本周，市场在政策利好下反弹，小盘股领涨。达哥认为，5月7日的政策略超预期，为行情打下基础。上证指数下周或迎来变盘，需关注中美经贸高层会谈结果及央行数据。技术面上，缺口加横盘震荡易引发变盘。板块方面，修复性行情中热点持续性不强，连板高度被压缩。总体来说，下周市场或变盘，应耐心等待信号，多看少动并做好两手准备，操作上以短线炒作为主。

◎本周A股迎来强势反弹，沪深两指周涨幅约2%，每经品牌100指数涨幅达3.19%，以1086点报收。成分股表现强劲，74只上涨，占比75%，吉利汽车单周涨幅达10.07%。多只成分股股价创历史新高，如建设银行、浦发银行等。◎此外，公募基金改革带来新布局思考，红利资产或迎配置良机。中证红利和红利低波指数较沪深300等宽基指数持有周期长时胜率较高，具有覆盖投资意义。

◎五一节后首个交易周，A股强劲反弹，本周有33家酒企股价上涨，占比超80%，其中*ST兰黄和*ST椰岛周涨幅居前，均显现经营回暖趋势。◎WIND白酒指数结束周线四连跌，上涨2.06%。然而，2025年一季报净利润下滑的酒企反弹乏力，如洋河股份、舍得酒业等周涨幅不足1%。◎华创证券研报称，酒企年报及一季报定调全年步入纾压节奏，行业进入筑底期，下半年或有望迎来修复。在白酒行业竞争加剧背景下，业绩不佳的酒企可能面临被资本抛弃的风险。

◎本周，A股市场周二普涨后震荡三天，全A平均股价站稳60日线；◎消息面上，国新办传出“稳市场”信号，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行；◎此外，央行提出实施适度宽松货币政策，外管局公布一季度经常账户顺差；◎机构研判，市场或震荡修整，建议持仓调结构，关注科技、消费、红利轮动。

◎国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例（草案）》；◎东海证券：沪指短线技术条件明显修复，回落空间小上涨空间大；◎招商证券：拐点信号显现，指数上行科技为先，小盘成长有望回归；◎东吴证券：“宽货币+弱美元”背景下，市场有望回归科技成长；◎五矿证券：低轨卫星的需求是什么？低轨卫星的商业逻辑背后的投资机会。

下周走势最关键因素，当然就是周末中美官员于瑞士就关税摩擦所进行的“接触”了，如果这方面的消息超预期，A股自然更容易上涨，反之仍可能延续相对均衡的震荡走势，且一般不会过度下跌。

5月9日，东方红资产管理公告，成飞正式担任公司总经理。据悉，成飞拥有近20年资管行业经验，曾在国信证券担任副总裁等职务。东方红资产管理在经历创始团队离开、业绩压力后，开启“二次创业”转型。成飞加盟被外界视为其加速战略转型的关键一步。

截至4月底，17只权益明星投顾组合近1个月收益率均为负。从全年业绩看，今年前4个月，仅有8只投顾组合维持正收益。其中，业绩排在前三的投顾组合均有调仓动作，不过调仓方向分歧明显。

5月9日盘后，方正证券发布公告称，公司董事、执行委员会主任、总裁何亚刚先生递交书面辞职报告。因已到退休年龄，何亚刚申请辞去公司董事、执行委员会主任、执行委员会委员及总裁职务。现任执行委员会委员、副总裁姜志军接棒。

◎近日，上交所债券项目信息平台显示，包括抚州高新区财投集团在内的3只科技创新公司债获得交易所反馈。◎5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布公告，支持发行科技创新债券，新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金。◎股权投资机构发债以私募品种为主，如余姚阳明股权投资基金拟发行3亿元私募债。未来，股权投资机构发债融资积极性或提高，助力科技创新发展。

虽然今天个股跌多涨少，主要股指表现不佳，但周线、月线来看，得益于周一的普涨，大盘目前仍是“开门红”的状态。有机构认为，在轮动加快的结构市行情判断假设下，建议以低波动红利资产为防御性底仓夯实收益安全垫，同时把握阶段性估值修复的窗口期，沿内需复苏及政策催化双主线进行动态再平衡。

◎5月9日，A股出现调整，市场逾4100股下跌，主要股指均有所下跌。◎消息面，海关总署数据显示，前4个月我国货物贸易进出口总值同比增长2.4%。◎板块方面，纺织服饰方向走强，电力股逆势拉升。国投证券、华泰证券、华源证券、西部证券分别介绍了淮河能源、隆华科技、华银电力、通裕重工四家公司的情况，指出其业务亮点及未来展望。

5月6日，香港证监会与港交所联合推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。新政在“保密提交”与“不同投票权架构”认定方面有突破，市场反馈积极。多家投行表示，新政将鼓励更多新兴及创新公司探讨港股上市可行性。然而，不同投票权架构的简化认定并不降低监管要求，企业仍需满足市值等相关规定。此次新政有望提升港股市场对发行人的吸引力，对一级市场也是利好。

华为布局具身智能机器人，性能超特斯拉；百架eVTOL采购启动，低空经济打造万亿级产业生态；首款鸿蒙电脑正式亮相，国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破；

｜2025年5月9日星期五｜NO.112家券商+177亿元！证券公司首批科创债来了科创债发行主体扩容之后，券商积极响应。沪深交易所官网显示，5月8日，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、申万宏源证券、中信建投、招商证券...

2024年，券商行业在股债市场“双牛”格局下业绩稳步上扬。自营业务收入达到1740.7亿元，同比增长43%，6家券商自营收入突破百亿元。同时，国际业务增长强劲，华泰证券、中信证券国际业务收入突破百亿元。此外，券商分红力度加大，2024年度分红总额超500亿元。