康诺生物向港交所递交上市申请，其核心产品注射用辅酶I是国内唯一获批的NAD+治疗药物，去年前三季度销售收入1.55亿元，但公司多个新药管线仍处于临床早期。NAD+是热门抗衰概念，但相关补剂和药物开发面临研发难题和政策限制，且市场合格率低，缺乏充分临床证据，市场接受度存疑。

科兴控股退市事项有新进展，1月22日晚其官网显示，公司获纳斯达克听证委员会批准，将继续维持上市地位，但需在2026年5月11日前完成两份财报报送。此前因未及时提交年报收到退市决定函，如今争取到喘息机会。此外，科兴控股业绩曾随新冠疫苗起伏，当下产品出海提速，不过公司内部治理问题仍悬而未决。

1月20日，CDE官网显示，百利天恒旗下iza-bren新增适应证上市申请获受理，用于治疗复发性或转移性食管鳞癌，该适应证月初已被纳入优先审评，其III期临床试验达双主要终点。此外，iza-bren鼻咽癌适应证进展快，有望2026年率先商业化，且在研适应证广泛，已有7项被CDE纳入突破性治疗，肺癌等适应证预计2026年递交上市申请。

1月19日晚，明德生物公告拟3570.10万元收购湖南蓝怡51%股权，切入慢病管理赛道。此前不到一个月，其还宣布拟收购武汉必凯尔100%股权。湖南蓝怡目前亏损、净资产为负，此次并购设分阶段收购和多重对赌协议。明德生物称两起收购可实现业务互补，拓展产业链，获取新利润点，且收购对公司现金流等影响较小。

在第44届摩根大通医疗健康大会上，诺和诺德新任CEO杜斯塔达尔首次公开亮相，划定公司新路径，传递巩固代谢疾病优势的信号。他宣称公司有能力进行高达400亿美元并购，但标的须“物有所值”，同时推进战略收缩，围绕患者核心需求展开业务。

1月16日天坛生物公告，董事长杨汇川因工作调整辞去多项职务，将继续担任董事、总经理。同日，梁红军以高得票率被选为董事，并接任董事长。近年天坛生物业绩稳步增长，但面临成本上涨、增收不增利等挑战，2025年三季报显示净利润降幅扩大，新领导班子需应对多重问题。

康乐卫士公告称，因临床试验经费支付逾期，山西疾控中心、江苏疾控中心暂停其三价和九价HPV疫苗Ⅲ期临床试验。公司称三价疫苗预计上市申请不受重大影响。记者注意到，公司资金压力早有显现，至今未实现核心产品商业化，同时HPV疫苗市场竞争激烈，未来能否引入新资金打破僵局有待观察。

当地时间1月12日至15日，第44届JPM大会举行，预计吸引超8000名全球参与者。今年参会企业集中在六大核心领域，生物技术、制药占比领先。至少30家中国药企参会，老面孔中百济神州等多家药企备受关注；新面孔中参会者背景多元；新成员中转型药企打破刻板印象。业内认为，跨国药企与中国药企合作加深，未来中国创新药地位将持续强化。

1月14日，药明合联公告拟4港元/股收购东曜药业。东曜药业是国内早期ADC药物研发企业，后转型CDMO赛道。药明合联收购旨在扩大产能，东曜药业拥有大规模生物药基地和ADC一体化平台，且与药明合联在长三角布局相近，利于协同。同时，药明合联发布盈利预告，预计2025年营收、毛利等大幅增长。

中国迎来减肥药爆发期，过去三年5款GLP-1类减肥药获批，上百种药物在研。近日“玛仕度肽Dreams系列研究成果研讨会”上，专家指出中国糖尿病患者肥胖表现与欧美地区患者不同，精准个性化用药成新挑战。企业寻求药物差异化，但临床医生面临用药匹配问题。此外，专家提醒，中国减肥药市场或没想象中大，不伴并发症的单纯肥胖人群等能否长期用药存疑。

1月13日，中国生物制药宣布拟以12亿全资收购赫吉亚生物，强化小核酸赛道竞争力。赫吉亚生物有4项临床阶段和10余项临床前资产，潜力大。此次收购与公司布局肿瘤和大慢病赛道的研发思路有关，将助其切入心脑血管及神经领域。未来收并购和BD仍聚焦这两大赛道。2024年公司营收创新高，正处创新转型关键期。

2026年1月，旧金山第44届摩根大通医疗健康大会期间，中国生物医药界迎来“双抗之夜”：荣昌生物与艾伯维达成56亿美元授权协议，康方生物依沃西单抗向FDA递交上市申请。然而，宜明昂科合作终止事件也敲响警钟，揭示中国创新药企全球化面临临床转化与资本集中两大挑战，双抗药物正成为下一代联合疗法“基石”。

1月12日，第44届摩根大通医疗健康大会召开，荣昌生物当日公布与艾伯维就新型双抗药物RC148签署独家授权协议，交易总额最高56亿美元，其中首付款6.5亿美元，均创公司新高。此时正值JPM开幕，且RC148初步临床数据较优异，与艾伯维合作将加速其全球开发进程。此外，荣昌生物2025年前三季度已进入“减亏”通道。

1月12日晚，CXO龙头药明康德发布2025年度业绩预增公告，预计营收约454.56亿元，同比增长15.84%，归母净利润约191.51亿元，同比大幅增长102.65%，这包括出售股权带来的近56亿元非经常性收益。这是药明康德第三次上调2025年业绩预测。高增长后，市场关注其2026年能否依靠内生增长维持增速，行业竞争等外部变量也将影响其走势。

1月12日，通化金马开盘涨停，其阿尔茨海默病药物琥珀八氢氨吖啶片受关注。该药临床阶段横跨近17年，通化金马用7年推至III期临床试验末期，但上市申请获受理后等待获批超16个月。与两款进口AD药物“闪电”获批相比，其进度缓慢。业内人士称常规审评约10个月，该药或因补充资料延长。且该药属传统路线，疗效存疑。