交易双方没谈拢 攀钢钒钛难甩“卡拉拉”

◎每经记者 曾剑

卡拉拉矿业，这个攀钢钒钛（000629，收盘价3.06元）倾注了大量心血的澳洲矿产公司，因2014年的巨亏，给上市公司带来了巨大的损失。今年6月，攀钢钒钛曾计划通过关联交易出售持有的卡拉拉矿业股权，摆脱这个业绩包袱。但时隔4月之后，攀钢钒钛今日公告称，由于交易双方就拟出售资产的估值、定价等因素难以达成一致，公司决定终止此次出售资产事项的筹划。

原计划向关联方甩包袱

6月8日，攀钢钒钛公告称，公司拟将持有的鞍钢集团香港控股有限公司 (以下简称鞍钢香港)100%股权，以及鞍钢集团投资(澳大利亚)有限公司(以下简称鞍澳公司)100%的股权转让给关联方鞍钢矿业。

事实上，两家标的公司均为投资公司，其主要资产为直接或间接持有的卡拉拉矿业股权。

资料显示，鞍澳公司主要资产为持有的卡拉拉矿业52.16%股权；鞍钢香港主要资产为持有的金达必35.89%股权，而金达必的主要资产为持有的卡拉拉矿业47.84%股权。卡拉拉矿业的主要业务是从事铁矿项目的勘探和开发。公司矿区位于西澳大利亚州中西部地区，已探明的磁铁矿资源储量达到25.18亿吨。

综合来看，攀钢钒钛此次交易主要是围绕卡拉拉矿业进行。同时，由于攀钢钒钛与接盘方鞍钢矿业实控人均为鞍钢集团，此次交易构成关联交易。

攀钢钒钛当时表示，按2015年3月31日未经审计的数据计算，此次出售股权，预计将减少公司合并报表资产总额198.5亿元，减少合并负债总额185.33亿元。公司此次出售股权的损益尚无法预计。

追溯攀钢钒钛与卡拉拉矿业的历史渊源，要从上市公司控股股东鞍钢集团对该公司的巨资投入说起。

2006年，鞍钢集团组建全资子公司鞍澳公司。2007年，鞍澳公司与金达必共同出资组建了卡拉拉矿业，共同开发卡拉拉铁矿项目，双方持股比例各50%。同年6月，鞍澳公司以3.22亿澳元收购金达必12.78%的股份，成为其第二大股东。

2010年，鞍钢与攀钢实施了联合重组，设立鞍钢集团作为母公司。为解决同业竞争问题，2011年，鞍钢集团以持有的鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权置换了攀钢钒钛钢铁相关业务资产。当时，鞍澳公司持有卡拉拉50%股权，鞍钢香港持有金达必35.89%股权，而金达必则持有卡拉拉50%股权。鞍钢香港、鞍澳公司的净资产评估值彼时合计约为57.17亿元。

卡拉拉矿业陷亏损泥潭

对于卡拉拉矿业，攀钢钒钛无疑是爱恨交加。

在当初重组时，攀钢钒钛对项目收益充满了期待。然而，现实与预期却产生了极大落差。这个铁矿石项目的进展一直不顺利，迟迟未能按照原定计划投产。

即便在试生产后，由于国际铁矿石价格的低迷，其反而成为了上市公司的业绩包袱。财务数据显示，2013~2014年，卡拉拉矿业分别实现营业收入26.32亿元、20.36亿元；净利润分别为2.28亿元、-45.65亿元。

需要特别指出的是，《每日经济新闻》记者注意到，2014年，鞍澳公司将对卡拉拉矿业6000万澳元的贷款转为股权，持股比例增加至52.16%。由此，卡拉拉矿业成为攀钢钒钛需合并报表的控股子公司。然而，这一报表合并，却给上市公司带来了巨额损失。

原来，去年澳元兑美元大幅贬值。由于卡拉拉矿业仍处于工程建设期，其外币借款产生的汇兑损失资本化资产，上市公司亦需要计提减值准备，而这一金额高达43.25亿元。这成为攀钢钒钛2014年巨亏的主要原因。财报显示，攀钢钒钛2014年实现营业收入167.79亿元，同比增长7.55%；净利润亏损高达37.75亿元，同比大降787.61%。

在上述背景下，若能及时剥离卡拉拉矿业这个亏损资产，攀钢钒钛无疑可有效止损。遗憾的是，公司此番出售最终未能成行。另外，据上市公司2015年半年报显示，卡拉拉矿业今年上半年实现营收5.58亿元，净利润为-1.22亿元。