深圳叫停首付贷：仅3%的新房交易会受冲击？

◎每经记者 白亚静

3月9日，央行官员首次表态将整治地产中介金融业务，房地产企业、房地产中介机构若没有资质，则不能跨界经营金融业务。在《21世纪经济报道》报道的上海史上最严厉调控的可能措施中，就包括加强对首付贷、P2P等的资金杠杆监管。

《每日经济新闻》记者近期调查了部分地产中介、P2P平台以及小额贷款公司，更发现这些机构都已暂停首付贷业务。

如果，首付贷全面叫停，市场受到的冲击会有多大？

占总成交量比重微乎其微

虽然首付贷可以将购房者的杠杆无限放大，被视作一线城市房价上涨首犯，但据《每日经济新闻》记者摸查，与一线楼市万亿市场规模相比，首付贷力量有限。

目前，深圳对首付贷的初步摸底接近完成。深圳市互联网金融协会秘书长曾光称，协会此次摸底排查的企业有30家左右，根据不完全统计，投放的首付贷存量规模大致在25亿~30亿元。

深圳首付贷产品的放款额度一般最高是首付的50%，这意味着，30亿元的首付贷存量可以撬动200亿元房产。然而，去年全年深圳的总成交额是7500亿元左右，占比不超过3%。

由于上述协会摸查范围小、时间短，现有首付贷规模存在大概率低估可能。

首付贷主要有两类：一类是信用贷，如世联行的家圆云贷，纳入征信系统，另一类是抵押贷，如平安的好房贷，可用房产抵押。

世联行财报披露：去年家圆云贷面向全国3万多新房购房者，发放首付贷仅29.9亿元。类似的还有链家新房信用贷、搜房天下贷、搜狐搜易贷、新浪乐居房金所等。据了解，世联行等代理商的放贷范围多是合作楼盘，非合作楼盘额度小、审查期限长，这些均导致其首付贷的拓展范围有限。

平安好房的首付贷并未披露实际放款金额，不过已披露的申请金额达到了1190亿元。然而，出于风控考虑、以及担保公司注册资金限制，如此大规模的首付贷申请是不可能全部获批的。

对于房产投资客而言，消费贷额度更大，才是炒房利器。首付贷上限额度一般是50万元左右，在深圳高房价面前只是杯水车薪，而消费贷动辄可达百万元。

部分首付贷流向三四线城市

3月9日，全国政协委员、央行副行长潘功胜在全国政协小组会讨论时称，解决目前一线城市的房价上涨问题，需要一些综合措施，央行正与住建部、银监会等部门商量，准备开始对一些房地产市场、房地产企业、房地产中介机构参与金融业务进行治理。

虽然他认为，一线城市住房价格上升速度比较快，最基本的影响因素还是住房供求关系，投资炒房不是主要因素。但是，房地产企业、房地产中介机构在其中参与配资提供贷款以及媒体炒作等，影响了人们的心理预期，所以提出房地产企业、房地产中介机构若没有资质，则不能跨界经营金融业务。

目前不少机构已暂停首付贷业务，然而事实上，首付贷的范围不止是一线城市。在一线城市收紧金融政策，二三四线城市加大杠杆的大背景下，暂停横跨全国的首付贷，是否会影响一些高库存的城市去库存？

3月10日，记者在世联行P2P平台世联集金的散标系列中发现，仍有关于首付贷的项目在募集资金。虽然名为“家圆云贷XX家庭消费贷”，但在用途中指明是“用于刚需置业阶段，家庭现金流补充”。

而且，这些借款人所在城市均位于三四线，如山东临沂、安徽合肥等地。查及过往标的，借款方的背景也大抵相同。

这些标的借款期限3个月，年利率7.5%。借款金额最高可达7万元，大部分集中在3万元。这意味着，在一些房价较低的城市，二成首付、5倍杠杆，可以变成一成首付、10倍杠杆。

由于没有首付贷大范围分布情况的数据，难以评估监管层的“喊停”效果。但是，首付贷利润相当高，比如过去两年世联行金融板块的毛利率均在50%左右，部分资金的利差达到两位数。

这意味着，如果不在全国范围内喊停，这些首付贷产品将大概率流入风险较小的非一线城市。