｜2025年1月6日星期一｜NO.1加强询报价行为监管，网下投资者“白名单”管理指引出炉1月3日，在证监会发布拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改、上交所就修订首发承销细则公开征求意见后，中国证券业协会也发布了《网下专业...

本周，A股市场调整。主要宽基指数中，除上证50指数周跌幅小于5%之外，其余指数的周跌幅均超过5%。中小盘股方向的跌幅更大，创业板指数、中证1000指数、微盘股指数的周跌幅均超过8%。那么，调整能持续多久？市场机会又在哪里？今天，牛...

A股近期经历大幅波动，沪指、深证成指、创业板指和科创50指数本周跌幅分别为5.55%、7.16%、8.57%和7.54%，每经品牌100指数下跌2.37%，表现相对“抗震”。市场连续调整有助于探明底部，为逢低布局提供机会。小米集团、中国海油等成分股表现强劲，中概互联ETF韧性十足。整体来看，A股估值合理，下行风险可控。

中国人民银行工作会议近日召开，强调守住金融风险底线，支持资本市场稳定运行；招商证券：岁末年初的“春节效应”和“业绩披露期效应”如何演绎？东兴证券：A股2025年砥砺前行，慢牛可期；天风证券：CES展以AI为主轴，智能眼镜为AI技术落地核心终端；上海证券：人形机器人产业端迎来密集催化，商业化落地进程加速。

A股2025年开局不利，主要指数跌至或接近重要支撑位，小微盘股调整幅度较大。上证指数已调整至牛熊分界线附近，市场呈现结构性行情。本周全市场仅361家个股收涨，平均跌幅达8.38%。央行在两次会议中表示将“择机降准降息”，强调维护资本市场稳定运行。机构观点方面，浙商证券建议投资者“保持克制，继续守时待机”。

因跨越新年，本周A股仅有四个交易日，A股主要指数集体调整，其中沪指本周的累计跌幅相对较少，主因是周一银行、保险等高红利股表现较强。本周一股指大致平收，周二起股指开始调整。周二上午公布的官方12月中国制造业采购经理人指数（PMI）为...

1月3日，中国证券业协会发布《网下专业机构投资者“白名单”管理指引（试行）》。该《管理指引》共五章二十四条，对“白名单”的分类、组织实施和应用等作出规定。明确了专业机构投资者主动申请进入“白名单”的具体要求，包括综合经营管理能力、股票投资管理能力等五个方面。此外，还提出对“白名单”网下投资者采取开通注册绿色通道等激励措施。

2024年，主打A股的中高风险组合及投向海外的投顾组合平均录得正向收益。18只中高风险的明星基金投顾组合平均收益为5.22%，仅1只净值下跌。16只投向海外的知名投顾组合平均收益达11.2%。部分投顾组合进行了调仓。机构表示将坚持资产配置理念，帮助客户实现多元资产配置目标，降低波动，提升持有体验。

1月3日，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款公开征求意见，要点包括明确同类网下投资者获配比例相同、发行人和承销商不得操纵发行定价、发行前利润分配方案实施后再发行、定向发行不得保底保收益等。此外，证监会还将指导上交所完善相关业务规则，上交所同步就修订《首发承销细则》公开征求意见，主要内容包括明确未盈利企业限售方式、允许特定资金自主申购不同限售档位证券等。

1月3日，北京证监局对国都证券采取警示函措施，因其对从业人员投资行为管理不善。原总经理杨江权此前违法持有成大生物股票，亏损逾130万元，被处以15万元罚款。杨江权曾任多家公司高管，具有丰富从业经验。近年来，证监会严厉打击证券从业人员违规买卖股票行为，多家券商因对员工管控不到位受到监管措施。

1月3日，市场全天震荡走低，创业板指创去年10月8日以来调整新低。全市场超4700只个股下跌，逾百股跌停。沪深两市成交额1.27万亿元，较上个交易日缩量1287亿。跨境型ETF纷纷领涨，场内部分黄金、有色主题ETF也逆势飘红。华安证券认为，1月市场难现显著向上机会，建议关注高股息、部分消费品和科技板块。

1月3日，A股市场缩量下探，截至上午收盘，上证指数跌0.46%报3247.54点，深证成指和创业板指分别下跌0.23%和0.28%，北证50则逆势上涨2.28%。市场成交额为7534.04亿元。板块方面，有色金属和消费电子表现活跃，AI眼镜发展迅速，华灿光电、国星光电、润欣科技、永新光学等公司受到关注。

阿里入场！AI眼镜的百镜大战一触即发；钻石散热重塑估值，培育钻石行业掀起涨价潮；我国首款干细胞治疗药品艾米迈托赛注射液上市；首个国产低轨商业卫星网联通信测试成功，低轨卫星爆发；

｜2025年1月3日星期五｜NO.11月9日上会！国泰君安、海通证券合并重组迎新进展1月2日，上交所并购重组审核委员会公告，将于1月9日召开2025年第1次并购重组审核委员会审议会议，审议国泰君安发行股份购买资产事项。国泰...

2025年1月2日傍晚，央行发布公告称，为发挥证券基金机构稳市作用，启动第二次互换便利操作，操作金额550亿元，20家机构参与投标，中标费率为10bp。同时，股票回购增持再贷款落地有关政策也迎来优化，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%。多家券商研究认为，2025年市场有望延续震荡上行走势。

今天，A股三大指数集体调整。截至收盘，上证指数下跌2.66%，跌破3300点，深证成指下跌3.14%，创业板指数下跌3.79%。沪深两市成交13965亿元，较前一个交易日放量508亿元。沪深京三市共有925只个股上涨，4383只个...