时代分拆上市首日破发 传统印刷业务谋逆袭

每经记者 孙宇婷

对于约瑟夫·芮普（JosephA.Ripp）而言，6月9日意义非凡。这一天是时代公司（TimeInc.）从时代华纳集团分拆出来上市首日，但当天二级市场上跌破发行价的表现，让公司CEO约瑟夫·芮普有些如坐针毡。

过去，作为时代华纳集团的一部分，由于HBO家庭付费电视频道和华纳兄弟电影工作室带来的丰厚利润，杂志等印刷业务造成的盈利缺口，总能很好地被平滑；然而，从集团剥离后，背负杂志出版业务的时代公司必须想办法突破业绩连年下滑的瓶颈。二级市场表现恰恰反映出芮普当前的困境。

时代上市首日盘中跌逾6%

美东时间6月9日（周一）是时代公司剥离出来后的首个交易日，截至周一收盘，时代股价下跌了0.8%，报23.3美元，盘中最大跌幅甚至超过6%。

时代华纳一度是业务最为多样化的传媒集团之一，曾同时涉足电影、电视、音乐、图书、有线电视和互联网等领域。此前，时代华纳已通过出售或分拆的方式，将有线电视业务时代华纳有线、互联网业务AOL以及音乐和图书业务剥离出去。

自杰夫·比克斯（JeffBewkes）5年前升任时代华纳总裁兼CEO以来，他就坚持认为，只有专注于电影、电视等业务，才能令整个集团保持核心竞争力。

《每日经济新闻》记者注意到，2013年3月，时代华纳宣布通过拆分实现时代杂志在法律和结构上的分离。由此，时代华纳旗下所有的杂志和出版业务被整合进一个叫作“时代公司”的新公司。时代公司成为一家独立的上市公司，由彼时担任时代公司CEO的芮普出任董事会主席。

时代公司旗下包括《人物》、《体育画报》及其同名的《时代》杂志。作为剥离的一部分，时代华纳在册股东所持每8股时代华纳普通股将可交换1股时代公司股票。基于1.1亿流通股计算，时代公司市值约为26亿美元。

近年来，受互联网等新兴媒体的影响，时代华纳的杂志业务收入不断下滑，为了减少成本，公司杂志部门大幅削减了员工人数，据芮普估计，这一趋势还将延续。2013年，时代裁员600人，目前员工人数为7800人。

市场研究公司Outsell分析师肯·多科特表示，时代公司的日子不会太好过，因为它追赶的对手是依托网络的媒体公司，后者正处于快速增长期。

突围招数：收购+发展衍生业务

《每日经济新闻》记者注意到，时代华纳的“减负”行动响应了由新闻集团和其他媒体公司发起的剥离战略，鉴于消费者转向智能手机和平板电脑阅读新闻和娱乐内容，杂志发行量和广告收入开始逐步下降。

据美国发行商信息局的数据，2012年杂志广告页同比减少8.2%，自2006年来已减少39%。一些媒体公司如旗下包括华尔街日报和福克斯新闻的新闻集团，已将印刷类资产从快速增长的有线电视业务中分离出来。

2011年～2013年，时代公司收入下滑9%至33.5亿美元，同期营业利润滑落40%。公司还承担了14亿美元债务，部分是为弥补给时代华纳股东发放的一次性红利。

芮普承认公司当前面临的困境，但他指出，“时代公司可以发掘新的收入来源，比如提供的产品不一定是印刷品，但跟其的从事专业领域相关。具体而言，公司目前有两本杂志与红酒有关，在这个平台上，公司可以获得红酒相关的简报、赞助葡萄园巡游及其他活动，制作视频、创建应用程序和精选相关数据。”

此外，芮普还透露，“我想你们会看到由时代公司发起的诸多收购行动。体量有大有小，但是我目前不会关注10亿美元的标的。”芮普称。

时代公司目前发行超过90本杂志，包括商业杂志《财富》，运营网站达45家，被业内称为全美杂志业巨头。