四大航上半年净利增数倍 转型“空中电商”难度大

每经记者 丁舟洋

近日，国内各大航空公司纷纷晒出半年报：此前疲软的民航业都过上了“好日子”。四大航空公司（国航、东航、海航、南航）在营收同比小幅增加，甚至减少的情况下，交出了净利润增长数倍，甚至数百倍的成绩单。

“燃油是航空运输最大的成本之一，而国际油价持续处于低位，让航空公司获益不少。”中国民航大学经济与管理学院副院长曹允春对《每日经济新闻》记者表示。

不过，在人民币汇率下降的背景下，航企下半年的经营压力不减。自去年开始，航企纷纷谋求转型，应对主营业务疲乏。从2015年半年报中可以看出，东方航空和春秋航空欲做“空中电商”的转型路径尤为明显。

“‘电商化’是航空公司发展的大势所趋。”曹允春称，有的公司依托电子商务票务平台向下游拓展旅游、酒店在线预订等商旅服务，有的公司跨界更远做“生鲜电商”，其实都是想寻求“一张机票”以外的盈利点，做现代服务提供商。但电商、物流、旅游等行业均龙头云集，航空企业欲在此中分一杯羹绝非易事。

油价下跌净利暴涨

过去一年，油价下跌给航空业带来的利好让航空公司走出亏损的阴影，航企集体业绩大增，至少都是翻倍的表现。

东方航空公布的2015年半年业绩报告显示，该公司上半年实现营业总收入443.11亿元；实现归属于上市公司股东的净利润35.64亿元，净利润同比巨幅增长236.6倍。

国航表示，全球民航市场需求持续增长，油价低位运行，行业整体向好。航空油料成本方面，同比减少51.30亿元，主要是受航油价格下降影响。上半年公司实现归属净利润39.38亿元，同比增长730.05%。同时，公司扣非净利润同比增长了463.2倍。

此外，海南航空上半年归属净利润16亿，同比增长231.92%、南方航空归属净利润34.8亿元，上年同期净利润为-10.2亿元。

航油在航空公司的运营成本中举足轻重。根据东航财报，航油成本是该公司最大的运营成本，受益于国际油价低位运行，公司经营成本同比降低6.04%。此外，国际市场需求的增加也是上半年航企盈利情况大好的另一大原因。

东航认为，在其他变量保持不变的情况下（不包括原有期权合约的影响），倘若平均航油价格上升或下降5%，东航航油成本将上升或下降人民币5.28亿元。

而与波动的航油同样不可改变的外部因素，还有人民币汇率对航空公司的影响。根据各公司的年报，在其他因素不变的情况下，人民币贬值1%，国航、东航的净利润将分别下降4.68亿元、6亿元。

业内人士认为，航空公司是负债率较高的资本密集型企业，一般是通过融资性租赁或者贷款购买飞机，并且主要是通过美元或欧元支付，因此航空公司的负债很大部分是外币债务，人民币的贬值会给航空公司带来一笔不小的汇兑损失。

集成服务商不易做

除了人民币汇率下降带来的压力，航空公司的主营业务利润也有拓展空间。

“我们做过上市航空公司的分析，过去十年，平均收入利润率大约只有1%到2%之间。”中国民航大学经济与管理学院教授李晓津认为，而一些外包出去的业务，比如电子票务，利润能达到40%。

事实上，近年来航空公司也纷纷强化自营的电子票务平台，试图把曾拱手让给机票代理的利润与客户资源拉回来。

“大力发展电商已为春秋航空贡献了可观的利润。”民航研究者林智杰对《每日经济新闻》记者称，其APP和官网等带来的直销出票量约占该公司机票销售业务总额的74%，遥遥领先于20%左右的行业平均水平，“直接出票绕开了机票代理商，每年能给春秋航空节约下1亿~2亿元的利润。”

林智杰分析，航空公司直接出票还意味着公司掌握了客户资源，客户的购票、出行、消费等一系列数据具有重大商业价值，航空公司可依托这些数据拓展机上购物、餐食、景点门票、酒店在线预订等一系统增值服务，“过去航空公司可是连通过代理购票的旅客电话都掌握不到的。”

而在四大航空公司中，东方航空从去年开始高调宣布转型“服务集成商”，东航董事长刘绍勇曾多次表示“东航的营收光靠卖一张机票是远远不够的”。其中发力电商模式，是东航转型“服务集成商”的重要一步。东航不仅开辟电商平台卖机票、提供与携程、去哪儿类似的在线旅游业务，还成立了“产地直达”的东航生鲜业务。

在曹允春看来，东航原本就有直飞全球的业务，航空物流成本是其做跨境电商的优势。但最大的难题之一是如何与各大电商巨头竞争，把客户吸引过来，还要解决机场到客户家的地面运输问题。“做服务集成商是业内共识，但跨界赚钱难度很大，而且如果能力、服务不到位，还会让公司显得不伦不类。”