大宗商品“扇动翅膀”BDI单日跌8%

每经记者戴榆发自上海 3月12日，波罗的海干散货指数（BDI）直线下跌127点至1453点，跌幅达8.04%，创6年来最大单日跌幅。这是BDI指数自春节后持续上涨一个多月以来的首度下跌。 昨日（3月13日），一位资深交运研究员告诉《每日经济新闻》记者，近期铁矿石等大宗商品进口量激增并不能体现真实需求，虽然铁矿石等大宗商品进口量较大，但商品本身的价格是下行的，因此运价下跌在情理之中。 南华期货研报指出，日前随着铁矿石、焦炭、沪铜等全线暴跌，具有融资性质的进口大宗商品铁矿石和铜，或因人民币贬值而引发抛售。而BDI指数暴跌是这一系列事件的连锁反应。 大宗商品进口“虚火”旺盛/ 自2月4日以来，BDI指数从1084点一路上涨，至3月11日达到1580点，一个多月上涨45.76%。 在此期间，铁矿石船运市场的海岬型船运价上涨强劲。由于船运需求逐渐升温，市场对海岬型船预期较好，FFA市场远期合约全线上涨。最新的二季度海岬型船4TC合约交易价格达到近2.7万美元。 但好景不长。3月12日，BDI指数单日暴跌8.04%，这是自春节上涨以来的首度下跌。 业内分析认为，BDI指数暴跌系回归理性，因为此前的上涨并不正常。 昨日，中国海事服务网的一篇文章指出：近期，航运业日趋活跃，大宗商品交易随之回暖，干散货市场逐步恢复。但这只是表象，近期铁矿石、煤炭进口量的增加或属虚火旺盛，并没有客观反映实际需求。 香港某资深交运研究员告诉《每日经济新闻》记者，前段时间运价很高，但并没有底气，其实不是正常现象。 “2013年下半年BDI指数有两波明显的上涨，一次是从8月12日的996点上涨到9月25日的2127点，另一次是从11月22日的1483点上涨到12月12日的2337点，这两段时间都是中国铁矿石进口凶猛时期”，该研究员表示，春节之后的这一波BDI上涨小高峰，同样对应着中国铁矿石进口量较大，但其实真正的铁矿石需求并不高，反而是港口库存非常多。 该研究员进一步指出，下游的钢厂实际需求并不旺，虽然他们的库存不高，但不太敢补库存，因为现在钢价下跌比较厉害。此外，一些利润较高的民营钢厂如今也出现亏损，他们采购铁矿石的积极性并不高，因此库存消化需要一些时间。 人民币贬值火上浇油/ 上海某交运行业分析师指出，如果与近期的铜、铁矿石等大宗商品暴跌联系起来看，BDI指数的暴跌应该不是行业性原因，很可能与人民币汇率或者经济前景的因素有关。 该分析师指出，虽然此前运价上涨，但煤炭、矿石、钢铁等大宗商品本身的价格在下行，如果人民币持续贬值，对一些标准化、容易交易的商品影响可能更大。 “所有下跌均指向一类商品，即具有融资性质的进口大宗商品，最典型的就是铁矿石和铜。而人民币贬值，是引发融资进口商品抛售的原因”，南华期货3月9日的研究报告指出，人民币贬值导致融资矿、融资铜暴跌，进而导致焦煤、钢等大宗商品整体暴跌，投资者首次领教了人民币贬值对市场的影响。而此前，大家对人民币贬值的影响普遍估计不足，导致很多投资者在这次暴跌中措手不及。 也有分析指出，中国影子银行所引发的不利因素影响了全球大宗商品贸易，中国公布宏观数据之后，大家看到了铁矿石、煤炭交易的虚高。而波罗的海海岬型船作为运输铁矿石的主力，随着铁矿石交易市场回归理性，其运价指数垂直下降也在情理之中。