12月15日，复星医药宣布拟出资14.12亿元控股收购绿谷医药，其核心药品甘露特钠胶囊（九期一）将纳入复星医药创新药品管线。该药品因注册批件到期，2024年11月起未商业化生产，需完成确证性临床试验获批准。复星医药将推进试验，并适时启动国际多中心研究。绿谷医药今年前三季度净利润为-6761万元，收购旨在丰富复星医药治疗产品管线。

12月15日，复星医药（SH600196，股价27.93元，市值745.85亿元）公告称，为丰富公司中枢神经系统治疗领域的创新产品管线矩阵，其控股子公司复星医药产业与绿谷（上海）医药科技有限公司（以下简称绿谷医药）及其现有相关股东共同...

香港上市公司国锐生活拟2.69亿元收购春雨医生78.3%股权，采用20%现金与80%股份支付，通过VIE架构突破外资限制。国锐生活旨在构建“物业+医疗”双轮驱动模式，实现防守型扩张。但交易背后有风险，春雨医生近年业绩不理想，物业与数字医疗协同存在生态适配难题。国锐生活拟保留春雨医生团队，聚焦业务重构模式，拓展收入来源。

12月5日晚，浙江康恩贝公告董事长姜毅和董事蒋倩因工作调整辞职，二人均不持股且无未履行承诺。增补应徐颉、金军丽为非独立董事候选人，议案将于12月22日审议。近年来康恩贝高层变动频繁，姜毅任职刚一年多。

12月4日，科伦博泰与纳斯达克上市公司Crescent宣布建立战略合作伙伴关系。科伦博泰就ADC药物SKB105授权Crescent中国以外权利，预计获超13亿美元收入；Crescent则就PD-1/VEGF双抗CR-001授权科伦博泰中国权利。

2025年末港股生物医药IPO热潮中，凌科药业递交上市申请。公司聚焦肿瘤等疾病领域小分子靶向创新药，核心产品LNK01001等进展快，有望明年提交新药申请，其IsoNova蛋白降解平台可提升效率。但财务压力凸显，2023至2025年前三季度净亏损累计超7亿元。商业化依赖先声药业，且全球JAK抑制剂市场竞争激烈，其上市募资能否应对投入与竞争成焦点。

赣州和美药业向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，国投证券融资（香港）任保荐人。公司专注研发自身免疫性疾病和肿瘤小分子药物，首款产品Mufemilast已获批上市，Hemay022用于治疗晚期乳腺癌，仍在III期试验中。2023至2025年上半年公司累计净亏损超3.5亿元，已完成7轮融资，E轮后估值39亿元，此次是其今年第二次冲刺港交所。

截至今年前三季度，明德生物应收账款周转天数达843天，远超行业平均水平。自2022年营收爆发式增长后，公司连续三年计提资产减值，信用减值损失累计达4.67亿元。当前，公司营收与应收账款规模严重不匹配，回款效率低下。行业正转型，明德生物回归体外诊断主业，但面临集采降价和创新产品支撑不足等挑战，转型之路艰难。

海利生物拟3.993亿元收购瑞盛生物41%股权，交易价款与美伦公司应退还的前期交易差价相抵，完成后上市公司持股比例升至96%。但该关联交易定价合理性、业绩承诺履约能力等引市场关注，且收购案遭监管关注。上市公司在公告中表示，公司对瑞盛生物的控制将进一步加强，有利于整体资源调配和整合，优化口腔业务的统一管理。

12月1日晚，*ST苏吴（江苏吴中）披露，上交所决定终止其股票上市。此前，中国证监会查明其在2018至2023年期间未如实披露实控人，在2020年至2023年期间连续财务造假。江苏吴中及相关责任人被合计罚款3050万元，钱群山被采取10年证券市场禁入措施。退市整理期12月9日开始，预计最后交易日期为12月29日。

11月27日，派格生物医药-B高开逾7%，收盘上涨7.03%。公司公告称，基石投资者益泽康瑞同意延长禁售期至2025年12月31日，显示其对公司前景的信心。派格生物医药成立于2008年，今年11月14日首款产品获批。机构预计2026至2029年收入快速增长，公司具备显著上升空间。

11月27日晚，微芯生物公告称，持股5%以上大股东博奥生物完成减持计划，合计减持3%股份，套现3.22亿元，持股比例降至5.51%，仍为公司大股东。减持未引发股价剧烈波动。此外，微芯生物拟募资不超9.5亿元，加码创新药研发、原创新药制造基地建设及补充流动资金，目前多个关键临床试验正在推进，部分药品收入增长显著。

11月21日，礼来成首个市值超万亿美元的医药公司，今年股价涨幅超35%；而减肥药“双子星”的另一家诺和诺德，11月24日美股盘前跌超12%，年初至今股价跌近5成。二者在减肥药赛道竞争激烈，礼来替尔泊肽“头对头”试验胜司美格鲁肽，市场份额反超，还布局新靶点药物；诺和诺德则失利阿尔茨海默症适应证，正着急进行战略抉择。

11月26日，欧林生物递表港交所，寻求“A+H”上市。该公司由樊绍文与其女樊钒共同执掌，凭借吸附破伤风疫苗支撑业绩，但面临现金流压力和产品结构单一风险。其吸附破伤风疫苗贡献超九成营收，同时公司布局多款新药。此前A股定增终止、大股东减持，公司资金压力凸显，此次IPO募资拟用于研发等。

全国多地流感高发，新一代抗流感药速福达紧俏。罗氏制药11月26日表示，已启动全面应对预案，包括启动本地化生产、优化供应链，并调动全球资源加大生产，加速向中国市场供应。目前速福达正按计划抵达中国口岸，且整体供应量是去年3倍以上，公司正灵活调配。

11月24日，诺和诺德宣布司美格鲁肽治疗阿尔茨海默病的两项大型Ⅲ期试验未达主要目标，此前多家跨国药企在该领域屡次受挫，原因在于病因和机制未明。而中国药企研发热情高涨，在研药物数量居全球第二。尽管跨国药企仍占据市场，但近年获批新药销售不佳，中国药企布局增多或源于临床需求和技术进步。