方大炭素11月24日晚公告，同意作为产业协同方参与杉杉集团及其子公司重整。杉杉集团重整资产包括杉杉股份股权等，新一轮报价11.50元/股，对应估值约60.38亿元。方大炭素业绩承压，此次出手或是布局新能源关键一步。若重整顺利，方大炭素可切入锂电材料环节，优化营收结构；杉杉集团也能获产业协同。但股权清理、债权人利益平衡等风险仍存。

国家“十五五”规划建议首次提出“促进区域联动发展”，并在这一部分单独点名“推动长江中游城市群等加快发展”，培育发展若干区域性中心城市，更好发挥区域联结型地区支撑带动作用。站在这一要求下，中三省如何“解题”？近期，地方“十五五”规划建议正在密集公布，作为中三省“带头大哥”，湖北率先布局，在其“十五五”规划建议中提出，要在高水平跨省联动中推动优势互补，并联动鄂湘赣发展。

11月26日下午2时51分，香港大埔宏福苑住宅大楼发生火灾，至今未完全扑灭，已致13人死亡。初步估计主要原因是风力大及杂物、竹棚被吹到附近楼栋致火势蔓延至7栋楼宇。现场温度过高，部分楼层无法抵达。消防处出动上千名救援人员。宏福苑外围因维修工程有竹棚和绿网围挡，工程所使用棚网具阻燃性但非完全绝燃。

深圳第四季度高端住宅项目加速入市，至少有深圳湾沄玺、中信信悦湾、后海玺家园等项目待售。其中深圳湾沄玺备案总价3000万元起，最高达3.77亿元。中信信悦湾预计价格16万元/平方米以上。此外，明年上半年南山、福田等地将有至少6个高端住宅项目入市。专家称有望带动市场成交及价格提升。10月深圳一二手住宅网签量环比下降。

11月26日晚，工业富联公告将回购股份价格上限从19.36元/股调至75元/股，其他回购事项无变化。此前因权益分派，回购价上限由20元/股调至19.36元/股，目前已累计回购约769.74万股，使用资金约1.47亿元。近期工业富联股价跌幅较大，公司称股价持续高于原回购上限，故调整价格。此外，公司澄清网络不实言论，称经营正常，未下调利润目标。

只有营造一视同仁的市场环境，破除各类隐形壁垒，让无论本土还是外来企业都能在同一起跑线上公平竞技，才能真正推动本土企业茁壮成长。这是市场经济的本义，也是地方经济高质量发展的一块基石。

11月25日，银行保险机构关联交易治理蓝皮书（2025）发布会暨银行保险机构公司治理研讨会在成都举行。专家曾刚解读报告指出，关联交易治理正深化为“价值创造”，需平衡效率与风险防控。他对比国际监管差异，强调中国实践突出“穿透式监管”的重要性。他呼吁优化独立董事履职环境，通过资源保障与权责匹配增强制衡能力；同时推进差异化监管，对治理成熟的机构给予合理政策空间。

新能源汽车市场进入智能化竞争阶段，智能驾驶成核心赛道。主流车企推动“智驾平权”，降本增效与体验融合成产业链课题。车联天下联合高通等首发量产舱驾融合域控制器，实现单芯片融合计算架构落地，极狐全新阿尔法T5率先应用。业界预计，10至15万级车型NOA渗透率有望增长，2030年舱驾一体前装渗透率有望突破40%。

市场情绪已经修复了3天，明天将是重要的变盘时间窗口，但个人认为反弹时间略有不足，重点关注上证指数上周五的缺口能否被回补。操作上，切忌追涨杀跌，仓位不宜过重。

11月20日国产美妆品牌三资堂入驻丝芙兰，引发讨论。三资堂是“白牌成长为抖品牌”的典型，此次入驻是国货彩妆产业链等重构的一部分。表面看围绕“白牌”争议，本质折射丝芙兰在中国市场的结构性压力，其在中国市场长期承压，累计亏损已达10.96亿元。三资堂入驻是中国美妆市场重新洗牌的缩影，国产品牌寻求沉淀，丝芙兰重塑渠道价值。

昆山海菲曼科技集团即将IPO上会，其报告期内毛利率远超同行，但销售费用率高、研发强度低。公司以外协生产为辅，2022至2024年委外加工费高过同期直接人工和制造费用之和。2024年，海菲曼真无线耳机产量降超两成，对第一大外协厂商海豚通讯采购额却增超四成。此外，公司多种原材料采购价低于市场价。

11月26日，北京发布“十五五”规划建议，将房地产政策纳入民生重点，明确“持续推进住有所居”目标，推动发展模式转型与品质升级。建议提出八项举措，包括构建新模式、提升品质、站城融合等，并强调优化保障房供给，扩大政策覆盖面。同时，增加改善性住房供给，规范“好房子”标准，预计未来北京住房政策将更精细化，吸引青年人口政策有望加力。

11月25日，中坚科技向港交所呈交IPO申请，联席保荐人为平安证券（香港）和国金证券（香港）。公司拟募资用于机器人研发生产等。其海外销售收入占比高且呈上升趋势，但期内溢利增速放缓。针对相关问题，公司证券部人士称港股A股要求不同，且确认溢利放缓系因研发开支增加。

脱发焦虑催生千亿元级市场，蔓迪国际近日向港交所递交上市申请。其核心产品第二代米诺地尔泡沫剂成爆款，上市首年卖出超250万瓶。公司营收和利润持续增长，但销售开支高昂，研发费用收缩。掌舵人娄竞为“药二代”，已推动两家公司上市。此外，蔓迪国际还布局体重管理赛道，此次IPO募资计划用于提升研发、拓展产品、加强营销品牌建设等。

11月26日，六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，要求到2027年优化消费品供给结构，形成多个万亿级和千亿级消费领域及热点；到2030年形成高质量发展格局。鼓励开发家庭服务机器人等人工智能终端，推动“人工智能+”消费提质。还提到推广柔性化定制模式，建立全链条数字化体系，培育柔性制造工厂，焦豪称人工智能可强化多方协作效能。

11月26日，国家发展改革委发布《信用修复管理办法》。《管理办法》提出，失信信息按照失信严重程度实行分类管理，原则上划分为“轻微、一般、严重”三类，按照过罚相当原则，分别设置不同的公示期限，公示期限自司法、行政公务文书认定之日起开始计算。轻微失信信息原则上不予公示。