行业走下坡路 美办公用品巨头或并购取暖

每经记者 杨可瞻 实习记者 曾慈航

近段时间，北美乃至全球的并购活动变得愈发活跃，形形色色的重大并购案例发生在航空、IT、食品等诸多领域。现在，这股并购风似乎又刮向办公用品行业。2月19日，彭博社援引消息人士的话称，美国第二大办公用品提供商欧迪办公（Office Depot）或将与宝卡（Office Max）公司结盟，共同对抗行业巨头史泰博（Staples Inc.）公司。

并购后收入仍低于史泰博

上述消息人士还表示，此次并购或会在本周完成，并购方式可能会通过股票互换来完成。不过，并购谈判目前还在继续，尚不能排除谈判失败的可能性。

但据彭博社预计，合并之后的新公司收入规模将达到180亿美元，但仍逊色于史泰博公司去年250亿美元的收入业绩。

尽管并购流言已经在市场中传播，但此次并购活动的当事双方却并未对此给出任何确定答复，宝卡公司发言人朱丽叶·特瑞恩（Julie Treon）表示，“关于并购的谣言已经在市场上流传了一段时间，根据公司规定，我们不能对市场里的这些谣言进行评论或借此进行套利。”而欧迪办公的发言人布莱恩·里韦恩（Brian Levine）在接受《华尔街日报》采访时则拒绝对此事发表看法。

双方或受益于削减开支

从其资本市场的表现来看，陷入并购传言的两家公司可谓是一对难兄难弟，宝卡股价长期呈现出颓败态势，2007年3月时，公司股价还在50美元附近，今年2月却已在10~11美元徘徊。而欧迪公司的股价更是从2006年10月的约40美元逐渐下跌至目前的5美元左右。

糟糕的股票业绩使得这两家公司均受到了来自于股东方的巨大压力，欧迪办公的最大股东Starboard Value LP就曾于去年9月对其施压，敦促欧迪办公管理层大幅度的削减部分开支并采取措施改善公司的表现。

《每日经济新闻》记者注意到，这样的窘境也有行业特点的原因。目前，传统的办公商品零售商面临着和传统纸媒相类似的困境，越来越多的消费者选择亚马逊等网络渠道或者直接从批发商手里订购所需的办公用品。虽然市场残酷，但倘若两家公司能够实现合并，双方仍能通过削减开支、关闭部分商店等方式从中受益。

抱团取暖或难实现

对于这桩可能的并购计划，宝卡的最大投资人之一Neuberger Berman LLC，曾多次对公司施压，要求其为股东们做出更多贡献，并表示会根据交易的事项内容来决定是否支持此次交易。

除了公司双方各大股东的态度，美国政府相关机构的看法或许也会为难这次潜在的并购交易，美国联邦贸易协会（Federal Trade Commission）就曾于1997年，以担心消费者的利益受到损害为由，拒绝了史泰博和欧迪办公之间价值数十亿美元的并购计划。

曾在美国联邦贸易协会任政策主任的大卫·波尔图（David Balto)表示，将大型办公用品零售商从3家减少至2家是一种反竞争行为。况且，奥巴马对于反垄断法的执行态度是较为严厉的。