乐视网今日复牌 涨停OR补跌？

每经记者 朱万平 陆慧婧 宋双 每经编辑 贾运可

陷入资金危机的乐视在经过一个多月的紧张忙碌之后，终于迎来了融创中国、华夏人寿等方面的资金援助。

根据乐视网1月13日晚间发布的公告，乐视将获得168亿元战略投资。其中，融创中国向乐视投资150亿元，乐然投资和华夏人寿合计向乐视投资18.3亿元。与此同时，停牌一个多月的乐视网也将于今日复牌。

值得注意的是，在乐视网停牌期间，创业板指跌幅超过10%。对于复牌后乐视网的股价走势，有分析指出，主要取决于两方面力量博弈。一方面，融资成功对于乐视是利好消息；另一方面，目前创业板估值仍在下移。

嘉睿汇鑫成第二大股东

根据交易方案，贾跃亭将转让乐视网8.61%的股份给嘉睿汇鑫（融创中国旗下公司），涉及金额60.41亿元。交易完成后，嘉睿汇鑫成为乐视网第二大股东，贾跃亭持股26.45%，仍为乐视网控股股东、实际控制人。

乐视致新通过老股转让和增资扩股方式引入嘉睿汇鑫作为战略投资者，交易涉及金额79.5亿元。交易完成后，嘉睿汇鑫将持有乐视致新33.5%的股权，成为乐视致新第二大股东，乐视网持有乐视致新40.3118%的股权，仍为控股股东。乐视致新同时获得乐然投资和华夏人寿合计18.3亿元的融资。

此外，乐视控股转让乐视影业15%股权给嘉睿汇鑫，涉及金额10.5亿元。交易完成后，乐视控股将持有乐视影业28.38%股权，仍为乐视影业控股股东；嘉睿汇鑫持有乐视影业15%股权，为乐视影业第二大股东。

《每日经济新闻》记者注意到，通过上述方案，乐视旗下的上市公司（即乐视网）及其控股子公司（即乐视致新）合计将获得资金约71亿元，投资方将在5个工作日内支付总交易价款中的60.41亿元。

在1月15日下午乐视与融创的合作发布会上，贾跃亭在回答媒体“168亿战投能否帮乐视度过危机？”的问题时表示，“168亿元已经能够非常满足乐视生态第二阶段的发展了。”

停牌期间创业板跌超10%

根据公告，乐视网将于今日复牌。而自2016年12月7日临时停牌算起，该股已经停牌27个交易日。《每日经济新闻》记者注意到，在此期间，创业板指由2016年12月6日收盘时的2122.26点下跌到了最新的1899.94点，跌幅达到10.47%。乐视网所处的AMAC信息行业指数，更是由4028.81点下跌到点3558.27点，跌幅约11.68%。

也就是说，乐视网的停牌，让公司暂时避过了更大幅度的下跌。但停牌后创业板的大跌已让众多基金公司不得不大幅下调对这家明星公司的估值，其中包括重仓乐视网的中邮创业基金和嘉实基金。

2016年12月12日晚间，中邮创业基金、嘉实基金先后发布公告称，自12月12日起，对旗下基金持有的乐视网等多只停牌个股采用“指数收益法”予以估值。（注：即把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允价值。）

与此同时，自乐视网此次停牌起，几乎每个交易日都出现融资偿还现象。公司融资融券余额已由2016年12月7日的50.0478亿元，下降到2017年1月12日的43.944亿元，出逃融资盘约6.1亿，占公司流通市值的比例也由11.06%下降到9.7188%。

针对乐视网复牌后的股价表现，开源证券高级策略分析师杨海对《每日经济新闻》记者表示：“乐视网当初股价下跌的原因主要是市场对于其资金链紧张方面的担忧引起的，而资金链紧张的重要原因还是其战线拉得太长。虽然现在乐视获得了168亿元的战略投资，资金方面的压力暂时得到缓解，但是考虑到近期市场环境，乐视网很难改变创业板市场下跌的大环境。”

基金经理论道乐视涨跌

截至2016年三季度末，65只公募基金的前十大重仓股里面都有乐视网，合计持有8486.81万股，算是基金传统重仓股。而2016年12月中旬乐视网停牌期间，基金公司曾组团下调估值，已经按33.43元对乐视网进行重新估值，停牌之前乐视网的股价是35.8元。

那么，对于乐视网今天复牌，基金经理的态度是怎么样的？

上海某基金经理向《每日经济新闻》记者表示，“短期来看，我个人觉得如果创业板今天低开可能就是短期低点了，开始出现结构性反弹。因为创业板前期有点过于恐慌乐视网的复牌，那么既然乐视网做了一次比较大规模的融资计划，市场可能会有一些反弹，但我感觉是一个弱势平衡，不是一个强势平衡，对市场的影响是中性的。短期来看，市场应该会作为一个利空出尽。”

该基金经理认为，“乐视复牌之后还将面临此前融资盘的抛压，加上目前创业板处于调整期，因此乐视复牌之后股价或仍面临调整压力，但也不排除股价调整之后会有小幅反弹。而从乐视整体业务上看，此次融资确实能够缓解未来一年之内的资金压力。分板块看，乐视电视战略比较激进，很多电视节目版权都是5年期；乐视手机目前在行业内不具竞争力；乐视汽车还有两年才能出业绩，因此乐视整体业务走势仍处于观察期。”

华南某基金公司投资总监表示，“乐视复牌股价走势取决于两方面力量博弈。一方面，融资成功对于乐视是利好消息；另一方面，目前创业板估值仍在下移。目前个人判断，市场整体下行的走势对乐视股价影响更大，除非个别创业板上市公司业绩出彩，否则难以走出独立行情。”

上海某中型基金公司基金经理表示，“个人判断在创业板走势不佳的情况下，乐视网复牌后股价大概率还是会继续向下走，融资能够缓解此前资金紧张的问题，但是难以起到实质性的作用。”