基金网销主推低风险产品 银行渠道仍是权益类主战场

每经记者 王瑞 发自北京

互联网金融的异军突起，基金界似乎一夜间发现了“新大陆”，众多基金可谓蜂拥而至，热度持续发酵。在互联网金融“高烧”的背后，作为基金销售最为重要的银行渠道，是否也感受到了互联网金融带来的危机呢？

《每日经济新闻》记者经过深入调查采访后发现，面对低风险产品的电商突袭，银行明显加快了转变步伐；不过，面对权益类产品，短期则仍难改银行在顾问式营销服务上独大的局面。

基金拥抱互联网的脚步，继续走向深化。面对互联网金融的冲击，银行与基金公司的合作也开始往纵深发展，数家银行已经开始，或即将与基金公司推出类余额宝业务。

不过，值得注意的是，在银行和基金公司谋求转型的同时，银行内部也存在着个人金融部（以下简称个金部）与电子银行部（以下简称电银部）之间的竞争，这或是不少银行尚未推出上述业务的重要因素之一。

银行存款面临冲击/

“现在我们接触到的股份制商业银行或其他中小银行，拉存款对他们来讲是一个很难的事情，这些银行有更多的动力去创新”，宜信财富高级副总裁侯琳在一次论坛上讲到。

利率市场化改革早已破题，而今年的互联网金融的兴起是对银行的利率市场化起到了一个加速的作用。“银行等金融机构里，最核心的问题是存款利率的放开，目前存款压力已变得非常大。”某银行财富管理部负责人表示。

原来放在银行的存款一般都是在活期存款账户上，造成活期存款及一年期存款占总存款的比重很高。而对银行来讲，能以很低的成本获得资金，再以6%、7%的利率贷出去，这成了银行最大的一块蛋糕。

现在在互联网金融的冲击下，利率市场化开始加速。这意味着银行负债在减少，而在银行存贷比指标的压力下，可贷出去的资金就会变得更少，银行不得不通过发行收益率更高的银行理财产品，进行揽储以及应对存款搬家。为了岁末揽储，近期不少银行推出的跨年度产品的预期年化收益纷纷 “破5”，向6%、7%水平冲刺。对于储户来讲，相当于是活期存款收益率一夜间提到了年化5%左右。

互联网金融不仅为技术上提供了可能，同时它也是一个媒介，而且传播的效率非常高，使大家意识到了钱除了放银行，在互联网金融上可以找到很好的回报，关键是它还很便利。

多项银基合作新产品问世/

余额宝产品推出之后，迅速吸引了大量“零钱”。引来各大电商纷纷推出类余额宝产品，未来可能会更大规模地分流银行活期存款。这也逼迫银行进行创新。

北京某大中型基金公司人士告诉《每日经济新闻》记者，现在已有很多基金公司都在和银行谈关于如何盘活活期存款的合作。

“从目前来讲，尽管合作的规模不足以挑战银行，但谁能猜测合作规模未来会不会变得更大？其他机构也开始采取这种合作模式。”某金融研究人士称。

因此，股份制商业银行因其体制的灵活性在与基金公司合作上，反应最为迅速。南方基金与平安银行合作推出的“平安盈”业务，内嵌的是南方现金增利货币基金，背后是8000万平安集团客户，这是商业银行和基金公司的首次深度合作；光大保德信基金携手交行推出的货基实时提现业务，内嵌的是光大保德信现金宝货基；在此之前也传出，民生银行联合民生加银和汇添富推出“电子银行卡”，内嵌的也是两家的货币市场基金。

对此，上海某基金公司人士表示，“这是银行必须面对的，现在不是说怎么保住利润，对银行而言最大的挑战是保住客户，银行也需要去和基金公司合作，这是个趋势”。

对于银行来讲，虽然牺牲了利润，但可能获得比原来更多的客户。“这个市场是公平竞争的，这逼着银行把整个活期存款等部分业务拿出来和货币市场基金合作，未来会有更多的银行参与进来”，上述人士表示。

货基销售引来纠葛/

其实，基金公司与银行在合作类余额宝产品时，不存在技术上的问题。北京某金融研究人士就表示，“银行账户与货币市场基金的挂钩，美国银行这方面的创新实践早就有，从技术上、从产品本身设计上来讲，这种方式不难，主要取决于银行想不想做”。

