地产板块百亿营收奠定“地标战略”基石 四大业务线助蓝润集团驶入“蓝海”

在要规模还是要企业健康发展的问题上，房企面临两难。太注重规模化，可能掉进低利润甚至负利润的陷阱，而过分注重健康发展，又可能被追赶者轻松超越，丢掉市场份额。而一组组扎实的企业运行数据则显示，蓝润实现了规模和健康发展两者兼得。

2015年蓝润集团地产营收突破百亿，在成都市场上12盘同时在售，同步开发逾20项目，综合实力进入开发企业百强行列，跻身一线房企梯队。至年底，蓝润的商业物业可开发体量储备已超过110万平方米，且多数项目位于城市核心地段，有百亿营收的坚实基础，蓝润开启了受资本市场欢迎的“地标战略”，资产基本面和企业盈利能力的提升突飞猛进。

2015年，蓝润集团形成了地产、金控、能源化工、物流四大核心业务板块，发展思路更加国际化，与资本市场频繁互动，从“地产+金融”到“金融+地产”的发展模式转型，令蓝润集团由地产开发的红海驶入多产业综合发展、业务板块有效互通的发展蓝海。

地产板块玩法全线升级

业内普遍认为，在区域发展较平稳的前提下，一家房企在区域内的年销售业绩达到百亿规模，基本上已接近规模与利润率的边际效应最大值，如果期望业绩再有较大的增幅，则必然要在传统的地产开发业务之外寻求新的突破口。单以业绩增长率来看，相较于2014年销售业绩，蓝润地产板块2015年的业绩增长率近70%，对于有意要进入资本市场的蓝润来说，近三年地产板块的业绩增长率非常高，但也越来越接近该边际效应最大值，2016年在地产板块寻求产值与利润最大化的平衡点显得弥足珍贵。不过好在，这正是蓝润主动寻求的变化，从2015年初开始，蓝润的拿地策略明显变化，频繁出手城市核心地段的商业地块，标志着蓝润从单一住宅开发销售转型为城市综合运营商的角色。

销售业绩：成都12盘齐发地产板块业绩连续三年保持高增长

在2014年土地市场上的高歌猛进，蓝润的住宅项目开发依旧坚持“唯快不破”的策略，2015年，蓝润在成都市场上12盘齐发，在成都东南西北四个方向上均有布局。2015年，蓝润地产营收金额达105.7亿元，首次突破百亿元大关。全年签约销售面积为142.5万平方米，其中住宅销售金额为67.83亿元，销售面积为99.75万平方米；商业部分全年销售金额为37.87亿元，销售面积为42.75万平方米，当前蓝润销售的商业为车位、住宅底商等中端商业物业，随着新的商业项目入市，商业部分的业绩将实现大幅度提升。

与2014年蓝润地产板块销售金额相比，蓝润地产板块2015年营收的增幅近70%，连续三年来保持了高增长态势。

土地储备：加码商业 坚持价值投资

2015年，在土地储备上蓝润依然坚持了较高的投资力度，并且完成了土地储备类型的调整，为地产板块的转型升级奠定了坚实基础。蓝润在成都相继拿下西岭路地块、人民南路地块、春熙路一医院地块、簇桥地块、攀成钢地块等，拿下的四宗商业土地，蓝润共耗资32.82亿元，其后蓝润所公布的项目打造计划显示，除簇桥地块将包含售卖型商业，其他三宗商业地块都将打造为城市地标性的自持商业物业。以此来看，蓝润在商业地产领域的加码，已不再是单纯的开发企业所为，而是更多侧重于运营地块价值，以价值投资的原则烫平经济大周期的波动。蓝润在房地产领域的发展路径更加国际化，企业优质资产的比重加大，为后续进入资本市场打下了良好的资产基本面基础。

投资逻辑：全面启动“地标战略”长袖善舞高手过招

在2015年，蓝润地产全面开启了“地标战略”，前述四宗商业地块，未来将被打造成为城市地标项目。蓝润对行业发展的前瞻性判断认为，房地产开发行业的金融属性越来越强，未来只有开发地标性项目，才能通过资产的资本化运作获得最高的投资回报，港资房企如新鸿基、九龙仓等早已进入到“地标战略”的阶段。

