九泰基金连亏两年后迎“输血”：三大股东拟增资2000万元

9月19日晚间，上市公司昆吾九鼎投资控股股份有限公司（以下简称九鼎投资）发布了关于子公司向其参股公司九泰基金增资暨关联交易的公告。

公告显示，九鼎投资全资子公司昆吾九鼎投资管理有限公司（以下简称昆吾九鼎）拟与公司间接控股股东同创九鼎投资管理集团股份有限公司（以下简称九鼎集团）及关联方拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司（以下简称拉萨昆吾）向其参股公司九泰基金增资2000万元。本次增资的2000万元中1200万元作为注册资本，800万元计入资本公积，增资后九泰基金注册资本将从3.3亿元增加至3.42亿元。

其中，昆吾九鼎出资684万元，九鼎集团出资658万元，拉萨昆吾出资658万元。九泰基金股东华源证券（原九州证券）放弃本次同比例增资优先认购权。增资完成后，昆吾九鼎、九鼎集团、拉萨昆吾和华源证券的持股占比将由此前的26.73%、25.73%、25.73%、21.81%变为26.99%、25.98%、25.98%和21.05%。

值得一提的是，根据股东公告和Wind数据，九泰基金已经连续两年出现亏损。就在8月，该公司还发布公告称，因业务发展需要公司办公地址发生变更。公告显示，九泰基金办公地点并未发生迁移，只是减少了一栋办公用楼。彼时有接近九泰基金的人士对此表示，经营场所调整是公司降本增效的手段。 

九泰基金迎“输血”：三大股东拟增资2000万元

9月19日晚间，九鼎投资发布了一则关于子公司向其参股公司九泰基金增资暨关联交易的公告，引发行业关注。

根据公告，为满足九泰基金持续发展需求，九泰基金原股东昆吾九鼎、九鼎集团、拉萨昆吾拟向九泰基金增资2000万元。其中昆吾九鼎拟出资684万元，增加注册资本410万元，增资后持股比例由26.73%变为26.99%；九鼎集团拟出资658万元，增加注册资本395万元，增资后持股比例由25.73%变为25.98%；拉萨昆吾拟出资658万元，增加注册资本395万元，增资后持股比例由25.73%变为25.98%；九泰基金股东华源证券放弃本次同比例增资优先认购权。

据悉，本次增资的2000万元中，1200万元作为注册资本，800万元计入资本公积。本次增资后九泰基金注册资本从3.3亿元增加至3.42亿元。增资前后九泰基金的股权结构情况如下：

一般来说，股东向公募基金公司增资主要有几种情况：首先，增资可以提升基金公司的资本实力，增加运作灵活性、降低经营风险，有助于基金公司在激烈的市场竞争中更好地运营和发展；其次，增资可以加强基金公司在投研、持营等方面的能力建设，帮助公司实施战略布局和拓展业务；同时，增资有助于提高基金公司的风险抵御能力；除此之外，对中小基金公司来说非常重要的一点是，增资可以一定程度上缓解公司的财务压力，通过增资来摆脱短期困境、维持正常经营。

最近几年，中小基金公司增资“输血”已成常态，今年5月新沃基金连续两次增资就曾引发行业热议。而九泰基金的情况，或许也属此列。 

连续两年亏损，因降本增效已减少一栋办公楼

九泰基金成立于2014年7月3日，是首家PE投资管理机构发起设立的公募基金管理公司。

由于背靠PE股东背景优势，九泰基金很快就在公募定增业务上崭露头角，成立仅2年管理规模就突破了百亿元大关，高峰时期接近150亿元，在业内曾被称为“定增王”。

不过随着2017年监管接连出台再融资新规与减持新规，定增业务受到冲击。相关基金产品纷纷转型为投资二级市场的LOF基金，九泰基金旗下的产品也不例外。此后，该公司产品规模出现断崖式下跌，到了2019年年中已不足60亿元。

从2020年开始，九泰基金开始在主动权益基金上发力，先后发行了多只量化基金、偏股混合型基金和偏债混合型基金，管理规模也逐步回升。到了2020年三季度已经回到百亿元之上，2021年中更是达到了近120亿元的水平，大有重回高峰的势头。不过好景不长，此后该公司规模又开始大幅缩水，到今年二季度末已经仅有13.51亿元了。

与2017年底的143.97亿元相比，九泰基金的规模缩水了九成，这在公募行业内还是罕见的。

目前，九泰基金旗下共有23只产品（份额合并计算），其中仅有6只产品规模过亿，还有多只产品都是规模在5000万元及以下、徘徊在清盘边缘的小微基金。

正因如此，近期九泰基金旗下多只产品都在发布召开基金份额持有人大会的公告，要修订基金合同，将其中“本基金自基金合同生效后，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，本基金合同终止，无须召开基金份额持有人大会”这样的表述删去。

彼时有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，部分基金存在低于5000万元60个交易日需要自动清盘的条款，今年很多公司都在通过持有人大会来进行修改，因为这些条款对基金的实际运作会形成很大的干扰。“在接近60个交易日的时候，管理人会担心基金是否还能存续，影响正常的资产配置。这种修改主要是解决后面的问题，如果还是老条款，每过60个交易日都会涉及到这个问题。”

伴随规模快速缩水而来的是利润的下滑和降本增效的举措。

根据股东公告和Wind数据，从2022年年中起，近两年来九泰基金出现连续亏损。从今年中报的情况来看，亏损幅度同比有所收窄。

今年8月，九泰基金发布公告称，因业务发展需要，公司办公地址发生变更，减少了一栋办公用楼。彼时接近九泰基金的相关人士对媒体表示，经营场所调整是公司降本增效的手段，在当前市场环境下，及时调整并优化经营策略，使公司更灵活应对市场变化，提升公司运营效益，以期重塑竞争力。

根据九鼎投资的公告，本次增资旨在促进九泰基金的持续发展。本次关联交易遵循自愿、公平合理、协商一致的原则，对公司（编者注：指九鼎投资）不构成重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

而对于九泰基金来说，不知此次增资又会带来怎样的影响？

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