电子报
2023年09月12日 星期二
中信证券点评8月金融数据：社融底已现 信贷扩张有望加速
每经AI快讯，中信证券点评8月金融数据指出，8月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元，较上月出现改善。有三个可能原因，一是银行加大贷款投放力度，二是专项债配套融资增加，三是提前还贷行为减缓。8月社融增速回升0.1个百分点，政府债是最主要的支撑。年内社融增速的底部可能已经过去，预计后续社融增速有望进一步改善。另外，我们重申人民币汇率有望企稳回升的观点。
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国泰君安：政策空间释放值得期待 利率中枢还将下移
国泰君安研报指出，8月社融同比多增，主因政府债供给放量及票据融资放量。企业端，中长期贷款仍有支撑，但后续持续性值得观察。重申：信用周期仍处在"黎明之前"，增速底最早可能出现在4季度，政策空间释放值得期待，降息或有5-10bp的空间，降准还有普降25BP的空间，利率中枢还将下移。
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中信建投：看好造车新势力及比亚迪受益高端市场扩容+替代BBA增量空间
每经AI快讯，中信建投研报指出，当前汽车需求虽仍受宏观环境压制，但降价增配、刺激政策等托底国内总量，出口强化韧性，预计9月进入消费旺季后，行业景气将回升；国内售价20万元以上新能源乘用车是核心增量市场，新车供给加速下，规模化走量及高端化是车企降本增效主要手段，城市智驾是胜负手；看好造车新势力及比亚迪受益高端市场扩容+替代BBA增量空间，关注传统自主品牌电动化转型拐点。
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中金：城中村改造或为稳增长利器
每经AI快讯，中金公司研报指出，近期城中村改造提速加码，潜在空间较大，一城一策，注重创新，模式多元，还可与保租房和保交楼相结合。城中村改造通过"有形之手"提振投资，适度增加高品质供给、激发合理需求，实现经济性，或以保租房、商业、园区等形式实现长期收益。城中村改造潜在体量比较大，有望成为稳增长的重要抓手。
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主城区降水量将达50毫米以上 河南郑州发布暴雨黄色预警信号
每经AI快讯，郑州市气象台2023年9月12日5时20分发布暴雨黄色预警信号：过去3小时，惠济区花园口、金水区绿城小学已出现30毫米以上的降雨，预计未来6小时内，郑州市主城区所辖乡镇和街道降水量将达50毫米以上，并伴有雷电、短时大风等强对流天气。请注意防范强降雨引发的山洪、泥石流和城市内涝等次生灾害。（央视新闻）
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飓风袭击利比亚 造成至少150人遇难
每经AI快讯，飓风"丹尼尔"10日开始袭击利比亚东部地区。据利比亚班加西市的红新月会负责人11日早些时候说，风灾已造成至少150人遇难，预计遇难人数将达到250人。不过当地时间11日下午，利比亚东部政府总理乌萨马.哈马德对媒体表示，仅在东部城市德尔纳一地，就恐有超过2000人遇难，数千人失踪；但他并没有说出统计数字的来源。 (央视新闻)
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山西证券：汽车行业目前已步入稳定健康的发展态势
每经AI快讯，山西证券指出，在去年较高基数的情况下，8月汽车产销实现同环比正增长，超市场预期。展望后市，随着经济稳增长的有利因素不断累积，及"金九银十"传统汽车销售旺季的带动，汽车产销有望继续提升，全年稳健增长的目标将大概率实现。汽车行业目前已步入稳定健康的发展态势，伴随汽车促消费措施不断落地及消费者信心持续恢复，2023年后四月景气度将进一步提升。
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市场监管总局召开个体工商户座谈会
为贯彻党中央、国务院关于促进个体工商户发展的决策部署，落实《关于促进民营经济发展壮大的意见》，按照总局与个体工商户常态化沟通交流机制安排，9月11日下午，市场监管总局党组书记、局长罗文在江苏南京召开个体工商户座谈会，认真听取个体工商户代表经营情况、难点问题和诉求建议，就更好提振发展信心、解决实际困难、促进个体工商户持续高质量发展进行了深入交流。市场监管总局党组成员、副局长蒲淳主持会议。 参加座谈会的12位个体工商户分别来自江苏、上海、江西、湖北、广西、安徽、重庆等地，覆盖餐饮住宿、批发零售、居民服务、农业养殖、传统手工制作等行业领域，既有从事线下传统经营的商户，也有从事开展网络电商的"四新"经济主体。大家结合实际谈了对当前发展环境和政策环境的感受，反映了经营中遇到的证照办理、成本费用、招工用工、贷款融资、监管执法、公平竞争、商标商誉等方面突出问题，提出了有针对性的意见和建议。 会议指出：个体工商户作为民营经济的重要形态，目前数量已占到经营主体总量的三分之二、民营经济主体总数的70%以上，发挥着就业蓄水池、社会稳定器、共同富裕生力军的重要作用。当前全国个体工商户发展总体平稳，复苏势头明显，今年以来正常经营比例和营收水平出现"双提升"，但受多种因素影响，生产经营仍面临一些困难。市场监管总局建立与个体工商户常态化沟通交流机制，定期召开座谈会听取意见建议，并建立健全问题转办和跟踪督办机制，推动反映的问题得到有效解决。下一步，市场监管总局将深入贯彻党中央、国务院决策部署，更好落实《促进个体工商户发展条例》，会同相关部门加强政策供给和宣传贯彻，扎实推进个体工商户分型分类精准帮扶、"个转企"等制度创新，建立多元帮扶机制，充分发挥个私协会的桥梁纽带作用，加强"小个专"党建工作，切实为个体工商户持续健康发展营造良好环境。（市说新语公众号）
