成熟资本纵深下的电影产业 必将是良币驱逐劣币

每经影视记者 李菲菲 每经编辑 文多

电影与资本，并蒂共生，然“相爱相杀”，实难平衡。

自电影产业化改革大幕开启，资本对于电影产业的参与愈发深入。2009年第一支影视股——华谊兄弟登陆资本市场，亦标志着电影投融资被正式纳入金融体系。

2007年，第一个传媒企业债券上市发行；

2009年，第一个的文化产业私募股权基金备案通过；

2012年，第一款投向电影的信托理财产品上市发行；

如今，多渠道融资模式已然成型，金融体系的融资能力之于行业发展助理愈发放大。

资本助力下的2016中国电影市场，更趋活跃。国家队中影、上影接连敲钟，万达和乐视网也分别欲将自身的影视制作板块（万达影视、乐视影业）注入上市公司，但目前均尚未成功……

然而当金融老大哥紧握电影兄弟的手，“相爱相杀”下问题却随之而生，2016年初《叶问3》资本运作黑洞曝光，快鹿集团事件震动业内，2016年中明星证券化泡沫加速，明星资产（稻草熊影业、爱美神）注入上市公司接连被否下，二级市场并购重组寒意凛然。

第一本由财经界和电影界首次联袂发布电影产业白皮书——《强影之路——中国电影产业供给侧改革》，特设资本章节，详解资本与电影的过去、现在和未来。

资本篇以电影资本路开篇，以图表数据等多种方式详述了电影产业化改革至今资金与电影过去和未来。同时对于电影行业中第一梯队的参与者亦详细展示。

并购篇详细分析展现了2015、2016文化传媒并购高峰期阶段成功、失败及仍在进行中的案例。最后的反思篇除了呈现资本纵深下所产生的金融乱象外，还对未来的电影和资本深度结合做出了展望。

中国的电影投融资尚处于稚嫩的初期阶段，“资本+电影”的融合新方式仍需探索和尝试，但我们有信心，成熟资本纵深下的电影产业，必将是良币驱逐劣币，迎来新一轮的行业洗牌。