大盘如此之衰，或许暗示监管层在去杠杆方面已有所加码。不过在杠杆问题上，笔者认为应尽量客观，既不宜漠视，也不宜夸大。

山重水复疑无路，柳暗花明又一村。中国股市根本的上行动力来自于深层次的改革与创新，只要这个逻辑不变，无论短期内市场如何涨落，投资者大可不必因大涨而疯狂，也不必因大落而恐慌。相信随着改革的不断推进，随着资本市场的各项监管措施落实到位，随着股市内在稳定机制不断强化，A股的“改革牛”将会走得更加“蹄疾步稳”，市场光明在前仍然是大概率事件。

从短期看，市场很难找到重新走强的契机。当然，不排除技术性反弹出现的可能，但要想强势反攻5000点，难度是比较大的。

本周大盘虽然极弱，但已被深套的投资者并不宜下重手割肉，最好是等反弹后再伺机离场。笔者怀疑今日股市惯性杀跌后很可能回升

我的观点比较明确，就是沪指将在相对高位展开震荡，我依然维持沪指在5000点整数关口附近反复争夺的判断。反弹过程中，逐步降低仓位应该是合适的选择。

杠杆是很棘手的问题，但逼得急反而有麻烦，所以就算想严控，实际操作也可能外松内紧。既然无法凭“管理层所采取措施的严厉程度”来判断决心，那么最好的选择就是继续观察。

牛市向来不缺乏造神的土壤，市场汹涌之下，部分上市公司已悄然变身股神，在二级市场享受着牛市盛宴。

国资改革研究专家以及市场分析人士认为，不能简单地、统一划齐地看待各个央企上市公司的减持行为，部分重点央企减持等动作将是下一步改革的信号，也有不少央企的减持是出于股东的现金需求等，需要区别对待。

我个人认为，现在投资者能够做的就是暂时休息，看这轮调整到底以怎样的方式结束。最起码我们可以在本周三国泰君安IPO结束，巨额申购资金解冻后，再指望新的反弹出现。

以往每每大盘出现调整迹象，官媒即不失时机唱多，可如今情况显然有异，仅凭这一点，投资者的操作习惯也许就应改变。

奇怪乖张背后仍然是昨天的故事，今日的玩法。说到底，不过贪嗔痴，人性才是资本市场永恒的注脚。

对于赌性过旺的市场，一味护着并不是好办法，这只能造成未来局面更难以收拾。在某些时候，对于过热且“屡劝不听”的市场，给予“适度的教训”应为没办法的办法。

就大盘而言，我认为在题材炒作升温的同时，指数可能还会延续窄幅震荡的格局。

就盘面因素来看，5200~5300点应有强大的技术压制，故冲高后应抛售。若抛开盘面，假如股指冲高后没有回落，这种情况下周末的消息面便值得怀疑了。就博弈角度看，个人相信今日冲高后理应抛售，至少这在短期内不坏。

下周起将有包括国泰君安在内的大量新股发行，由中国核电发行看，大盘是提前三天杀跌的。考虑到这次投资者或许会吸取教训，所以如果投资者想减持，或就应该再打些提前量。