超越P2P：陆金所的“非标”野心

每经实习记者 史青伟 发自上海

“陆金所的愿景是做中国最大的非标市场，目前机构跟企业提供资产比较多，未来投资者可能还包括个人。”这是陆金所（上海陆家嘴国际金融资产交易市场，平安保险集团旗下成员）董事长计葵生给公司定的目标。

陆金所设有Lufax和Lfex（非标金融资产交易平台）两个平台，分别对接个人客户、机构及企业客户。前者仍属于P2P模式，后者则承载了陆金所打造“中国最大非标市场”的野心。不过目前资产端仍以平安集团为主，陆金所要实现上述愿望路途尚远。

Lfex主打非标资产交易

陆金所从去年下半年起推出Lfex。截至今年3月，Lfex合作金融机构400余家，单笔最小交易金额超过2000万元，交易规模已突破400亿元。

为何会做非标资产交易平台，计葵生表示，金融企业资产出表需求是主要原因，“银行有很多好的资产需要出表，如果打包好出来，是非常好的投资项目”。

而平安依靠20多个金融牌照，可以打通基金、寿险、信托等市场，让更多的第三方理财工具在交易平台上完成交易。

计葵生在3月20日的陆金所媒体开放日上透露，未来在业务模式上，陆金所将大力发展F2F（金融机构对金融机构）和B2B金融资产交易服务。其中F2F业务将包括金融机构间的委托债权、票据和应收账款等交易转让服务；B2B业务则服务于包括信托、基金在内的各类金融机构，提供二级市场交易服务。

以《每日经济新闻》记者获得的一份大华基金专项管理计划为例，该计划由汇富公司购买，然后把资产收益权转让给平安信托成立的集合资金信托计划，个人和机构投资者购买该计划，汇富公司到期以约定价回购，并到期支付利息。

计葵生表示，陆金所基本上做的是把非标资产转换为标准化资产，但由于法律限制，如果要包装一定会经过信托、基金和券商，按照它们的规则和监管要求来做。

资产端仍以平安集团为主

不过在陆金所的非标资产交易方面，目前资产端仍然以平安集团自己的资产为主，2013年这类资产的占比达70%左右，投资端以保险公司为多，其次是银行、证券、基金公司等。

据计葵生介绍，最近半年，陆金所和很多银行开始合作，把银行比较分散的资产，如信用卡，按照不同的期限分流，优先劣后，包装好，让银行出表，劣质的部分卖给信托公司。而在整个非标市场的投资端，保险公司扮演的角色越来越重要。

在计葵生看来，陆金所非标资产交易平台和传统线下平台的差异是流动性。陆金所一年之前开了二级市场，投资者可以把已经购买了的资产在平台再卖出去，目前这个交易率大概是5%。