2026年，桌面成AI竞争新战场，海外Anthropic推ClaudeCowork引发关注，国内阿里、MiniMax、阶跃星辰等纷纷入局，推出桌面Agent工具。国产AI桌面Agent实际落地，展现从“对话”到“执行”的转变，但数据隐私、系统安全等问题引发业内担忧。专家认为，桌面Agent爆火，但需平衡功能与安全性。

2月2日，面壁智能两位联合创始人受访时表示，传统人机交互在AI进入物理世界时暴露缺陷，全模态模型或成具身大脑。目前，端侧模型与AI硬件结合复杂，手机交互受功耗、隐私等约束，汽车机器人等场景更具潜力。面壁智能定位为“做大模型的光刻机”，强调持续开发能力。刘知远认为，未来一两年模型专业与交互能力有望爆发，五到十年将出现多智能体协同。

2月4日，光学镜头制造商福光股份公告，第二大股东福建国资公司计划减持不超过3%股份，此前不到一个月福光股份还密集接待机构调研。回顾可知，福建国资公司曾反对福光股份定向增发议案。福光股份在商业航天等领域有布局，但2025年前三季度净利润亏损近4700万元，公司称定制产品需求稳定，安防镜头市场竞争加剧。

行情回暖带动A股新开户数增长，今年1月新增491.58万户，环比增长89%，同比大增213%。同花顺等第三方平台受益于市场活跃，业绩大幅增长，而券商则因过度依赖三方平台导致导流成本高，纷纷转战抖音、小红书等社交平台。但券商抖音号导流效果有限，开户量主要来自广告投流，目前内容获客整体规模较小。

2月3日智源学者年会上，与会者探讨了具身智能与人形机器人产业的发展。业内人士认为，当前产业尚处早期，面临数据获取、场景选择等挑战。创业者需理解真实商业环境，跨越“死亡之谷”。数据与架构是实操难点，业内在数据配方和场景选择上存在分歧。专家认为产业还未到淘汰赛阶段，创业者应扎实做技术、关注真实需求，具备世界格局，让技术转化成产品。

2月4日晚，ST京蓝公告股票交易异常波动，股价三连涨但基本面堪忧：2025年预亏扩大，主营业务未盈利；控股股东云南佳骏业绩补偿4608.51万元逾期，且2025年或触发新补偿；公司资金紧张，账面仅912.63万元，战略转型项目或受影响；拟注入鑫联科技资产自救，但资金门槛高，落地存不确定性，还面临历史业绩补偿未落实风险。

2025年3月华瑞银行原董事长曹彤辞任后，近日新董事长人选敲定，由行长吴克照升任，行长一职暂缺。吴克照财务管理经验丰富，曾任职中国联通、温州银行。2025年以来，多家民营银行管理层变动，如微众银行、三湘银行等。华瑞银行聚焦多个金融领域，2024年末总资产572.3亿元，营收及净利润高速增长，但手续费及佣金净亏损。

2月4日，马斯克团队秘密考察中国光伏产业链的消息引发资本市场波动，晶科能源涨停。市场信息显示，该团队调研了多家光伏企业，有组件企业负责人称马斯克团队来交流数次，协鑫相关负责人透露双方有战略合作意向。随着商业航天成本降低，太空光伏成焦点，马斯克团队或为太空光伏计划寻找核心设备和技术支持。

2025年，西安本土消费品牌崛起，如茶话弄、兰湘子等，它们在各赛道展现创新与突围。与“河南消费三杰”等相比，西安品牌扩张节奏慢，资本运作少，更强调自身造血，声量扩散半径小。地域品牌出圈常靠集群效应，西安虽具优势，但品牌“各自为营”，建议加强供应链建设，政府与行业协会牵头构建品牌消费联盟，推进整体发展。

从技术层面来看，大盘节前再继续大幅调整的概率偏低，以重板块个股为主。不过，板块轮动节奏非常快，个中滋味，唯有自知。操作上，不盲目追高，不盲目追逐热点。若难以把握机会，不妨多看少动，耐心等待。

虽然短期内“一次性消费爆发”的数据可能亮眼，但在这场补贴热潮中，最终胜出的或许并非谁出钱更多，而是谁能更克制、更精准地将短期流量转化为长期的城市品牌资产。

今年春节，腾讯、阿里等互联网大厂砸重金抢夺AI应用入口，京东等则投入巨资保障春节消费保供，如京东投入超13亿元补贴一线员工。商务部等九单位也发布政策促消费。同时，各电商平台“年货节”声量降低但如期启动。今年互联网巨头红包玩法深度绑定AI，AI超级入口卡位成新战场，但能否成功及春节大赢家是消费还是AI，尚待观察。

截至2月4日，15家A股上市整车企业披露2025年业绩预告，乘用车企中仅上汽集团与长城汽车预计盈利，多数亏损；商用车企盈利状况相对较好，北汽福田等预计净利润大幅增长。汽车行业整体盈利承压，销售利润率偏低。专家认为“反内卷”成效未显，汽车行业利润增长依赖向服务化转型，开辟“第二赛道”，寻找新价值。

当前车市处于销售淡季，1月全国乘用车零售同比下滑，环比也下降，主流车企销量“同比分化、环比普降”。自主车企中吉利等少数车企实现同环比正增长；合资头部品牌回暖，受燃油车基盘稳固与新能源突破支撑；海外市场成多家车企增长极，出口增速普遍超40%，全球化布局进一步深化，成为对冲国内市场短期波动的重要支撑。

中国银行调整上金所黄金、白银延期合约交易规则，2月4日起黄金合约保证金比例提至17%，客户比例提至44.88%，涨跌幅度限制提至16%；白银合约此前已调整。近日贵金属市场宽幅震荡，东方金诚瞿瑞认为金价调整非趋势逆转，长期牛市逻辑仍存。另有分析人士判断2月更可能震荡为主，建议投资者尽量避免持仓过节。

本文对比了两组同名ETF：一是沪深300价值ETF，华夏基金管理的产品跟踪中证智选300价值稳健策略指数，银华基金的则跟踪沪深300价值指数，前者收益更高，二者波动率接近，目前估值均较高；二是港股创新药ETF，银华、广发基金旗下的两只产品分别跟踪不同指数，广发基金产品年化收益更优，二者波动率都高，目前估值均偏低。