雏鹰农牧拟25亿出让猪舍资产 加速转向轻资产模式

◎每经记者 张静 实习记者 王朋

对于生猪养殖业来说，由于存在明显的周期性，一些企业在扩大产能的同时，也在追求养殖效率的提升，以此来稳定业绩。

10月26日，雏鹰农牧（002477，SZ）公告称，“公司计划在未来十二个月内，对部分地区的猪舍（或鸡舍）及附属设施进行转让，预计交易金额不超过25亿元。”

雏鹰农牧方面表示，此番资产转让，是对原有的“雏鹰模式”进行的升级，最终将实现轻资产发展，带动养殖成本的下降，给利润带来积极影响。公司同时也提示，目前尚未签订相关协议，该交易具有一定的不确定性。

《每日经济新闻》记者注意到，除了雏鹰农牧，另一家生猪养殖龙头温氏股份（300498，SZ）对轻资产发展模式也是情有独钟，不过两家公司的经营模式稍有差别。

转让预计收益逾4000万

10月26日，雏鹰农牧在发布三季报的同时，还发布了一份资产转让公告。

“根据公司的战略发展规划，拟对原有‘雏鹰模式’进行优化升级。”雏鹰农牧在转让公告中表示，公司将在新建养殖项目中逐步推进新模式，同时将原有猪舍（或鸡舍）及附属设施的所有权有条件转让给相关合作方。

具体方式为，雏鹰农牧计划在未来十二个月内，对公司位于吉林、三门峡、开封和襄城地区的猪舍（或鸡舍）及附属设施进行分批次、分阶段转让。

公告显示，此番拟转让的产能规模合计为年出栏商品肉猪约113.8万头、年出栏商品仔猪约134.06万头、年出栏商品种猪约2.61万头及年出栏生态猪约34万头。预计交易金额合计不超过25亿元，预计实现净利润4000万元~ 5000万元。

据《每日经济新闻》记者了解，转让涉及的猪舍资产对于雏鹰农牧来说，规模不小。数据显示，雏鹰农牧今年1~9月份生猪销售179.15万头，销售收入为32.91亿元。

而上述资产的转让，也并非是资产剥离。雏鹰农牧方面解释称，此次资产转让只涉及固定资产所有权的转让，生物资产的所有权仍归公司所有，相关合作方只是拥有固定资产的所有权，履行合作养殖的代养义务。如此一来，公司“最终实现轻资产发展”。

“雏鹰农牧之前的养殖模式都是自育自繁自养，如此一来，经营负担会相应重一些。”卓创咨询分析师姬光欣表示，“轻资产发展可以把经营过程中出现的风险减轻或者转嫁出去，这是一种未来发展的趋势。”

养殖企业青睐轻资产模式

据了解，雏鹰农牧所提及的养殖新模式，是一种“公司、合作方、农户”三方合作的模式。

根据规划，合作方在正式接管猪舍（或鸡舍）及附属设施，并得到公司提供的改造方案及图纸后开始进行猪舍升级改造工作，改建必须按照公司要求的标准进行，并确保2个月内完成猪舍的升级改造。

达到可使用状态后，雏鹰农牧、合作方和农户签订相关合作协议进行养殖生产。“待模式升级全部完成并投入使用，将会对公司的出栏量及利润水平带来积极的影响。”

《每日经济新闻》记者注意到，雏鹰农牧早于2015年5月就提出了养殖模式的升级。并于当年就转让了部分猪舍资产。截至2016年6月30日，已转让资产金额约为17.2亿元。

新养殖模式的逐渐推行，在业绩上体现得很明显。根据雏鹰农牧10月26日发布的三季报显示，公司今年1~9月份实现营业收入42.06亿元，净利润为7.07亿元，同比分别增长92.78%和566.95%。

雏鹰农牧解释称，受生猪行情大幅提升的影响，预计公司2016年度利润与去年同期相比有大幅度增长；同时随着公司养殖、贸易及屠宰加工业务的扩大，对公司利润有一定的积极影响。

实际上，除了雏鹰农牧，另一家生猪养殖龙头企业温氏股份在发展过程中，对轻资产经营模式也是情有独钟，但其具体方式跟雏鹰农牧有所差别。

“温氏股份、牧原股份和雏鹰农牧这三家公司代表了主流的三种经营模式，各有各的优势。”卓创咨询分析师刘丽在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“其中温氏股份也强调轻资产，不同于雏鹰农牧，它首创了‘公司+农户’的模式，即公司保有种猪育种和宰猪繁育，育肥阶段放在农户这一块。农户跟公司签订协议，根据公司标准，来建设养殖场，最终由公司统一回购再销售。这种模式也是国内养殖场模仿最多的。”

为了进一步了解情况，记者给雏鹰农牧发去采访函，但截至发稿未收到回复。