每经记者 曾剑
“即便不是利好，也不应该是利空啊！”嘉应制药（002198，sz）近期股价诡异的表现让投资者十分纳闷。
《每日经济新闻》记者注意到，嘉应制药于5月29日发布了一则糖尿病新药的利好消息，但公司股价却一改此前的“积极向上”，反而连续下跌。此后，公司两位高管突然现身大宗交易，折价售卖公司股票2000万股，大股东则低价抛售700多万股，这更是引发公司股价的“大跳水”。关于公司经营出现问题、新药研发不及市场预期等猜测也随之浮现。
利好消息反致股价下跌
5月29日，嘉应制药宣布，公司全资子公司金沙药业研发的，用于治疗Ⅱ型糖尿病的新药桑皮素胶囊（中药）进入二期临床补充阶段。
据悉，桑皮素胶囊为金沙药业自2000年起开始研制的国家五类中药新药，也是湖南省仅有的五类中药新药，主治Ⅱ型糖尿病。临床结果表明，其对糖尿病的疗效明显优于传统中成药，是不可多得的中药创新药物。按照药物研发流程，桑皮素胶囊后续将开展三期临床研究和申请药品生产批件。嘉应制药表示，这意味着公司未来将拥有自主研发的治疗糖尿病的创新型中药。
《每日经济新闻》记者注意到，嘉应制药于2013年出资4.05亿元收购金沙药业64.47%股权，从而对后者实现100%控股。金沙药业是一家以中成药研发、生产、销售为主的制药企业，在骨伤科领域享有较高的知名度。
按照常理，创新药有了进展，且又是近期关注度较高的治疗糖尿病的新药。消息的发布似乎应该对公司股价有刺激作用。不过，自上述消息发布后，公司股价便走上下跌之路，在5月20日~6月5日的4个交易日，跌幅累计达9.41%。
高管、大股东合计减持2772万股
真是“屋漏偏逢连阴雨”，经过多日下跌之后，6月5日，嘉应制药时隔多年重现大宗交易市场，且这一次的交易规模堪称“庞大”。当日，嘉应制药合计有5笔大宗交易，卖方为中信证券启东人民中路营业部，买方分别为银河证券武汉中南路营业部、国泰君安上海江苏路营业部。交易数量合计达2000万股，占公司目前总股本的3.93%。成交价格均为9.71元/股，成交金额为1.94亿元，成交价较公司当日收盘价折价约10%。
从股东名单来看，拥有数百万股无限售股份的股东只有几位，包括公司大股东黄小彪、董事长陈泳洪、董事黄俊民。经证实，减持人正是其中两位，陈泳洪减持了1200万股，黄俊民减持了800万股。
“股价下跌，高管却乘机折价卖了那么多股份，公司莫不是经营上出问题了”，高管的减持顿时引发了投资者的担忧。6月6日，嘉应制药大跌8.63%并放出天量。
《每日经济新闻》记者以投资者身份致电嘉应制药，公司证券部一人士对此表示，两位董事此次减持或许是出于资金的需求，具体的她也不方便透露。她强调称，公司现在经营正常，糖尿病新药的研发也在按照程序顺利进行。
值得一提的是，嘉应制药控股股东黄小彪似乎也是公司股价6日暴跌的推手之一。6月7日，公司宣布黄小彪于6日通过二级市场以9.815元/股的价格，减持了公司股份772.31万股，占公司股份比例的1.52%。记者注意到，黄小彪的减持数量占嘉应制药当日成交量的约14%，减持价格较公司当日收盘价还低。上市公司股价的大幅下挫，其“功不可没”。
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