国际化步伐加快，商品期货市场如何吸引外资“增配中国”？

近年来，随着我国金融业对外开放持续深化，天然具备国际属性的商品期货与金融衍生品市场迎来发展机遇。自2018年推出国际化品种以来，我国期货市场的国际化品种市场规模也在稳步上升。

日前，在由上海中期期货股份有限公司与XS VICTORY共同主办的“合规 链接 赋能——商品期货与金融衍生品发展论坛”上，与会者就我国商品期货与衍生品市场的国际化之路等话题展开讨论。

“目前，我国期货市场共上市103个品种，其中，境内特定品种有23个，QFI可参与品种有45个。与此同时，国际投资者的数量与交易量都在持续增长，制度不断完善的同时，国际认可度也在逐年提升。”上海期货交易所国际合作部高级经理夏菁介绍，目前国际投资者参与中国期货市场的渠道主要有外商独资企业、参与特定品种交易以及QFII/RQFII三种途径。

夏菁表示，未来上期所计划开发并推动更多新品种上市，同时在更多国家和地区开展推广活动，让国际投资者能够更好地参与到中国的商品期货市场中来。

随着海外投资者“引进来”不断提速，如何适时、合规地将海外资管引入我国商品期货及衍生品的国际化进程中显得愈发重要，而这离不开制度的日益完善。

我国期货和衍生品法已于2022年8月1日起施行，该法将衍生品交易纳入了法律调整范围，借鉴国际成熟市场经验，确立了单一协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度，并授权证监会作为衍生品市场监管机构对衍生品交易场所、衍生品经营机构准入、交易者适当性管理、集中结算等内容作出具体规定。

“期货和衍生品法的作用，一方面是保护境内投资者，另一方面是形成境内外监管机构的沟通、协作与互惠机制，从根本上促成期货与衍生品市场的良性发展。”上海市锦天城律师事务所高级合伙人安宁说。

安宁表示，期货和衍生品法的实施可以让投资者更大程度地参与期货衍生品市场，同时对市场交易主体的合规理念、认知都起到了明确的指引作用。《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》与《衍生品交易监督管理办法（征求意见稿）》的出台，则从交易品种、规则、机制等方面细化了期货和衍生品法，为市场提供更明确的指引，有法可依，执法必严，让期货和衍生品市场在法治的轨道上健康发展，进一步增强了市场信心。

上海中期期货股份有限公司总经理助理韦巍表示，近10年来，我国商品期货市场机构投资者越来越成熟，参与度越来越高，但从总量和规模而言还有长足的发展空间。此外，随着期货和衍生品市场的成熟与开放，尤其是商品期货产品与交易量的完善，目前需要引进更多的国际机构。另一方面，虽然境内机构早已实现了“走出去”，但其在境外设立金融机构的广度与参与的深度还有待提高。希望今后境内外机构能够加强合作联动，发挥协同效应。

“中国为国际市场提供了最佳的流动性之一，与境外市场相关性也很低，这是许多外资机构选择中国市场的重要原因。中国市场目前是稳定性最高的市场之一，不仅拥有稳定的β增长，同时拥有很高的α增长。”上海杉树资产管理有限公司创始人刘世伟说。他同时提到，尽管外资机构拥有品牌优势、管理经验优势以及成熟的交易策略，但目前普遍存在核心团队仍然在国外的现象。 

Victory Finance Group机构业务负责人邱静静表示，随着我国期货市场对外开放不断扩大，外资增配我国商品期货资产的现象越来越普遍。我国期货品种与营商环境还需进一步丰富与优化，一方面增加QFII可参与品种，另一方面引入境外优质机构投资者，积极对外传播我国期货的声音，让全球投资者认识到我国期货市场的发展，传递加速对外开放的态度。

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