郑眼看盘：高位仍将反复暂不必悲观

每经记者郑步春 受楼市调控、新股IPO等传言打压，A股周二大幅下跌。沪综指收跌1.60%报2382.91点，深综指跌1.89%报951.71点，此外，B股指数惨跌近5%。地产股、水泥股等为重灾区，显然和消息相关。 楼市相关消息方面，主要是多地收紧公积金申请门槛，这易引发市场联想，市场可能猜测高层不久将推出更大力度的房地产调控政策。市场如此猜测的理由是成立的，因为就我国政策运行的实际情况来看，当地方政府推宽松政策时，未必全是中央意思，而当地方政府紧缩时，几乎都是中央意思。 节后两天笔者对通胀和楼市有些警惕，认为早晚会有调控，但不曾想官方反应会如此之快。节前有关部门释放流动性比较积极，笔者可能被这种极度宽松态度发出的信号误导。 假如未来官方果然推出新的楼市调控政策，有可能比较“生猛”，投资者不可掉以轻心，不宜持“狼来了”的思维。笔者这么看倒不是认为官方调控的决心极大，而是判断客观因素逼迫其不得不下“重手”。众所周知，楼市调控调过很多次了，效果如何有目共睹，故如今市场对一般的调控产生了“耐药性”，唯有出重拳才能有实效。 另一逼迫管理层下“重手”的因素是笔者昨天谈及的高楼价、房租对消费的挤出效应，以及对实业的驱逐效应。以前这种危险绝大多数仅停留在理论上，如今更为明显，可能已到了管理层不得不正视的程度。春节期间零售增速放缓，该数据或许已极大地刺激了管理层的神经。笔者认为，如果按原先道路走下去，经济复苏虽然还会持续一阵，但料不久后就会进入下滑状态。 IPO何时重启被频繁炒作，不排除此类消息是相关利益方刻意发出，以试探市场承受能力。这虽然有一些提示意义，但不能完全作为投资决策依据。就博弈角度看，假如股指一路上攻，那么“两会后恢复IPO”之类的消息可能会由虚变实；如果股指就此回撤调整，那么此类消息多半会被证实为“谣言”，投资者对A股的此类特征需了解。 大盘虽然调整，但受消息面意外因素及一些负面传言或谣言打压成分较高，估计这种调整较难持续，股指至少还有震荡反复机会。未来的股指，只有当两次跌破20天均线且该均线拐头向下时，才容易产生较大回调空间。 目前投资者仍可适度持股，但可能得调整些持仓。就持仓品种而言，可稍微减少一些基建、城镇化相关品种，增持些消费类个股，因为在我国目前的治理水平和法制环境下，城镇化、基建等理论上不差的政策到下面很容易被人念歪了经。从最近数不清的消息或评论看，笔者猜测城镇化的推进或较为坎坷，故投资者暂时不必预期过高，不如先观察一阵。 另外，因近期一些环境污染方面的消息颇为惊人，料“两会”期间这方面议案或题材会有许多，故短线客可关注一下相关个股。