11月20日国产美妆品牌三资堂入驻丝芙兰，引发讨论。三资堂是“白牌成长为抖品牌”的典型，此次入驻是国货彩妆产业链等重构的一部分。表面看围绕“白牌”争议，本质折射丝芙兰在中国市场的结构性压力，其在中国市场长期承压，累计亏损已达10.96亿元。三资堂入驻是中国美妆市场重新洗牌的缩影，国产品牌寻求沉淀，丝芙兰重塑渠道价值。

昆山海菲曼科技集团即将IPO上会，其报告期内毛利率远超同行，但销售费用率高、研发强度低。公司以外协生产为辅，2022至2024年委外加工费高过同期直接人工和制造费用之和。2024年，海菲曼真无线耳机产量降超两成，对第一大外协厂商海豚通讯采购额却增超四成。此外，公司多种原材料采购价低于市场价。

11月26日，北京发布“十五五”规划建议，将房地产政策纳入民生重点，明确“持续推进住有所居”目标，推动发展模式转型与品质升级。建议提出八项举措，包括构建新模式、提升品质、站城融合等，并强调优化保障房供给，扩大政策覆盖面。同时，增加改善性住房供给，规范“好房子”标准，预计未来北京住房政策将更精细化，吸引青年人口政策有望加力。

11月25日，中坚科技向港交所呈交IPO申请，联席保荐人为平安证券（香港）和国金证券（香港）。公司拟募资用于机器人研发生产等。其海外销售收入占比高且呈上升趋势，但期内溢利增速放缓。针对相关问题，公司证券部人士称港股A股要求不同，且确认溢利放缓系因研发开支增加。

脱发焦虑催生千亿元级市场，蔓迪国际近日向港交所递交上市申请。其核心产品第二代米诺地尔泡沫剂成爆款，上市首年卖出超250万瓶。公司营收和利润持续增长，但销售开支高昂，研发费用收缩。掌舵人娄竞为“药二代”，已推动两家公司上市。此外，蔓迪国际还布局体重管理赛道，此次IPO募资计划用于提升研发、拓展产品、加强营销品牌建设等。

11月26日，六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，要求到2027年优化消费品供给结构，形成多个万亿级和千亿级消费领域及热点；到2030年形成高质量发展格局。鼓励开发家庭服务机器人等人工智能终端，推动“人工智能+”消费提质。还提到推广柔性化定制模式，建立全链条数字化体系，培育柔性制造工厂，焦豪称人工智能可强化多方协作效能。

11月26日，国家发展改革委发布《信用修复管理办法》。《管理办法》提出，失信信息按照失信严重程度实行分类管理，原则上划分为“轻微、一般、严重”三类，按照过罚相当原则，分别设置不同的公示期限，公示期限自司法、行政公务文书认定之日起开始计算。轻微失信信息原则上不予公示。

日本高市早苗政府批准21.3万亿日元经济对策，其中2025财年补充预算案支出达17.7万亿日元。南开大学教授张玉来认为这不过是“表面文章”，深层动机是维护经济景气表象，逃避结构性改革。当前日本财政和债务风险明显，尤其是日元持续贬值，“卖出日元”已经成为国际金融市场的一种趋势。高市早苗政府的路线，将使日本经济在高风险状态下运行。

11月26日万科股债双跌，多只债券探底回弹但跌幅仍大，“22万科02”等盘中二次临停，万科A市值一年多蒸发超500亿元。一周前临时股东会上，大股东深铁表示将支持万科健康发展，已提供约308亿元借款。方正证券研报指出，深铁资金不足以应对万科后续债券兑付，万科2025年11月至2026年6月还需筹集资金偿债。

央视新闻报道，美国起草俄乌“和平计划”，特朗普11月25日称不再设乌接受计划的最后期限，还表示俄乌正处理领土问题，俄方将停止战斗和攻占土地，美方就乌安全保障与欧洲合作。同日，马克龙称俄无停火意愿，呼吁继续施压，将与美北约合作监督停火，还宣布26日启动“再保障部队”工作组，被冻结俄资产决定将定。

11月25日晚，君亭酒店公告称，81岁创始人吴启元筹划公司控制权变更，各方尚未签署协议，拟就具体事项进行磋商，公司提醒交易存在不确定性。11月26日君亭酒店停牌，未公开交易方，业内传言或由头部OTA接手。上半年君亭酒店核心经营指标承压，营收和净利润下滑。消息披露前两日，君亭酒店股价大涨超22%，有股民质疑消息泄露。

11月26日，香港高等法院批准中国恒大变更禁制令申请，允许其在四地对许家印前妻丁玉梅提起司法程序，执行超2.2亿美元境外资产。丁玉梅在多地持有大量资产，但对法律程序不合作。法院认为其存在资产耗散风险，恒大申请符合“公正且便利”原则。此前，香港高等法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令。

日前，中创股份核心国资股东山东高新投拟询价转让约170万股，占总股本2%，转让原因系自身资金需求。山东高新投作为中创股份“元老级”股东，陪伴公司20余年，现为公司第二大股东。在企业上市后选择适时退出符合行业规律，但中创股份2025年前三季度归母净利润同比下降超300%，正处“阵痛期”，此次减持引发市场对公司未来发展信心的联想。

涨跌停板数据，不仅是反映板块和个股强弱的重要指标，更是体现市场情绪与资金流向的重要参考依据。那么，今日的涨停个股有哪些特点呢？哪些涨停股又值得重点关注？“道达涨停复盘”栏目为大家解读。

华与华创始人华杉发文称西贝被算计，罗永浩要求其公开道歉，否则华与华将被遗忘，只记“罗与华”，还称要给中国老板上营销防诈课。事件因华杉点评西贝而起，此前西贝“预制菜”风波时，华杉就多次发文，罗永浩曾表达不认同并点名华与华“扯淡”，后华杉道歉。华与华与西贝2013年合作，打造了多个成功案例。

11月25日晚间，蔚来发布2025年三季度财报，营收创新高，净亏损收窄，现金储备增长，实现正向现金流。展望四季度，蔚来给出12万至12.5万辆的交付指引，李斌直言有信心四季度盈利，2026年全年盈利。三季度毛利率提升，四季度目标整车毛利率18%。蔚来梳理体系能力，推进变革，提升效率，预计明年上半年某个月实现月销达5万辆。