券商资管对公募牌照渴求升温

安信证券资管获批，是券商资管时隔近四年的再一次获批。上次则是追溯到了2016年初，渤海证券资管子公司渤海汇金资管公司获批。

与此相对应的是，2019年以来，券商对公募基金牌照渴求的热情急剧升温。

只有13家拥有公募牌照

华西证券直接出资设立公募基金公司，五矿证券申请公募基金牌照。

早先，在宣布已提交公募基金牌照的申报材料后，天风证券又计划设立资管子公司，承接总部资管业务，新设的资管子公司将获得母公司5亿元投资。成立资管公司，然后申请公募基金牌照，越来越成为更多券商资管选择的方式。

不管是采取直接设立公募基金公司，还是申请公募牌照，券商都在规划自己最适合的方向，向公募方向挺进。

据《每日经济新闻》记者了解，目前券商资管申请公募牌照也仅仅只是开头而已。

目前，我国仅有13家券商或券商子公司拥有公募基金牌照，非持牌机构仍占大多数。Wind数据统计，截至11月28日，获批公募基金资格的机构共144家，按照派系可分为券商系、私募系、保险系、期货系、银行系和个人系等。2018年以来，共有3家券商系公募基金公司成立，分别是华融基金、湘财基金和东财基金。

统计显示，东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管和中泰资管都是由券商资管子公司来申请公募牌照，相当于把公募作为资管公司部分业务体系设置，而目前华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华证券、中银国际均是直接申请公募基金牌照。两种模式背后决定其在薪酬体系、激励机制、销售等诸多方面也会存在明显的差异。

公募牌照价值仍在

为何如此多的券商资管要去申请公募牌照？

“主要是去年11月颁布的《操作指引》明确表示：鼓励未取得公募基金管理资格的证券公司通过将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司并变更注册为公募基金的方式，提前完成大集合资产管理业务规范工作。这意味着，券商资管公司需要将自己的产品“转送”给基金公司，这是目前大多数资管公司不愿接受的安排。因此，大集合改造指引出炉之后，多家券商资管公司将申请公募牌照提上了日程。”沪上某券商资管人士表示。

“从长远来看，券商资管申请公募基金牌照是不得不做的事情。中小型券商旗下没有基金公司的，很多都选择直接设立的方式、我们公司旗下已有公募基金公司，未来可能就是直接申请公募牌照。”深圳某券商资管人士表示。

这无疑是公募牌照对券商资管价值的体现。无法否认的是，券商行业“头部效应”日益显现，中小券商的生存空间不断被挤压，行业并购案例不断显现。越来越多的券商选择从资管业务或其他业务切入，培育和思考特色化券商的实现路径。