道达投资手记：行情持续升温 最激动的是散户还是机构？

　　大盘已经四连阳，春节假期之后连续两个交易日上涨，沪指初步站稳半年线。周二（2月12日），沪指继续上涨17.99点，以2671.89点报收，涨幅0.68%，沪市成交金额放大到1567.4亿元。与此同时，深成指、创业板指涨幅超过1%，明显更强于沪市。

那么，随着猪年行情的持续升温，现阶段的投资者阵营中，最激动的是散户还是机构？

春节长假之后两个交易日，给人最大的感受，就是行情在不断升温，不仅仅是指数连续上行，个股行情也在不断升温，这和春节前不温不火的冷清行情形成了鲜明对比。

周二消息面总体偏正面，这也使得大盘的继续上行没有太大悬念。市场整体情绪升温，个股的炒作就全面开花了。

最简单的一个现象，周二沪深两市没有一只个股跌停，这也是近一段时间以来比较少见的情况。跌幅榜中，只有常青股份下跌6.8%，ST长生下跌5.21%，其他个股跌幅都在5%以内。

再看市场热点，周二各种题材炒作全面铺开，大医药领域是一个比较显著的热点。当然，其中有不少医药股是前期跌幅较大的，比如华东医药、华海药业、乐普医疗等医药股大涨。很明显，一些超跌的个股，在市场转暖之后开始寻求反弹。比如春节前“爆雷”的三安光电也连续反弹。

除了超跌股开始寻求反弹外，前期的一些强势股，在经过休整之后，春节后再次掀起了新一轮冲击波，比如东方通信、东信和平、通产丽星等，都是如此。还有就是白酒股，虽然贵州茅台有所调整，但川股的领头羊五粮液开始冲击年线了。

还有一只涨停个股不得不说一下，就是京东方A。在前年的行情中，京东方A是一只股价翻番的牛股，但去年的行情使得该股跌回原位。而周二，京东方A迎来放量涨停，成交金额高达惊人的60.8亿元。京东方A也成为周二沪深两市成交量最大的个股，成交金额远超贵州茅台、中国平安、中信证券等个股。

从某种意义上说，京东方A是一只最能体现市场人气的个股。公司所属电子设备行业，具备OLED柔性屏概念，对于机构资金具有比较强的吸引力。同时，由于其长期只有两三元的股价，对于散户投资者而言，也有非常大的吸引力。所以，京东方A这一次的放巨量上涨，正是当前市场人气升温的体现。

不过，从盘后交易所公布的数据来看，似乎在当前行情下，最为激动的投资者并非公募基金和海外资金，而是游资和散户。

京东方A的龙虎榜数据显示，上榜的席位中，只有一家机构专用席位净买入了1亿元，其他均为游资席位。而深股通席位只是买入了5700多万元，但也卖出了4900多万元。另外，上榜的这些席位，总共成交的金额也就几个亿，和该股周二成交总额60亿元相比，只是小菜一碟。

由此可见，人气股放量大涨，实际上更加激动的还是散户和游资，真正的机构正规军，现在可能还没有到激动的时候。

当然，即便现在散户和游资比较激动，机构正规军似乎也还比较理性，但我认为这并不妨碍行情的良性运行。一般来说，公募基金等机构的动作和情绪的变化，往往会比较滞后和平缓，甚至有时候可以说是后知后觉。尤其是公募基金，他们的动作普遍都是要慢半拍。

如果有一天，真正等到公募发现行情“变天”了，准备大规模进场的时候，可能调整就要来了。比如去年初，市场又一次出现单日销售过百亿的大型基金时，结果却成为了市场见顶的信号。

对于后市，我想说的是，短期升温情绪可能还会持续，毕竟热点全面开花，成交量也温和放大，这有利于大盘进一步向上。而且地产、银行、保险、券商等指标股近期还没有明显的表现，它们稍微动一下，对指数的推动力会更加明显。

但也要随时警惕调整出现。指数初步站上半年线，后市会有回踩确认的动作，这是很正常的现象。

另外，中美经贸磋商，现在处于消息真空期，不久之后会有新的进展，这也需要重点关注。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。