上周（5.12-5.18），国债期货震荡走弱，资金面收敛，债市情绪偏弱。中美关税政策调整对全球资本市场带来正面影响，权益类市场重获资金关注，造成债市短期压力。诺安基金指出，货币政策落地后进入效果观察期，债券大概率呈现震荡走势。不过，有分析认为利多事件冲击影响迅速，债券资产年内仍有配置必要和机会。

市场全天震荡调整，三大指数涨跌不一。从板块来看，并购重组及ST股集体大涨，港口航运股再度走强，大消费股展开反弹，食品、美容、宠物等方向走强。下跌方面，机器人概念股迎来调整。ETF涨跌幅方面，新经济ETF涨超2%，房地产相关ETF涨...

今日上午，军工和航运港口板块继续保持强势的同时，房地产行业成为市场新的炒作方向，房地产ETF基金（515060）和房地产ETF（512200）半日涨幅均超过1.5%，涨幅领先。投资逻辑来看，房地产“去库存”定调主要由于当前供求...

5月19日早盘，港股市场继续低开。截至发稿前，恒生指数报23135点，下跌0.90%；恒生科技指数报5205点，下跌1.46%。消息面，宁德时代公告，公司确定港股发售价为每股H股263.00港元。H股将于5月20日在香港联交所...

5月17日，景顺长城基金发布公告，旗下基金经理鲍无可因个人原因辞职，卸任所有在管产品。鲍无可具有17年证券、基金行业从业经验，卸任前管理8只基金，总规模162.07亿元。今年以来，基金经理变更频率保持高位，截至5月17日，已有138名基金经理离任，创下新高。公募人士分析，基金经理离任与业绩压力、行业竞争等因素有关。

本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约360亿元。行业主题上，半导体、军工相关ETF被资金看好，分别净流入8.55亿元、5.4亿元等，而机器人、酒相关ETF被资金抛售。有券商表示，市场5月或将复现“避险-消费-成长”轮动脉络。此外，军工龙头ETF份额突破138亿份，创上市新高，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点。

本周A股市场呈现冲高回落走势。ETF方面整体表现较弱，但跨境ETF表现突出。涨幅榜上，标普消费ETF以13.15%的周涨幅领跑，但溢价率高达26.71%。此外，标普500ETF、港股汽车ETF等周涨幅也超过6%。跌幅榜上，黄金相关ETF领跌，黄金ETFAU周跌幅达4.75%。有基金经理认为，黄金中长期看好逻辑稳固，但短期受关税政策缓和及避险情绪退潮影响回调。

◎今日晚间，易方达基金公告称，张坤不再担任易方达副总经理，卸任后将继续任职基金经理。张坤自2008年加入易方达基金，从事投研工作近17年，是易方达主动权益投研团队的核心人员。截至今年一季度末，其在管的4只基金累计规模约为608亿元。◎自去年以来，公募行业掀起了一股反向潮流，越来越多的知名基金经理卸任管理职务，专注于投资工作，这或有利于进一步促进基金公司高质量发展。

近日，超20家基金公司上报了新模式浮动管理费基金，将管理费与基民持有时间及投资结果挂钩。管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，具体费率根据持有时长和年化收益率判定。多位公募人士指出，该模式有助于推动管理人与投资者长期价值共生，但也面临销售阻力和投资者教育等挑战。

市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。从板块来看，机器人概念股集体大涨，可控核聚变概念股再度走强，智能驾驶概念股表现活跃。下跌方面，物流概念股展开调整。ETF涨跌幅方面，标普消费ETF、红利低波100ETF基金涨超3%，港股创新药相...

5月16日早盘，港股市场早盘低开。截至发稿前，恒生指数报23283点，下跌0.72%；恒生科技指数报5260点，下跌0.71%。消息面，阿里巴巴昨日公布一季度业绩，财报显示，该季度内，阿里巴巴集团收入2364.54亿元，同比增...

◎近日，金融板块尤其是银行板块表现抢眼，同时ETF市场也备受关注。其中，沪深300非银行金融指数与中证800证券保险指数成为对比焦点。◎沪深300非银行金融指数样本集中于大盘股，头部企业权重占比高；而中证800证券保险指数则纳入部分中盘股，权重分布相对分散。◎近一年和近三年，沪深300非银行金融指数表现略好，但近五年中证800证券保险指数表现更佳。两者估值水平均处历史低位，适合不同风险偏好的投资者。

市场全天震荡调整，创业板指领跌。从板块来看，合成生物概念股逆势大涨，食品等消费股一度反弹，ST板块再度走强。下跌方面，算力概念股展开调整。ETF涨跌幅方面，创50ETF富国涨超2%，大湾区ETF涨超1%有券商表示，2025...

5月15日早盘，港股市场窄幅震荡。截至发稿前，恒生指数报23551点，小跌0.38%；恒生科技指数报5337点，回落0.83%。消息面，腾讯控股公布一季报，财报显示，公司当季实现营业收入1800亿元，同比增长13%；毛利100...

◎今日A股金融板块加速上涨，上证指数涨幅0.86%，站上3400点，中证银行指数6连涨。市场传言公募基金因高质量发展行动方案而加仓金融板块。◎对此，有基金经理表示，确实有加仓非银金融的动作，但也有基金经理称未加仓，认为行情更多是事件催化。◎一位基金公司投资部人士表示，可能是基金经理个人操作。加仓与否不仅看业绩比较基准，也看具体考核细则，目前基金经理们还在等待公司层面的细则落地。

市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。从板块来看，大金融股午后爆发，港口、物流股集体大涨，化工股持续活跃。下跌方面，光伏概念股集体回调。ETF涨跌幅方面，工程机械ETF涨停，证券保险等相关ETF涨超...