春节档缺席、鼠年首个交易日影视股跌停 今年票房或减少近百亿

2月3日，A股迎来了鼠年首个交易日，但因受疫情大环境影响，上证指数、深证成指、创业板指三大指数纷纷下跌，首次春节档缺席的影视股同样一片“绿色”。

截至2月3日上午收盘，上证指数跌7.72%%，深证成指跌8.45%，创业板指跌6.85%。具体到影视板块，无论是万达电影、光线传媒、华谊兄弟、中国电影等头部电影公司，还是华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪等电视剧公司，亦或是幸福蓝海、金逸影视、横店影视等院线股，跌幅均在10%左右。

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经历了2019年“史上最强国庆档”和“春节档预热”提振下的影视股，如果没有疫情的影响，去年可能是影视股的拐点之年。在2019年12月底影视股集体上涨时，多位业内人士曾表示，“2019年影视股理应是整体最低点，2020年影视股有望触底回升。”

但如今，受疫情大环影响，春节档、情人档影片集体撤档，票房数据暂停更新、影视剧剧组停拍，从电影院、演唱会到拍摄基地，线下的影视产业无一不暂定经营，对于行业整体而言，影响必然不可避免，尤其是院线股，即使恢复也需要时间，在2020年一季度将承受较大压力。

2020全年票房或损失近百亿

2月3日，春节后的A股市场首次开市。受疫情影响，沪深指数均大幅下挫。其中，文化传媒股整体跌幅超过9.6%。

“今天的行情是普跌，并不是影视板块独有。”香颂资本执行董事沈萌表示。

2020年经历了史无前例的惨淡春节档，作为全年最大的票仓重地，因为疫情各部影片选择撤档。灯塔专业版显示，2019年春节档收获了59.05亿元票房，2018年则是57.71亿元票房，此前已有多位业内人士预估，2020年春节档有望突破70亿元大关。

“涉及线下消费的，在疫情明确好转之前都会受损，导致市场也出现了系统性风险，基本上除了医药、游戏等一些特别受益的板块或公司，都在下跌。”太平洋证券分析师倪爽告诉记者。

倪爽预计，清明节或者五一档，电影市场或许才能回暖。 “受疫情影响，假设4月份观影才能恢复正常，那么相较于年初的预期，2020全年票房或减少近百亿。”

除了电影，各类剧集目前也处于停滞状态。如1月27日，赵丽颖、王一博主演的《有翡》宣布暂停拍摄，由正午阳光出品的《大江大河2》也在同日宣布暂停拍摄。

《大江大河2》的停拍通知（图片来源：该片剧组）

2月1日，中国广播电视社会组织联合会电视制片委员会、演员委员会发布《关于新冠疫情期间停止影视剧拍摄工作的通知》要求新型肺炎疫情期间，所有影视制片公司、影视剧组及影视演员暂停影视剧拍摄工作。

“估计4月底到五一，会有报复性的观影和消费”，倪爽表示，随着观影热潮的回归，影视行业或将回暖。

不过，在谈及2020年影视股未来的整体表现和趋势时，沈萌则认为，“今年影视板块的表现可能会不如去年，一方面是疫情对院线收入的冲击，是一个持续影响；另一方面是行业受政策影响，可能会延续去年的走势。”

在沈萌看来，影视股前期泡沫化太严重，板块的下跌更多是价值的回归。“优胜劣汰将常态化 ，影视板块的问题是分化。 虽然整体表现不尽如人意，但仍出现了不少优质作品，并且随着消费需求持续扩大，如何在保障政策限制的前提下，生产更多优质内容，是产业需要共同面对的问题。”

2020年一季度院线公司将承受较大压力

受疫情影响，春节档影片集体撤档，部分影片寻求视频网站线上播放，原打算靠“春节档搏一搏”的影院们最先受到直接影响。

每经记者注意到，截至2月3日收盘，横店影视、金逸影视、幸福蓝海、万达电影、中国电影、上海电影等几大头部院线公司均已跌停。目前，金逸影视收盘价12.98元/股，总市值24.9亿元；横店影视收盘价14.37元/股，总市值91.1亿元；幸福蓝海6.11元/股，总市值22.8亿元；万达电影收盘价15.56元/股，总市值323亿元；中国电影收盘价12.43元/股，总市值232亿元；上海电影收盘价12.17元/股，总市值45.5亿元。

按照往年春节档50亿元~60亿元票房预估来计算，今年仅春节档便损失了全年10%的票房收入。而未来至少1个月内，影视行业仍然会受到疫情大环境的影响，对于成本支出刚性的影院而言，即使恢复也更需一个逐渐的过程，并且在五一档期之前，也无大档期。

2019年春节档7天收获59.05亿元票房（图片来源：灯塔专业版）

据相关最新研报分析指出，春节档影片集体撤档，对院线公司2020年一季度利润影响较大，预计2020年一季度院线公司利润将集体有所下滑。长期来看，院线行业也仍处于单银幕产出下降通道，但近四年单银幕产出降幅已不断收窄，等待单银幕产出拐点出现，而院线属高经营杠杆商业模式，票房恢复时利润弹性较大。

倪爽在接受每经记者采访时谈到：“影视股今年一季度受到的影响还是比较大，尤其是院线公司，影响更大。”

另一方面，由《囧妈》引发的院线电影携手视频网站的争议，也在一定程度上动了院线影院的蛋糕，让院线影院陷入相对被动的局面。不过目前从行业态度来看，来自这一方面的影响对影视股尤其是院线股而言，相对较小。

“这种应急举措只是短期选择，如果疫情持续发展，那可能会对影视股尤其是院线股产生较大影响，但目前来看，疫情开始出现好转。虽然春节档缺席对全年业绩会产生较大影响，但当恐慌缓解后，影视股还是要看整体表现。”沈萌向每经记者分析称。