之锚"之称的10年期美债收益率再度飙涨，盘中一度突破5%，创下2007年以来新高，虽然后续有所回落，但仍维持在接近16年来的最高水平。 全球股市随之"风声鹤唳"，美股三大股指周五全线下跌，其中以科技成长股为主的纳斯达克指下挫1.53%，其他海外市场和中国国内股市也受到波及，爱尔兰综指、德国DAX指数分别大跌2.58%、1.64%，恒生科技指数下跌1.03%，上证指数也在10月20日跌破3000点大关。 在受访基金经理看来，经济增速、通胀预期以及供需驱动的交易定价是美债收益率上行的核心驱动力。从目前条件来看，高利率可能会维持较长时间，新兴市场的风险资产包括货币将首当其冲，投资者可以关注黄金、短债等避险资产。（证券时报）
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调研越勤奋业绩越平庸？ 基金经理当好“懒蚂蚁”也重要
每经AI快讯，在产品净值波折不断的背景下，基金依靠调研赋能业绩的路径被打上了问号。 在2023年的A股市场中，基金经理的调研效果很难通过基金业绩直观呈现，业绩排名靠前的基金产品更加依赖于主题投资和高频切换操作，传统印象中的调研价值似乎已与此无关。与此同时，部分明星基金经理"不爱调研"却能在市场中长期生存，也令一些基民愈加质疑基金经理"勤奋"调研的价值。（证券时报）
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红利策略基金持续“吸金”，高股息策略更受重视
每经AI快讯，震荡市中，除了个别主题行业基金搭乘上风口备受关注，多数投资策略都难以避免地失效，但红利型基金却因低估值、高股息的策略在泥沙俱下的行情中放出光彩，其中，红利ETF受益于更纯粹的布局，年内收益达4.17%，大幅领跑同期沪深指数。 基金业内人士认为，当前许多行业已从高成长走向成熟，在增速趋于平缓的情况下，5%-6%的股息率对投资者来说比较具有吸引力。从海外经验看，红利低波策略的有效性是长期的，在长周期视角下有望提供超额收益。（证券时报）
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近三分之一基金遭遇最大回撤，低谷后何时迎来巅峰
每经AI快讯，上周五，沪指失守3000点，再度成为市场关注焦点。沪指自2007年年初第一次站上3000点以来，在17年的周期中，上证指数在3000点上下不断穿梭，经历过6124点的历史最辉煌时刻，也遭遇过1664点的至暗时刻。 期间，公募基金表现亦是如此，浮浮沉沉。如今，刚刚经历迅猛发展的公募基金行业突遭阵痛，主动权益基金的业绩表现甚至不及宽基指数，主动管理失效、价值投资水土不服等观点开始引发争论。（证券时报）
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17只主动权益型基金披露三季报，2只基金盈利
每经AI快讯，基金三季报陆续披露。今年以来随着A股市场持续震荡，主动权益型基金也受到了不同程度的影响。从17只已披露三季报的主动权益型基金（灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型）来看，绝大多数基金在第三季度未实现收益，仅2只由基金经理丘栋荣管理的基金第三季度盈利。 基金经理陈涛管理的中庚价值先锋第三季度利润亏损最大，亏损13.55亿元。第三季度末基金规模为69.32亿元；单位净值第三季度累计下跌15.88%。（证券时报）
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业绩频报喜，餐饮行业复苏势头强劲
每经AI快讯，正值三季报集中披露期，同庆楼、全聚德、金陵饭店、奈雪的茶等多家餐饮上市公司相继报喜，前三季度业绩迎来强势修复。 记者来到热门商圈实地走访发现，不少餐厅门外大排长龙，餐厅内更是座无虚席。业内人士表示，今年前三季度，随着促消费政策的持续发力，餐饮市场繁荣活跃；展望四季度，餐饮服务消费仍具有较大增长空间。（中国证券报）
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百家头部企业产业链占款超10万亿：中小企业现金流之困待解
每经AI快讯，资金短缺一直是中小企业发展过程中面临的巨大挑战。近年来，国家和地方各级政府部门从贷款支持、财政贴息、专项补贴等方面出台了一系列纾困政策，以缓解中小企业的资金压力。另一个容易被忽略的现实是，产业链上强势企业对弱势企业的产业链占款，也给中小企业的现金流带来巨大压力。 何谓产业链占款？即基于产业链上下游企业间交易所形成的应收、应付、预收、预付款项，比如强势企业对弱势企业形成的应付账款、预收款项，就是强势企业对弱势企业的占款，弱势企业一方则是被占款的角色。 统计发现，以A股上市公司为样本，头部的前100家公司（不含金融业），体现出了超强的产业链占款能力。截至2023年半年报，头部的前100家上市公司产业链占款余额为13.76万亿元，被占款余额为3.71万亿元，二者差额10.05万亿元即为这些头部公司的产业链净占款额。 超过10万亿元的净占款额，凸显了头部企业对产业链上大量中小企业的挤压强度。（证券时报）
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应用市场拓展，BC电池或加速普及
每经AI快讯，"目前各类电池技术如果想进一步提升转化效率，最终都会指向BC结构。"隆基绿能中央研究院一院负责人童洪波在10月22日举行的BC电池产业技术论坛上表示。 专家认为，随着下游应用市场不断拓展，叠加龙头企业引领作用及产业链配套全面发展，BC电池将迎来快速发展和普及，预计2025年BC电池市场份额有望达到15%以上。（中国证券报）
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多家外资机构发声：布局中国资产迎来窗口期
每经AI快讯，外资机构频频"现身"新发ETF产品重仓持有人名单，多家海外机构上调中国经济增速预测并唱多中国股市，多家外资机构申报合格境外投资者资格……近一段时间，一些北向资金流出，但也有不少外资机构选择逢低介入，抢抓中国市场、中国资产调整带来的布局机会。 有外资机构认为，当前A股估值已极具吸引力，逆势布局中国资产窗口期已经打开。有关部门持续推动中国资本市场对外开放，也将进一步增强A股对全球资金的吸引力。（中国证券报）
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机构数据显示：特殊再融资债计划发行规模逾9000亿元
每经AI快讯，机构数据显示，自内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来，有22地已发行或披露了发行计划，规模合计超过9000亿元。特殊再融资债对城投债市场的积极影响正在显现，部分地区城投债票面利率大幅下行、利差持续收窄。专家认为，特殊再融资债密集发行，有助于缓解市场对一些地区城投债务风险的担忧。（中国证券报）
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