专业人士谈Jagex：页游已呈下滑趋势 欧美游戏在国内成功的不多

◎每经记者 王晶 凌建平

2016年10月1日，中技控股发布公告称，董事会于2016年9月30日收到董事朱建舟、蔡文明、胡蕊、独立董事吕秋萍四人的书面辞职报告，以上4位高管均在中技桩业任职。但中技控股一位知情人士告诉《每日经济新闻》记者，中技控股章程规定，董事会由5名董事组成，原来的几个老董事辞职后，中技控股拟进入的新董事分别是具备游戏行业背景、投行背景以及具有英国皇家特许管理会计师背景的专业人士，这也是对运营海外资产以及对接游戏运营的人才储备。

新董事信息未经上市公司证实，但看起来，中技控股是铁了心要做游戏公司了。那么，到底宏投网络收购的英国游戏公司Jagex有何魅力？

业内人士：java游戏在国内很难推

公开资料显示，Jagex成立于2000年，是一家专注于PC端游戏开发和运营的公司。自成立以来，Jagex已开发并自主发行了多款在线游戏，其中包括曾获吉尼斯世界纪录“累计游戏时间最长的大型多人在线游戏或大型多人在线角色扮演游戏”和“更新次数最多的大型多人在线角色扮演游戏”的《RuneScape》，该款游戏拥有超过2.4亿注册用户，创造了超过7亿美元的累计收入。

不过，《每日经济新闻》记者在网上查询到的公开报道信息显示，《RuneScape》2014年至2016年上半年，在东亚地区的营业收入金额分别为17.83万英镑、17.38万英镑以及9万英镑，目前没有中文版本，在中国玩家较少。此外，该游戏不需要安装客户端，但需要安装Java方可运行。

Miracle Games公司的CEO欧阳凯对《每日经济新闻》记者表示，Java游戏在国内很难推，很多用户都不会装Java，甚至不少普通用户一装Java还以为是病毒呢。游戏直播平台触手TV的COO李强也对记者谈到，页游以流量运营+分账为主要盈利方式，因此页游的核心是流量，如果《RuneScape》进入市场后拿不到流量，就基本没机会了，而且这个游戏也不算大IP（相对于中国市场来说）。

除此之外，游戏行业的一位业内人士阅读了Jagex公司财报后对记者表示：“单纯看业务的话，Jagex的盈利水平还是蛮高的，《RuneScape》在海外市场已经有很不错的成绩了。只是现在来看，利润中有很大一部分来自吃页游的老本，但在中国，页游是一个已经出现衰退的市场，页游很难再有发展。如果未来Jagex不积极转型，随着页游的进一步凋零，（公司）也很难发展起来。事实上，北美、欧洲的游戏，能真正打入中国市场的很少”。

“还有一点要注意，欧美游戏在进入中国时必须和本土运营商合作。”欧阳凯说。根据宏投网络的规划，Jagex已计划将网络游戏相关业务引入中国市场。不过截至目前，Jagex尚未与中国相关游戏发行商和游戏研发公司签署意向或正式协议。

针对上述问题，中技控股证券事务代表王进向记者表示：“近年来，客户端网络游戏行业的发展处于平稳上升阶段，市场规模巨大，用户群体稳定，大量客户端网络游戏的忠实用户期待高品质游戏的持续推出。客户端网络游戏高品质和重度化的特点决定市场内的主要厂商短期内不可被替代，传统客户端网络游戏的主要厂商在该领域的相对竞争优势更加稳固。除此之外，Jagex也计划基于《RuneScape》系列产品的IP，开发新的游戏类别并拓展至PC端以外的移动端游戏平台”。

宏达矿业证券部的相关工作人员则说道：“优质的游戏在任何市场都备受欢迎，在文化娱乐市场日益全球化的今天，并无‘水土不服’的问题。”

2016年9月19日，上交所对中技控股收购宏投网络的重大资产重组事宜发出了《问询函》，上交所问询的焦点集中在：已经运行多年的游戏标的产品生命力能否持续、未来是否在移动端市场进行拓展，《RuneScape》系列游戏收入在报告期内占Jagex收入95%以上，标的公司对其存在依赖，未来如果Jagex无法成功维持《RuneScape》系列产品生命力，是否会影响未来公司的盈利等。

中技控股表示，未来其收购的游戏标的业绩能否持续增长，将与其优质游戏IP能否在移动端拓展、能否引入中国市场两大引擎息息相关。此外，《RuneScape》系列游戏目前处于其生命周期的成熟期，虽然该游戏已度过了游戏成长期，但基于其强大的玩家基数、较为稳定的玩家群体和最近两年收益增长的趋势，预计该类游戏在未来一段时期内收益将保持稳定，之后逐步进入收益的下降阶段，但仍将为Jagex带来收益。

资本专家：频繁跨界不利于长期发展

“其实无论是宏达矿业还是中技控股，面对传统业务江河日下的情况，只有通过转型才能继续在资本市场生存下去。不过，关联交易是否公平合理、收购的资产评估是否公允以及交易价格会不会侵蚀中小股东利益是关联交易的核心。在跨界时，上市公司的估值会被重新考量，因此出现了很多上市公司随便装资产，炮制概念，进而去拉升股价的现象。”财经作家李德林对《每日经济新闻》记者说道。

上交所2016年上半年监管问询情况显示，问询多集中在四类公司：一是曾经多次出现信息披露违规情形，且未有明显改善的公司；二是上市后业绩变脸、经营业绩明显异于同行业变化趋势的公司；三是存在利用不当会计处理粉饰财务报告、掩盖经营业绩大幅下滑嫌疑的公司；四是前期并购重组“高估值、高承诺”的公司。

中国人民大学金融与证券研究所教授李永森对《每日经济新闻》记者表示，目前我国监管方面对上市公司跨界重组没有严格规则上的限制，主要看重组的真实性，以及上市公司对重组信息披露的充分性、及时性。但现在监管对重组的核准相对之前来说要严一些，这也是应对一些上市公司频繁出现的炒概念行为。事实上，对重大资产重组，除了监管，最主要的还是靠市场的约束，如果没有发展主线，那么投资者会做出相应的抉择，这是不利于上市公司长期发展的。