赚钱能不全靠广告的36氪 上市首日“预期外”破发

与网易有道几乎同一时间提交的上市申请，而36氪敲钟时间晚了半个多月。北京时间11月8日晚间几乎到凌晨时，36氪才排队敲钟，但上市后即破发，盘中最大跌幅超过13%。截至首日收盘时，36氪总市值为4.9亿美元。

36氪上市原定于北京时间11月7日晚，后推迟到8日，原因是“SEC要求补充些材料，SEC来不及在当日回复，上市日期就顺延一天”。

对于首日破发，36氪CEO冯大刚在接受第一财经采访时表示：没有预期到会出现破发，公司股价反映的是市场情绪，价值才是36氪做的业务好不好，情绪的东西都是泡沫而已。

36氪集团拥有三大业务板块：媒体业务36氪传媒、联合办公空间氪空间、一级市场金融数据提供商鲸准，此次在纳斯达克上市的为36氪传媒。36氪集团于2016年7月宣布分拆媒体业务，并从经纬创投引进媒体人冯大刚。冯大刚的另一个身份是《第一财经周刊》联合创始人。

从整体报道风格上，36氪集中于科技领域、创投领域以及泛财经领域。本次公开募资前，36氪CEO、联席董事长冯大刚持股为18.5%，36氪创始人刘成城持股6.5%，蚂蚁金服旗下基金API（Hong Kong）Investment Limited持股16.8%。

财务数据方面，2018全年36氪收入2.99亿元，比2017年的1.2亿元增长了148%。2019年上半年完成2亿元的收入，比2018年同期增长了179%。36氪的净利润从2017年的790万元增长到了2018年的4050万元，增幅411.4%。

从具体业务方面来看，36氪的业务主要分为三大模块，分别为线上广告、企业增值服务以及用户订阅。2019年上半年，36氪企业增值服务方面的收入达到1.01亿元，占比总收入的50%，首次超过线上广告，企业增值服务成为36氪营收主要营收来源。

冯大刚在接受新浪财经采访时表示，企业服务所占营收比重会继续提升，50%的比例不会是高点，同时，用户订阅业务的增长也非常迅速。他解释了内容平台与企业服务平台各自的优缺点，内容平台获客容易，但变现手段单一，广告为主要变现手段，单个用户价值较低，想象空间不够，而企业服务平台恰好相反，获客很难，但是市场空间非常大。

招股书显示，36氪传媒此次募资所得资金的约20%用于进一步加强内容服务，约40%用于扩大业务服务范围、客户群体以及服务深度，约15%用于提高数据分析和技术能力，约20%用于补充营运资金和其他一般公司用途。

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