5月11日，OpenAI与微软被曝正重新谈判合作协议，微软希望确保对OpenAI新技术的访问权；而OpenAI希望为未来的IPO做好准备，吸引更多的投资者。据悉，OpenAI正在推进公司重组，将使其进一步远离非营利起源。重组后的结构中，微软将在新盈利实体中获得多少股权，是谈判的关键议题之一。

今天，受重磅消息影响，恒生指数、恒生科技指数及美股期货上涨，离岸人民币暴涨。A股三大指数集体走强，沪深两市成交额超1.3万亿元，军工板块大涨。华福证券表示，中国军工价值重估时刻已到。此外，苹果产业链、消费电子、元器件等板块也有望持续修复。达哥认为，重磅利好传来，明天市场大概率上涨，需关注大盘走势及板块表现。

2025年5月12日，中国汽车工业协会公布数据显示，4月我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%。其中，新能源汽车产销同比分别增长43.8%和44.2%，新车销量占汽车总销量的47.3%。中汽协副秘书长陈士华表示，4月汽车市场总体表现良好，内需潜力释放，出口保持稳定，新能源汽车表现活跃。

5月，A股市场新股稀少，天工股份作为钛合金领域的国家级专精特新“小巨人”，将于明日在北交所上市。该公司深度绑定苹果供应链，业绩大幅增长，战略投资者阵容豪华。考虑到近一个月新股上市首日表现不俗，北交所新股涨幅亮眼，且天工股份估值优势明显、发行价较低，因市场情绪好转等因素，且中美关税谈判结果利好果链公司，不排除出现炒作的可能。

◎上周，权益市场在“降息降准”消息刺激下反弹，上证指数、沪深300等均有上涨。受此带动，公募FOF基金上周整体表现较好，投资胜率较高。◎今年一季度，全市场新发FOF基金16只，募集规模大幅增长。

军工板块低开高走，首先得益于大盘的强势。央媒早间报道“中美达成重要共识，会谈取得实质性进展”；下午3点，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》准时发布。这次弱转强，不仅提振了短线情绪，也深化了自身的上涨逻辑。一个词概括，就是新质战斗力。

2024年，新大正营业收入约33.87亿元，同比增长8.32%，但归母净利润约1.14亿元，同比下降28.95%。财务负责人杨谭解释称，受宏观经济、市场竞争加剧等因素影响，公司利润阶段性承压。2025年第一季度，公司营业收入和归母净利润继续同比下降。此外，新大正毛利率也进一步下滑，2024年降至11.63%。

◎宝盈基金公告，李俊因个人原因辞任副总经理，已于5月8日离任。◎基金新发市场呈现明显“温差”，上周31只公募基金合计募资约63亿元，发行规模最高超19亿元，最低仅约1000万元。

5月9日，在“2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会”上，腾讯广告视频号营销生态负责人卜玉清分享了品牌营销新观察。她认为，优质内容创作需技术驱动，更要懂用户、懂情绪、懂情怀。她还表示，品牌应关注有效营销与人群匹配。腾讯广告通过资源整合为品牌提供解决方案，并强调“人群资产分析”的重要性。

5月9日，以“数智升维品牌共振”为主题的“2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会”在上海举行。本次活动由每日经济新闻主办，清华大学经济管理学院中国企业研究中心提供学术支持。会上发布了“2025中国上市公司品牌价值榜”系列榜单，并揭晓了经典品牌案例及首席品牌官评选结果。多位嘉宾就品牌发展新趋势展开分享。此外，每日经济新闻还发布了传播智能体战略，打造全国首个传播智能体孵化平台，赋能千行百业。

5月10日，在2025中国数谷·西湖论剑大会上，张向宏解读了《数据基础设施技术路线研究报告》。他表示，数据基础设施的核心目标是解决数据“供不出、流不动、用不好”的问题，实现数据“供得出、流得动、用得好、保安全”。他提到，区块链、隐私计算等六种技术路线兼具流通与安全特点，未来相关的技术路线将收敛成一条。

◎近期，军工股表现活跃，中航成飞、成飞集成等个股连续涨停。Wind数据显示，截至一季度末，多只基金持有中航成飞，成飞集成也被南方、华夏和广发等公募旗下基金持有。◎对于军工板块后市走势，国泰基金艾小军表示，受多重逻辑催化，军工板块内需增长确定性高。中航证券认为，军工新域新质主题将不断深化。

5月12日，宁德时代宣布启动国际配售簿记，预计5月20日在香港联交所挂牌上市，募资40亿~50亿美元。宁德时代工作人员表示，90%资金将投向匈牙利项目。然而，出海面临政策、文化等多方面挑战，且国内市场份额受中创新航等对手蚕食，车企“去宁化”趋势明显。宁德时代需在全球化进程中平衡技术创新与成本控制，以应对内外市场双重挑战。

近日，有消息称阿里将取消“1+6+N”组织结构，《每日经济新闻》记者向阿里方面确认，尚未收到回应。据记者了解，阿里尚未宣布取消该结构。另据《财经》报道，阿里已打通内网，重启内部转岗机制，该消息已从阿里员工处获得证实。2023年3月，阿里启动新一轮公司治理变革，构建“1+6+N”结构。2025年5月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发帖呼吁回归初心，重新创业。

当地时间5月12日，印度NIFTY50指数上涨3%；印度NSE波动率指数跌至17.4，为5月2日来最低。同时，巴基斯坦股票暂停交易60分钟。暂停交易前，巴基斯坦KSE100指数涨超12%，巴基斯坦KSE30指数涨超9%。据新华社5月10日消息，巴基斯坦副总理兼外长达尔10日在社交媒体上说，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘书唐勇胜宣布，印度同巴基斯坦达成停火协议。

今日上午，军工板块再度领涨全市场，多只个股涨停。军工板块相关ETF涨幅同样靠前，包括军工龙头ETF（512710）在内的6只军工类ETF半日涨幅超4%。