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国盛证券：9月大概率会再降准，降息窗口也仍未关闭
每经AI快讯，国盛证券指出，8月信贷社融"罕见"盘中发布，总量好于预期、也略好于季节性（"喜"），但结构未见好转（"忧"），主要表现在"居民中长贷和企业中长贷均连续两个月同比少增、票据冲量特征延续、M1增速进一步回落"等方面，指向8月中下旬以来的政策效果尚未显现。往后看，继续提示：倾向于认为，我国经济环比有所企稳，但并非本质改善、仍处"经济底"，稳增长仍需政策加码，9月大概率还有政策。具体到货币端，宽松还是大方向，9月大概率会再降准，降息窗口也仍未关闭。此外，继续紧盯一线松地产、城中村改造、一揽子化债等方面的部署。
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中信建投：8月社融基本符合预期
每经AI快讯，中信建投指出，总体上，8月社融基本符合预期。社融的支撑力量主要是政府融资、票据冲量。而主要的拖累力量是居民和企业的中长期贷款，前者经历了近期大量的放松政策，但是一来政策传导到销售端需要时间，二来近期的地产政策无论是存量房贷利率调降还是"认房不认贷"改革更多是改善型政策，对于地产信贷的支持相对较弱；对于企业中长期贷款而言，制造业方面，前期市场关注的库存周期目前仍在底部徘徊，基建、地产传导到资金端还需观察。
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中信建投：当前算力板块的投资机会仍然值得重视
每经AI快讯，中信建投指出，腾讯发布混元大模型并通过腾讯云对外开放、百度智能云发布千帆大模型2.0升级、蚂蚁发布金融大模型、科大讯飞宣布讯飞星火即日起向全民开放，大模型领域竞争持续呈现激烈态势。目前算力仍然是稀缺资源，无论是大型云厂商还是初创的AI企业，训练和推理的需求缺口较大。因此，当前算力板块的投资机会仍然值得重视，持续推荐算力板块。
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中金：8月社融数据体现出金融稳增长的政策导向
每经AI快讯，中金公司指出，8月社融数据体现出金融稳增长的政策导向，尽管实体经济融资需求仍然低迷，但重要的是观察后续政策落地效果。向前看，9月政府债发行规模有望超过1万亿元，年内社融增速或将逐步回升至接近10%左右。房地产方面，存量按揭利率下调有望减少居民提前还贷，同时存量按揭利率及首付比例有望重启房地产贷款杠杆窗口，建议观察后续政策落地效果。
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中金：继续看好地产股未来3-6个月维度的表现
每经AI快讯，中金公司指出，近期房地产政策力度明显增强，存量房市场活跃度明显提升，包括重点城市挂牌量上行、卖家预期改善等表现；尽管当前成交端指标表现仍偏疲弱，往前看，我们认为各地政策仍将陆续落地，带来楼市景气度筑底回升，基本面复苏存在正向预期差。继续看好地产股未来3-6个月维度的表现，考虑到内房7月以来调整更深、当前估值更具性价比，其后续股价弹性或更足。
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中金：美联储9月加息概率较小 但四季度仍可能再次加息
每经AI快讯，中金公司研报指出，本周美国将公布8月通胀数据。在油价反弹之下，我们预计总体CPI同比增速或从上月的3.2%上升至3.7%，连续第二个月上升，核心CPI同比或从4.7%降至4.1%。我们此前提出，美国下半年通胀或呈现"核心CPI回落+总体CPI触底反弹"的格局，目前基本上正朝着我们所预测的那样发展。对市场而言，油价的影响不容忽视，作为重要的成本因素，油价上涨对其他产品价格会带来传导效应（pass-through），比如食品、交通服务价格等。油价上涨也会对消费者通胀预期带来影响。考虑到当下美国经济表现良好，我们认为9月加息概率较小，但四季度仍可能再次加息。
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9月12日日经225指数开盘上涨0.5%，韩国Kospi指数上涨0.37%
每经AI快讯：北京时间9月12日08:00，日经225指数开盘上涨161.4点，涨幅为0.5%，报32629.16点；韩国KOSPI指数开盘上涨9.54点，涨幅为0.37%，报2566.42点。 (记者 尹华禄)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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东吴证券：释放入市资金，优化偿付能力充足率
每经AI快讯，东吴证券研报表示，释放入市资金，优化偿付能力充足率。东吴证券认为《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》对保险公司带来双重利好：从基本面来看，通过释放最低资本缓解偿付能力压力；从估值来看，鼓励长期资金入市，尤其是沪深300指数成本股，保险股作为蓝筹股也有望迎来估值修复。作为顺周期，保险板块充分受益于长端利率向上+权益市场回暖+地产政策缓释，当前市场关注下半年队伍增员情况和2024年开门红产品及策略布局。个股推荐：首推资产端弹性标的中国人寿和新华保险，推荐中国太保和中国平安。
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