美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡陷入实质性封锁，这条承担全球约20%石油贸易量的“能源咽喉”几近瘫痪，国际油价飙升。地缘风险通过能源价格联动效应传导至煤炭市场，国际煤价应声上涨。从需求端看，长江证券测算，若霍尔木兹海峡长期封锁，仅煤电替...

3月12日，指数走势分化，沪指盘中翻红，创指走低。板块方面，化工板块反复活跃。截至10点10分，石化ETF（159731）涨0.64%，持仓股中复神鹰涨停，和邦生物、卫星化学、光威复材等跟涨。CPI方面，2月同比涨幅扩大至1.3%，...

盘面上，两市走势分化，沪强深弱，航空航天概念下跌。相关ETF方面，航空航天ETF天弘（159241）标的指数盘中跌1.80%，净申购额达500万份；成交额达2434.79万元；换手率达2.41%。成分股中，航亚科技、振芯科技、国光电气...

3月12日早盘，光模块、CPO算力硬件板块盘初拉升，相关算力ETF方面，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）高开，截至9:58涨幅达0.61%，持仓股中，光迅科技迅速涨停，三安光电、紫光股份领涨，网宿科技、亨通光电、太辰光跟涨...

周四早盘，国内期货主力合约多数上涨，A股化工、煤炭等板块也再度走强。中证煤炭指数高开高走，相关产品中，煤炭龙头LOF（161032）截至10:05涨超2.2%，有望连续两日上涨。中金公司表示，当前中东地缘风险加剧，与全球流动性和A...

3月12日，A股三大指数开盘走低，商业航天板块再度回调，截止9:57，航空航天ETF（159227）跌幅1.71%，成交额已达1.05亿元，稳居同类第一，持仓股中航高科、国博电子、迈信林上涨，航亚科技、振芯科技、国光电器等跌幅居前。...

分析下宏观研判对债券投资的实际意义，宏观经济的冷暖变化，能够帮助我们分析政策导向。在阅读各类宏观报告时，我曾产生过这样的疑惑：市场各方都热衷于预测未来的GDP增速、各项经济指标增速，但最终的预测结果往往大同小异。比如对2026年实际G...

在债券的分析框架中，基本面和政策面是中长期最为主导的因素，咱们还是应该抓大放小，把握主要的矛盾。目前我国宏观基本面仍处于复苏初期，社会回报率偏低能够支撑债市的底部，而中性的货币政策又在一定程度上限制了债市的顶部，因此整体债券市场呈现出...

我想为各位投资者分享一下我们具体的操作方式。我们通过一个完整的量化模型去判断债市变化方向，量化框架有两个好处。第一，我们认为在债市里，择时的重要性越来越高。作为利率债市场的基准，我们通常将10年期国债作为分析的起点。从2018年以来，...

3月12日早盘，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.04%，综合、煤炭、计算机等板块涨幅靠前，国防军工、电力设备跌幅居前。芯片科技股走强，截至9:53，芯片ETF（159995.SZ）上涨1.09%，其成分股三安光电上涨9.98...

西南证券指出，半导体行业新一轮周期来临。本轮涨价主要源于供应链价格上涨与存储涨幅较高带来的行情变动。供应链侧，以金、银、锡等为代表的基础金属材料与电力、半导体原材料等价格上涨使得成本上升；同时供应链向先进制程倾斜，部分成熟制程代工及封...

盘面上，两市基本平开，芯片设计概念上涨。相关ETF方面，科创芯片设计ETF天弘（589070）标的指数盘中涨1.03%，成交额达1041.71万元；换手率达1.76%。成分股中，思瑞浦涨超5%，晶晨股份、力芯微、纳芯微等多股跟涨。科...

德邦证券指出，半导体行业景气度持续高涨：2026年1月日本半导体销售额达到4275亿日元，同比+2.6%，环比+0.9%；25Q3全球半导体设备销售额达到336.6亿美元，同比+10.8%，环比+1.8%。后续随着中美基于供应链安全在...

东方证券指出，生猪养殖方面，当前市场预期过于悲观，主要由于忽略了前期库存去化的压力。随着库存回补，二季度猪价拐点将现，有望带动全年猪价市场预期修复。从产能周期看，供应量峰值已过，能繁母猪存栏量已同比下降，新生仔猪量亦逐步下行，猪价有望...

相关机构表示，算电协同首次写入两会政府报告，提出要实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。电池龙头业绩超预期验证行业高景气，3月排产...

目前伊以冲突仍然不明朗。知情人士称美政府要求以色列停止袭击伊朗能源设施；美政府淡化油价飙升冲击、特朗普松口或“有条件与伊朗谈判”；美海军打脸特朗普：目前无法在霍尔木兹海峡提供护航服务。伊朗方面强调“不会与美国进行任何谈判”，伊朗革命卫...