MSCI如期扩容，QFII获批额度已超千亿美元，核心资产迎来机会？

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北京时间8月8日，MSCI的8月季度评议结果公布，中国大盘A股纳入因子将由10%提升至15%，指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。现有的260家中国A股成分股的纳入系数将从10%提高到15%。MSCI中国指数将增加8只中国A股，纳入系数为15%。

而近年来A股市场对外开放程度不断提升，外资流入的各个渠道的规模均持续提升，截至目前，获批的QFII额度已经达到了1086亿美元，额度在10亿美元以上的机构数量已经达到了29家。

A股有望迎来1600亿增量资金

北京时间8月8日，MSCI的8月季度评议结果公布，中国大盘A股纳入因子将由10%提升至15%，指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。现有的260家中国A股成分股的纳入系数将从10%提高到15%。MSCI中国指数将增加8只中国A股，纳入系数为15%。经过此次扩容，A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%，预计合计带来1300亿~1400亿元增量资金，其中被动资金约250亿元。

国盛证券研报指出，外资流入是大趋势长逻辑，不必过分担忧短期扰动。近期外围波动加剧，引发部分投资者的担忧。去年以来反复强调，无论从时间、空间还是对外开放进程看，外资流入都仍在初级阶段，这是当前决定外资流向的真正核心矛盾。且历史经验已经证明，短期扰动不会改变外资流入的大趋势，长线外资入场甚至比我们想象的更坚定，每一轮外围波动引发的交易盘撤离，都会带来核心资产的战略增持机会。

根据中金公司的测算，此次纳入将使A股在MSCI新兴市场指数中的权重提升，预计将为A股带来约1600亿元的新增资金。今年11月份的年内第三次扩容还将带来约2900亿元的新增资金。长期来看，预计外资将继续以每年平均3000亿元以上的速度流入A股。

由于外资机构投资者代表了养老金、主权基金等长线资金，能够更彻底地践行价值投资理念，因此外资机构投资者比例提升，有助于A股市场形成长期价值投资的主流理念。

29家QFII机构获批额度超10亿美元

值得注意的是，据国盛证券研报显示，近年来A股市场对外开放程度不断提升，外资流入的各个渠道的规模均持续提升，截至目前，获批的QFII额度已经达到了1086亿美元，额度在10亿美元以上的机构数量已经达到了29家。中国澳门金融管理局以50亿美元居于第一位；阿布扎比投资局以35亿美元居于第二位；韩国银行以30亿美元的额度居于第三位；法商法国兴业银行股份有限公司以27亿美元居于第四位；挪威中央银行以25亿美元的额度居于第五位。

随着中国金融业对外开放程度逐步加深，外资已发展成为A股市场投资最活跃的力量之一，持股市值直逼公募基金。今年7月，外资机构对A股上市公司进行了大举调研，调研的对象基本都是盈利好或掌握核心技术的科技类上市公司。据东方财富数据显示，摩根士丹利在7月份相继调研了金智科技、海康威视、福耀玻璃、伟星新材；加拿大年金计划投资委员会在7月调研了高新兴。

短期扰动不改外资长期流入趋势

悟空投资告诉《每日经济新闻》记者，外资持续增配A股的趋势比较确定，今年5月、8月和11月MSCI分三次提高A股纳入因子，为A股市场带来重要的增量资金。纵观全球，中国经济以及A股核心资产的比较优势依然非常明显，随着A股市场开放程度加大，外资长期持续流入是可预期的。外资持续流入A股，其选股特征会对A股市场生态构成深远影响。8月底MSCI扩容会带来被动增配资金，但受到外围因素等影响，主动资金存在流出风险。风险因素对市场短期构成扰动，不改变外资长期流入的趋势。

私募排排网研究员刘有华告诉记者，2018年6月1日，226只A股正式被纳入MSCI指数体系，目前已经一年多了，而这一次MSCI的再次扩容，把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。实际上最近两年，外资在不断流入A股，其主要原因还是在于A股的市场环境改善非常大。其次在于A股的部分核心资产估值非常低，甚至远低于美股市场的同行业的平均估值。那么只要这两个优势还在，外资净流入的趋势就不会因此而改变。　

飞旋投资董事长陈旋告诉记者，MSCI提升A股纳入因子，持续引流外资进入A股市场，对A股确实是实质性利好。从价值投资角度看，国际市场对于A股价值投资的认可，说明A股的估值趋于见底，长期值得投资。但近期国际市场不确定因素持续增多，长期价值投资者可适当轻仓布局，待贸易摩擦影响消散，可适当追加资金。