丽珠集团时隔半年重启股权激励 向高端制剂转型

每经记者 金喆 发自广州

时隔半年，丽珠集团（000513，SZ）再度启动股权激励计划。12月8日晚间，丽珠集团发布公告称，公司正筹划A股股权激励计划相关事项，股票自9日起停牌。

《每日经济新闻》记者了解到，丽珠集团的股权激励计划酝酿已久，此番重启属于意料之中。一位熟悉丽珠集团的知情人士称，该股权激励计划从去年开始筹划，预计将在今年内完成。

不过，丽珠集团仍未在本次公告中透露股权激励方案的具体细节。丽珠集团董秘办相关人士昨日接受记者采访时表示，相关事项以公告为准。

据大智慧通讯社此前报道，丽珠集团高管去年底曾在券商策略会上表示，在公司完成H股挂牌后，希望能在2014年上半年进行股权激励，当时已经由外资机构做出四套方案，囊括股权、期权、奖金等多种激励方式，但具体实施计划还待量化。今年5月，市场传出丽珠集团股权激励方案草案完成的消息。

令人始料未及的是，中信证券分析师张明芳在微信朋友圈的“搅局”，将丽珠集团的股权激励计划提前曝光。6月11日，丽珠集团以个别条件尚未成熟为由，决定延后推出股权激励计划，且承诺自复牌之日三个月内不再筹划股权激励计划事项。

尽管股权激励方案一度搁置，丽珠集团依然受到资本市场的关注。三季报显示，今年下半年有包括中信证券、国泰君安、华商基金、金中和投资等数十家机构投资者来公司实地调研。同时，丽珠集团一位不愿具名的高管也曾对记者明确表示，今年将完成股权激励。

除了筹划股权激励计划，近年颇为低调的丽珠集团还试图将原料药业务剥离给控股股东健康元药业集团。

记者发现，丽珠集团的目标是转型为一家高端制剂企业，独家品种和新型重磅品种一直保持快速增长。丽珠集团董秘杨亮今年11月接受投资者调研时介绍，公司的传统产品中药注射剂今年增速放缓，艾普拉唑肠溶片、注射用鼠神经生长因子、亮丙瑞林微球、注射用福林康唑等重点潜力品种销售增速较快。兴业证券研报指出，艾普拉唑和亮丙瑞林微球增速在60%以上，鼠神经生长因子保持100%以上增速。

但是，行业成长有限的原料药业务则长期拖累公司业绩。国泰君安研报指出，由于丽珠集团对发酵原料药业的两家公司有较大的固定资产投资借款，导致方案终止。预计公司未来会继续推动原料药业务的剥离，剥离之后估值有望提升。

杨亮坦言，公司发酵类原料药业务由于存在行业市场波动大，业绩不稳定，环保压力大等对公司整体盈利能力的不利影响，加之与公司向生物药转型的战略方向不相符，因此原料药整合剥离是公司长期发展的一项战略考虑。