机构称美元至少还能牛两年

证券时报记者吴家明

无论是投资者还是研究机构，几乎毫无例外地预测2015年美元将继续升值，这一预期也正在让投资者下大赌注。

在昨日的亚洲交易时段，美元指数一度突破95.4水平，再创近11年以来的新高。去年7月份以来，美元已经连续7个月上涨。在过去一年时间里，美元指数已经累计上升近18%。目前，看涨美元的声音一浪高过一浪。高盛此前发布的年度“TopofMind”系列报告显示，从历史上的美元走势来看，美联储利率的起伏和美元的强弱有相当强的同步性。美联储2015年加息可能性加大，美元将延续强劲涨势，预计美元指数未来3个月、6个月和12个月的目标水平是98.1、100.5和102.3。高盛集团近日再度表示，2015年美元兑其他十国集团（G10）货币将继续走强，升值幅度可能达到7%。

尽管当前美联储主观上对加息依然很谨慎，但根据全球金融市场的多数机构预测，美联储在2015年启动首次加息很可能成为大概率事件。摩根士丹利认为，美元正处于一轮“超级牛市”，涨势至少将在今明两年持续下去。历史数据显示，过去美元的升值周期最长可以持续7年之久，这轮美元“超级牛市”不单单是各国央行货币政策差异以及货币息差所造成，另一个重要因素是美国相对强劲的经济增长以及低能源成本等因素使得美国成为投资目的地。

不过，太多赌注都押在美元升值之上，市场也难免传出质疑的声音。美银美林认为，看涨美股及美元已成全球最“拥挤”的交易，当一个投资策略已太过拥挤，即便是正确的投资，也通常会变成错误标的。

就连高盛自己似乎也开始产生“怀疑”。高盛全球投资研究公司发表报告指出，美联储宣布首度加息的时间点应该是2015年9月17日，而非市场目前普遍预期的6月17日。高盛表示，如果核心通胀率跌到1%，美联储今年内可能都不会加息。期货市场数据也显示，美联储在10月启动加息循环的概率自去年底的72%降至51%。美国商品期货交易委员会统计的数据显示，截至1月20日为止当周，美元净多头仓位自此前一周的469.6亿美元降至462.2亿美元，是近5周以来首度呈现缩减。