控股股东“集权”引猜想 富奥股份：想多了，这是简单的股权购买行为

每经记者 曾剑

富奥股份（000030，收盘价7.75元）7月25日公告称，控股股东亚东投资拟购买其一致行动人天亿投资100%股权。分析人士认为，某种意义上讲，这是亚东投资对富奥股份的“集权”行为，其将非旗下控制企业天亿投资持有的富奥股份15.34%股权，直接揽入怀中。此外，鉴于公司实际控制人吉林国资旗下上市公司整合动作频频。基于以上因素，一些投资者对这笔股权交易有了更多的期待。不过，每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者注意到：富奥股份称，这只是（控股股东）一笔简单的股权购买行为。

控股方股权整合

据富奥股份公告所述，亚东投资拟购买天亿投资100%股权。对于上市公司而言，这笔交易并不影响公司的股权结构。此前，亚东投资直接持有富奥股份9.76%股权，天亿投资直接持有公司15.34%股权。由于二者互为一致行动人关系，合计持有上市公司25.11%股权。亚东投资为富奥股份控股股东，吉林省国资委为实际控制人。因此，前述股权交易看起来只不过是吉林国资委左手倒右手之举。

但需要指出的是，亚东投资此前只是拥有天亿投资持股的表决权。

资料显示，天亿投资成立于2009年9月，注册资本为2.69亿元。该公司的成立，源于亚东投资响应吉林省政府关于做大做强汽车产业的宏伟目标，通过子公司长白山投资发起招募成立吉林省第一只产业投资基金。公司当初唯一的对外投资便是于2009年受让富奥股份2.2亿股股权。

股权结构方面，天亿投资无控股股东和实际控制人。公司股东包括厦门恒兴集团、天堂硅谷恒裕创业、广业投资和长白山股权投资等。其中，厦门恒兴集团持股比例为37.92%，为公司第一大股东；长白山投资的出资额为1800万股，股权比例为6.69%。

天亿投资经营管理模式参照有限合伙投资基金的管理模式，长白山投资类似于该基金管理人。根据长白山投资于2011年4月同天亿投资签署的《委托管理协议》，长白山投资有权对天亿投资针对富奥股份的所有事项进行全权决策和管理。由此，亚东投资实际控制了天亿投资对富奥股份的表决权。

此外，为了加强对富奥股份的管理和控制，2011年3月，亚东投资与天亿投资签署《一致行动协议》。双方约定共同实施相关股东权利。在A股上市公司盛润股份2013年吸收合并富奥股份后，亚东投资与天亿投资合计持股3.89亿股（持股比例29.92%）（天亿投资此后于2014年减持6384万股），成为上市公司控股股东。

通过上述情况可以发现，亚东投资此次购买天亿投资100%股权的行为，其主要意义在于：将间接掌控的上市公司股权变更为直接持股。一定程度上讲，亚东投资通过此举稳固了其对富奥股份的控制地位。

上市前已完成混改

记者注意到，在资本市场上，上述交易搅动一池春水。富奥股份股价25日跳空高开，最终报收于7.75元，涨幅为2.92%。有投资者在股吧里表示，股权整合是资产整合的前奏，在富奥股份实际控制人吉林国资委大力深化国企改革，在去年末通过一揽子国企改革文件的背景下，其旗下上市平台的一举一动都可能藏有深意。

分析人士认为，投资者的猜测并非没有依据。公开资料显示，吉林国资旗下部分上市公司等在近期都曾有资本运作的举措。其中，*ST吉恩7月初抛出定增方案，公司拟募资不超过41亿元，进军锂电池项目。吉林森工则在7月8日宣布停牌，筹划重大事项。

对此，每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者25日以投资者身份致电富奥股份，公司证券部一位人士称：这是控股股东一次简单的股权购买行为，上市公司目前没有接到重组方面的通知。其个人认为，上市公司与吉林国资目前正在进行的国企改革关联不大。其理由在于，富奥股份在上市前便已进行了相关的混改，并在此后实现借壳上市。通过这些行为，相关资本和资产已经实现了登陆资本市场的目的。

回顾历史，富奥股份前身为一汽集团的全资子公司富奥有限。2007年，一汽集团进行主辅业分离改制分流，将富奥有限等4个单位改制为非国有法人控股企业。其中参与持股的经营班子及管理技术骨干的经济补偿金转为改制后新公司的等价股权。2007年12月，一汽集团、宁波华翔和76名自然人约定共同发起设立富奥股份，正式完成混合所有制改革。

此后，富奥股份于2009年迎来亚东投资、天亿投资的入股。2011年，亚东投资3.624亿元增资后，成为富奥股份控股股东。

2011年，A股上市盛润股份为了实现保壳目的，其与富奥股份签署《吸收合并协议》，拟以新增股份换股吸收合并富奥股份。吸收合并完成后，盛润股份作为存续公司承继及承接富奥股份所有资产、负债、业务及人员等；富奥股份的法人资格注销，其股东将换股成为合并后存续上市公司股东。2013年度，吸收合并事项完成，盛润股份更名为富奥股份，摇身一变成为A股第一家混合所有制汽车零部件上市公司。