2025年前三季度，A股IPO市场呈现“数量小增，募资、市值大增”态势，总募资约772.55亿元，同比增61.28%。第三季度IPO数量27家，募资399亿元，超上半年总和。其中，10家市值超百亿，3家超700亿。此外，大市值企业上市地与区域产业深度绑定，折射IPO布局与区域协同逻辑。

今年9月A股IPO市场12家公司首发上会，创去年2月以来月度新高，11家新股上市首日均收涨，三协电机涨幅最高。同时，7家公司终止IPO，10家公司IPO获受理，电建新能拟募资额高达90亿元。港股市场71家公司递表，19家A股公司拟赴港IPO，“打新”赚钱效应持续爆发，西普尼创港股今年新股上市首日最高涨幅。

8月A股IPO市场11家公司首发上会，9家过会，创去年2月以来月度新高；6家公司终止IPO，数量处于低点。港股IPO市场成为亮点，递表公司数回升至40家，A股公司赴港上市提速，8月有25家A股公司首次披露拟赴港IPO，创年内新高。港股“打新”市场赚钱效应骤升，3家新股上市首日涨幅超1倍。同时，部分已过会IPO公司在注册端进展缓慢。

8月11日，中慧生物（HK02627）成功登陆港交所主板，上市首日，盘中涨幅一度逼近170%，截至收盘，日涨幅达157.98%。公司执行董事、董事长兼总经理安有才在致辞中表示，公司专注于研发、制造和商业化生产创新疫苗。目前，公司产品管线包括2款核心产品及其他11种在研疫苗。此次全球发售募资将用于核心产品的开发及国内外注册等。

2025年7月，A股IPO市场有9家公司首发上会。其中，8家过会，1家被暂缓表决。同月，8只新股上市，上市首日涨幅均超1倍。此外，7月有6家公司终止IPO申请，券商和银行IPO接连折戟。赴港上市方面，7月有21家公司递表港交所，创下4月以来的月度新低，但17家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，创出年内月度新高，显示出A股公司赴港上市仍在提速。7月港股市场有9家公司上市，新股破发率约为22.22%。

2025年上半年，A股共有51家公司IPO上市，募集资金373.55亿元，数量和募资金额均略超去年同期。第二季度IPO数量同比增长明显，新增企业合计市值和募集资金大幅提升。新增IPO公司质量极高，百亿元市值以上企业达15家。台州市成为上半年最大“黑马”，IPO数量达3家，与制造业产业链优势密切相关。上海新古律师事务所王怀涛律师向记者表示，今年上半年A股IPO呈现鲜明产业导向与区域活力。

2025年6月，A股IPO市场共有9家公司首发上会并全部过会，8只新股上市，新股上市数和首发募资金额分别同比增长15.91%和14.96%。同时，6月有10家公司终止IPO申请，但受理端迎来大爆发，新受理151家公司。另一方面，赴港上市热潮持续，6月有74家公司递表港交所，数量创近几年月度新高。

2025年6月，A股IPO新受理数量显著增长，达151家，其中6月30日单日受理41家。备受关注的摩尔线程IPO也于当日被上交所受理，其拟募资约80亿元。汇生国际资本总裁黄立冲指出，IPO回暖或因管理层态度转变及财务报告有效期问题。黄立冲还称，通过集中、高效地处理这些“踩点”申请，交易所向市场传递了一个清晰的信号：IPO受理通道是畅通的，审核工作正在常态化、有序地进行。

2025年6月26日，荣耀终端股份有限公司正式提交IPO辅导备案申请，辅导机构为中信证券。荣耀CEO李健自2025年1月上任后，主导了组织架构和战略调整，并宣布启动“阿尔法战略”。若成功上市，荣耀有望成为A股首家AI终端生态企业。目前，荣耀已踏入IPO关键阶段，其产品创新、经营业绩等备受瞩目。

随着IPO创新政策实施和港股市场走强，未盈利企业加速通过“18A”和“18C”规则赴港IPO。今年以来，已有9家公司以“18C”规则递表港交所，超过此前累计数；同时，18家公司以“18A”规则递表，有望超去年全年。A股市场对未盈利企业政策包容度也在提升。港交所推出“科企专线”进一步便利科技企业上市，保护企业商业秘密。港股IPO市场表现良好，投资者信心增强，吸引海外资本涌入。

2025年5月，A股IPO市场有4家公司首发上会并全部过会，但上会企业数量较上月大幅减少。同时，8家公司IPO终止，数量较上月增加。不过，5月A股IPO新受理了16家公司，创年内月度新高。在赴境外上市方面，截至5月30日，158家公司在进行境外发行证券备案，其中拟赴港上市的超七成。

5月19日至23日，港交所IPO市场迎来“黄金周”，共有8家公司递表，其中5月23日一天就有4家，包括科望医药、乐自天成、华曦达和福瑞泰克。此外，本周有至少4家A股公司首次公告拟赴港上市。新股方面，宁德时代和恒瑞医药等巨头登陆港交所，助力港交所重回年内IPO募资额全球第一。

2025年4月，A股IPO市场迎来9家公司首发上会，全部过会，创出自去年12月以来的月度新高。同时，IPO终止家数仅为5家，创出2023年“8·27新政”以来的新低。此外，4月有45家公司递表港交所，创年内月度新高，其中11家为A股上市公司，延续A股上市公司赴港上市热潮。递表公司中还包括京东工业、曹操出行等明星企业。

3月，A股IPO市场有4家公司首发上会，且全部过会。与此同时，3月份还有7家公司获得IPO受理，其中包括国内最大新能源发电运营商之一的华润新能源，其245亿元的拟募资额也是目前A股市场所有在审IPO项目中最高的。3月份有18家公司在香港联交所递表，这一数量较今年1月份和2月份有所下降。不过，当月有9家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO。

2025年一季度，27家公司在A股IPO上市，共募集资金165亿元。其中，开发科技募资11.69亿元，创北交所募资纪录。成都、舟山、鹰潭、敦化等城市均有新增A股IPO公司。江南新材是鹰潭首家上市民企，其成功上市得益于当地良好的产业禀赋。亚联机械为年内首家在A股上市的吉林企业，敦化市通过“吉翔”计划推动企业上市。