新华社财经观察：错误经贸政策是美国经济衰退最大风险源

虽然从经济增速、失业率、个人消费等主要经济指标来看，美国经济基本面尚稳健；同时，美联储也通过“预防性”降息来支撑经济。但美国分析人士普遍认为，这些并不足以抵消白宫错误经贸政策给美国经济造成的破坏。

8月以来，随着中美经贸摩擦持续升级，美国金融市场首当其冲遭受了多轮冲击，美股道琼斯指数本月几乎每周都会遭遇一次600点以上大跌。由于投资者纷纷规避风险，导致作为避险资产的美国国债和黄金备受追捧，10年期美国国债收益率跌至1.5%的历史低位，纽约黄金期价近一个月来涨幅超过7%。

美国《华尔街日报》8月连续两周刊发社论，警告美国政府的关税政策和由此产生的不确定性将令美国经济增长放缓甚至陷入衰退。美国全国商业经济协会日前发布的调查也显示，近四分之三受访经济学家预计美国经济将在2021年年底前陷入衰退。

摩根大通银行日前发布的分析报告说，美国市场面临的问题是破坏性的贸易政策。美国斯特拉特加斯研究合伙公司政策研究主管丹·克利夫顿也认为，经贸争端发展的速度超过了美联储的反应速度，这正是美国金融市场持续焦虑的原因。

经贸摩擦对美国经济的负面影响已经开始在一些经济指标，尤其是先行指标上体现出来。分析人士尤其担忧制造业萎缩和资本支出下降两大警讯。

国际咨询机构IHS马基特公司日前公布的统计显示，8月份美国制造业采购经理人指数（PMI）跌至49.9，十年来首次跌破50荣枯线。PMI通过对采购经理的月度调查汇总而来，反映未来经济变化趋势；50是PMI荣枯线，低于50意味着经济活动处于收缩状态。

同时，虽然美国第二季度国内生产总值（GDP）增速仍达2.1%，但其中关键性的先行经济指标资本支出则大幅下降5.5%。资本支出反映企业信心，如果企业因缺乏信心削减资本支出，则意味着未来经济增速可能下滑。

美国RDQ经济咨询公司分析师约翰·莱丁说，尽管美国实施了减税政策，但近期看不到资本支出有任何增长。他认为，经贸摩擦的不确定性是阻碍资本支出增长的重要因素。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔日前表示，美国经贸政策不确定性正造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题。克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特也强调，经贸政策不确定性和关税战“毫无疑问”让美国经济前景蒙上阴影。

目前，市场普遍预计美联储将不得不在9月再次降息25个基点，但分析人士担心，降息空间不足的美联储或难以应对不断加大的经贸摩擦风险。美联储理事莱尔·布雷纳德此前就指出，和以往相比美联储降息空间已经缩小，运用传统利率工具应对经济下行的能力相应减弱。

新华网 杨承霖