除了在公开招拍挂市场直接拿地，蓝润的投资方式也在2015年呈现出多点开花的局面，如并购明宇集团两在售项目，参与控股人南国际，联袂万科强势拿地等。蓝润通过对优质物业及互补业态的投资，使集团在资金周转率以及客群上更具有优势。

品牌价值：斩获多项殊荣蓝润地产品牌价值超过10亿元

在业绩大幅度提升的同时，蓝润地产在品牌价值上，同样实现了质的飞跃。2014~2015年，蓝润集团先后获得“中国房地产企业TOP100”、“中国西部房地产公司品牌价值TOP10”、“中国房地产开发企业品牌价值成长性10强”、“中国房地产企业指数TOP100”等荣誉，其在房地产开发运营板块的实力及未来的成长性得到了行业权威的一致认可。

2015年12月21日~22日，在全联房地产商会2015年会暨第12届精瑞科学技术奖颁奖盛典上，蓝润集团董事局主席戴学斌荣获“2015精瑞公益之星”。据权威机构评估，蓝润地产品牌价值在2015年已超过10亿元。

四大业务板块起航 蓝润集团资产规模迅速扩容

地产板块的策略调整，让蓝润集团在2016年将可能让住宅类项目的周转率面临更高的挑战，以此为商业地产的开发和运营投入规模庞大且持续的资金支持，为此，蓝润从集团层面未雨绸缪，已经先行完成了产业模块和发展方式的顶层架构，除地产板块之外，蓝润集团还通过整合能源化工、金控、物流等业务板块，与地产业务板块联通，构筑起共荣共生的产业布局。

在能源化工板块，蓝润集团已成功整合川内多家控股企业，并在清洁能源等领域进行了新的战略布局，使得其旗下能源企业在全国500强企业中的排名再次提升。

在金控板块，蓝润集团的沿海业务和内地业务体系已构建完备。主要开展沿海业务的蓝润金融控股集团有限公司，以投资银行、证券、私募基金为核心的金融控股发展格局，而内地金融业务已开展多年，为蓝润地产板块的蓬勃发展提供源源不断的金融支持，使其融资成本显著低于行业平均水平。

2016年 蓝润地产板块将迎来价值爆发

2016年的蓝润集团，在地产板块也将形成数量更庞大的项目布局，同时拥有更多的城市地标项目，也意味着拥有了更多的超具价值的自持物业，另外，随着集团资源整合方式的推进，蓝润在项目的获取方式上也必然会发生大的变化。可以预见，2016年将是蓝润地产板块迎来价值爆发的一年。

在销售业绩方面，地产品牌价值的提升将对蓝润的销售业绩形成更大的支撑，商业项目的运作也要求在现金流方面提供充分保障。由于2015年销售业绩的迅猛增长，当年去化率较高使得蓝润地产的库存量一直维持在低水平，对货源的补充也将在2016年上半年寻找到解决方案。2016年保持100亿元左右的销售业绩规模，对崇尚“唯快不破”的蓝润来说，并非特别困难之事。

在商业地产方面，2016年，蓝润的多个地标性项目将逐步呈现，这也为地标级商业项目资产证券化提供了最好的时机。以优质商业项目作为主要资产，打包成立房地产信托基金的准备工作，蓝润在2015年就已经启动，2016年蓝润有望成为川内领先成立房地产信托基金的开发商。此外，多个地标项目的呈现，也将使得蓝润地产的品牌价值实现急速放大，蓝润地产的品牌影响力和行业话语权将得到进一步提升。

在土地储备方面，2016年蓝润的策略将更加丰富，方式更加“高明”。在能源化工、物流、金控等业务板块的布局，将使得蓝润地产的资源整合能力显著增强。而更强大的资源不仅能为蓝润地产在与行业领先企业的合作上提供更多的机会，也能助力蓝润在与政府的项目合作上拥有更具分量的筹码。项目并购、联合拿地等将成为公开招拍挂市场之外，蓝润地产更重要的土地、项目获取手段。