交银金融研究中心：汇率波动对出口促进作用将在下半年显现

每经实习记者  张寿林

8月8日，交通银行金融研究中心发布研究报告指出，因汇率波动，以人民币计价的出口增速连续5个月小幅正增长。汇率波动对出口的促进作用可能在下半年显现。

《每日经济新闻》记者注意到，这份研报指出，2016年7月，我国出口1847.33亿美元，同比-4.4%，增速比上个月回升0.5个百分点。贸易顺差523.08亿美元，比上月增加44亿美元，为近6个月最高值。交银研究报告指出，2月以来出口金额逐渐上升，出口增速连续2个月跌幅收窄，整体运行平稳。由于汇率波动的原因，以人民币计价的出口增速连续5个月小幅正增长。

7月进口1324.25亿美元，增长-12.5%，跌幅比上个月扩大4.1个百分点，连续两个月进口跌幅扩大。由于出口降幅缩小的同时进口跌幅扩大，贸易顺差上升至523.08亿美元，比上个月增长44亿美元，为今年2月以来最高顺差值。

报告分析指出，近期全球大宗商品价格回落，7月下旬CRB现货综合指数跌至409点，比6月中旬下降了11点；7月末OPEC一揽子原油价格、WTI原油现货价格、布伦特Dtd原油现货价格分别跌至40.6、42.9、43.6美元/桶。与去年同期相比，大宗商品价格仍明显偏低，是导致我国进口跌幅扩大的主要原因。

对于下半年趋势，报告分析表示，"8.11"汇改以来人民币兑美元贬值幅度超过9%，人民币兑一篮子货币汇率贬值9.5%。根据J曲线效应，汇率的波动对出口的促进作用可能在下半年显现。国务院要求加快转型升级，培育出口竞争新优势，高新技术和高端装备制造业出口有望保持较好势头。7月外贸出口先导指数33.8点，出口经理人指数为36.9点，分别较上月回升1.1、1.0点，表明未来出口压力有望减轻。未来出口形势能够缓慢改善，中国出口占全球出口的份额继续提升，但出口低增速状态难以改观。

"英国脱欧对国际市场构成冲击，全球经济整体复苏进口缓慢，导致包括原油在内的国际大宗商品价格难以持续上涨。"报告预计，下半年大宗商品价格在震荡中涨跌互现，部分商品价格将有阶段性回升的可能，但整体回升动力不足，延续低位震荡。由于去年下半年大宗商品价格持续下跌，目前大宗商品价格处于已经很低，今年继续大幅下跌的空间有限，因此下半年大宗商品进口受价格承压的作用不会加重。从国内因素看，我国更为积极的财政政策和外贸政策将对进出口增长起到促进作用，对进口量的需求有望保持稳定。综合判断，未来进口增速回升动力不足，整体依然负增长的可能性比较大。