9月投连险账户全线飘红 投资非标账户或现调整压力

每经记者 涂颖浩 发自上海

昨日（10月13日），《每日经济新闻》记者从华宝证券了解到，其最新公布的投连险研究报告显示，9月投连险账户表现创今年以来最好成绩，平均收益3.34%。198个账户中，仅激进型账户生命进取Ⅱ录得-0.1%的绝对收益率，其余账户全线飘红。

9月投连险账户成绩喜人得益于股市的强劲上涨。9月，沪深300指数收益率为4.82%，而激进型投连险指数收益5.85%，涨幅好于同期的沪深300指数。

不过，投连险账户的表现仍不及可比公募基金，除混合保守型账户（2.83%）和货币型账户（0.43%）的平均回报率略好于偏债混合型基金指数（2.43%）和货币市场基金指数（0.35%），激进型账户9月平均回报率为5.85%，落后于普通股票型基金指数的7.25%。

从具体账户看，9月，排名体系内的198个账户中197个账户取得正收益，仅激进型账户生命进取Ⅱ录得-0.1%的绝对收益率。9月收益率排名前列账户包括：生命精选股票（16.03%）、太平蓝筹成长型（15.38%）、太平价值先锋型（11.59%）等。

《每日经济新闻》记者了解到，保监会近日向各家人身保险公司下发了《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知 （征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），首次明确允许保险公司投连险投资具有稳定收益预期的非标准化债权资产（即非标产品）。这些非标产品包括：基础设施投资计划、不动产投资计划、不动产类保险资产管理产品、商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划等。

《征求意见稿》要求，全部非标准化债权资产的投资余额不得超过账户价值的50%，其中单一项目的投资余额不得超过账户价值的25%。

华宝证券认为，这一监管红线算不上严格，但在实际运作中，仍需保险公司兼顾客户的流动性需求、账户收益率、对所投资的非标资产掌控度等多重因素进行综合抉择。而未来发行投资非标资产的投连险公司，也会随着非标资产投资能力的强弱出现明显分化。

据华宝证券统计，截至目前，这类账户及对应的产品包括：弘康灵活配置（弘康慧理财两全保险）、光大永明优选（光大永明优选理财）、国华灵活型账户（国华华瑞1号）等。

华宝证券分析师李真在其研报中指出，类似如弘康人寿、光大永明旗下投资于非标产品的投连险产品会面临一定的投资调整压力。