道达投资手记：从“乌镇饭局”看股市 市场风格将变

　　昨日，A股市场虽然缩量，沪市仅成交1303.8亿元，但指数总算有些起色。最终，沪指上涨14.76点，以2954.38点报收，创业板表现更强，创业板指数涨幅达到1.36%。

上周日，达哥在“道达号”微信公众号里的文章中说，短期反弹行情有望开启。如今反弹总算来了，只是力度还比较弱。不过，在聊昨日市场之前，达哥想先聊一个比较有趣的话题——乌镇饭局。

热点话题

这几天，世界互联网大会在乌镇举行。网上热传的一张长图颇有意思，那就是互联网大佬的乌镇饭局。

这张图罗列了2014年以来每年乌镇饭局的饭桌。过去几年，每次都坐满了互联网大佬，今年从照片上看，饭桌旁只坐着丁磊和李彦宏。

如此大的反差难免让人感慨今年的乌镇有点“冷”。面对如此冷清，有人认为，可能是人心散了；也有人认为，说明互联网行业的增长也不是以前那么好了。

在我看来，这说明互联网行业中的“小鱼儿”日子不好过，最终变成了几大生态的垄断。

股市饭局

聊完乌镇饭局，再来聊聊我们的“股市饭局”。能够坐上主桌的，可能是几大主力机构阵营，比如公募、私募、保险资金、社保基金、券商、外资、游资等，还有不容忽视的散户队伍。不过，今后这个股市饭局可能也会发生变化。

10月21日，证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。根据证监会发布的新闻稿，此次会议的内容比较丰富，其核心是，通报了全面深化资本市场改革的有关情况，并围绕加快资本市场改革、引导更多中长期资金入市听取意见建议。证监会表示，下一步将深入贯彻党中央、国务院决策部署，从转化存量、引入增量、优化环境入手，逐步推动提升中长期资金入市比例。

比较重要的一点是，证监会将以提升资管机构专业能力为依托，增强权益产品吸引力，发展投资顾问服务，推动短期交易性资金向长期配置力量转变。从这一点不难看出，今后倾向于短期炒作的交易性资金，将向长期配置力量转变，其实这正是投资者结构改变之后发生的市场风格变化。也就意味着，未来市场的风格将更进一步与国际接轨。

此外，证监会还表示，以纾解政策障碍为重点，推动放宽中长期资金入市比例和范围，研究完善引导资金长期投资的相关政策，吸引各类中长期资金积极投资资本市场。同时，以优化基础性制度为根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

在达哥看来，管理层的意图也很明显，就是引入更多长期资金，同时让更多的中长期资金上股市这张桌子“吃饭”。

昨日盘面

经过一段时间调整，市场做空力度明显减弱，多数个股迎来反弹。不过值得注意的是，虽然跌停个股数量大幅减少，但个别券商股的表现依然比较辣眼。

天风证券在前日遭遇“一字板”跌停后，昨日又是一个“一字板”跌停，而且几乎看不到承接资金。不难看出，限售股解禁对天风证券的杀伤力太大了。另外，长城证券大跌7.05%，显然也是受到了拖累。因为长城证券有13.5亿股限售股将在10月26日解禁，这部分股份占总股本比例高达43.62%。

盘后，天风证券发布公告称，23家限售股股东发函表示，基于对天风证券长期投资价值的认可，以及对公司未来持续稳定发展的信心，看好未来公司发展前景，短期内将不减持股份，并将长期持有天风证券部分股票。

在达哥看来，此公告有点“艺术”，目的很简单，不想股价再跌了。但明眼人也看得很清楚，“短期不减持”，这个短期究竟是多短？并没有说清楚。“长期持有天风证券部分股票”，这个“部分”到底是多少？

或许有投资者会这样理解：最后还是要减持，因为已经赚了很多了，但是可以象征性留一些股票，也算是“长期持有部分股票”。

后市策略

大盘连续反弹了两天，但是幅度不大，而且成交量一天比一天低，始终让人不太放心。

对后市继续维持不悲观但相对谨慎的操作策略。指数可能还会窄幅震荡，不能放量的话，很难出现力度较大的反弹。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：六成

今日仓位计划：六成 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。