一直以来，银行都是基金产品销售的主渠道。在互联网金融冲击之前，银行其实已经开始求变，互联网的出现只是加速了这个变革进程。而截至目前，为什么只有数家银行与基金公司合作推出类余额宝产品？除了一些外部因素，还有就是银行各个部门之间的内部利益纠葛。

货币市场基金是通过银行的个人金融部销售，一般线下是个金部来做，线上则属电子银行部门的业务。如今，原来是在零售的资金，现在有可能不是通过线下了，而是转移到线上。

有不少银行正努力实现货基T+0，可是实现并不容易。据记者了解，目前，仅有南方基金和平安银行、交行和光大保德信合作推出了这类业务，民生银行携手民生加银和汇添富合作的“电子银行卡”预计本月下旬推出，其他银行尚未有相关信息出来。

“我们和电银部门合作，个金部可能不一定同意，毕竟这样，可能会让个金部活期存款的利润减少”，上海某基金公司高管向《每日经济新闻》记者表示，这对个金部零售业务来说，带来了考核压力。以前大家觉得活期存款就拿去贷款，毕竟这当中的利差很大，是银行的很大一块蛋糕。目前的情况让现任的个金部老总，有很大的转型压力。

固定收益类产品销量大/

当然，互联网给金融业带来的冲击，对银行来说，是风险，也是机遇。据统计，目前已发放11张基金支付牌照，包括汇付天下、支付宝、财付通等。

在多家获得基金第三方支付牌照的机构中，仅有汇付天下携手数米基金网推出的一系列业务，还算是基金在销售上有了些实质性的进展，而其他第三方机构的动作并不突出。

记者了解到，客户在第三方平台上购买量大的产品，基本上都是固定收益类的基金产品，权益类的产品在短期内还很难在互联网平台上被广泛接受。北京某基金公司市场部人士就向《每日经济新闻》记者表示，“投资确实一件痛苦的事情，权益类产品的收益肯定是一定有波动的，而对于这点，人的本性很难接受。倘若亏损，部分客户就会在互联网上谩骂或投诉，因此短期内确实很难向投资者推送这种权益类产品”。

基金产品的本质是风险产品，固定收益产品只是其众多产品中的一种，占比更多的还是权益类产品，而同时，权益类产品的获利能力，恰恰是基金公司最核心竞争力的体现。深圳某基金公司市场部人士就称，“在权益类产品尚未被互联网认可上，它还是更适用于顾问式的营销模式，银行渠道这方面的优势地位短期还是很难被撼动的”。

“谋求更好的发展，关键是现在手续费的问题，因为相对互联网和基金公司的直销网站，在银行购买基金手续费没有费率优惠，但是现在随着手续费收取的这种市场化发展趋势，银行未来可能也会变，这是大势所趋”，上述深圳某基金公司市场部人士称。

虽如此，银行也还是在谋变，拟优化自己的渠道，例如提升网上代销系统的建设。凡是银行的客户，进行基金的销售也是很便利的，比作基金超市第三方平台更有优势，毕竟银行清楚地知道这些客户资金的情况、客户的风险偏好，且大部分的财富管理方面的客户，依赖于专业的销售引导，去做投资选择。

北京某私募人士对记者称，过去银行储备的客户资源太好了，很多企业、个人的资源都在银行手里。现在拿到了全牌照，银行会以很快的速度冲进财富管理和直接融资领域。银行在财富管理上很强，未来可能会更强；企业方面，银行过去和企业是信贷的关系，未来银行会做大量的金融创新服务，去服务企业，赚取更多的非息差收益。

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基金互联网销售存隐忧 货基高收益噱头或难持续

互联网金融的兴起，确实为基金打开了一扇新的大门，也让基金业看到了一片崭新的天地。

然而，面对互联网金融的冲击，众多基金的蜂拥而至，来自最新数据显示，基金网络销售并不理想，而货基高收益的宣传存在不少隐忧。

新渠道拓展遇阻？/

互联网金融热，虽然让基金行业“火了一把”，但互联网仅给为数不多的基金公司带来了实惠。繁华的背后，是大多数基金公司的迷茫与挣扎，这对基金公司来讲，是机遇，也是一场残酷的挑战。

“互联网金融是趋势”，这是基金公司的普遍看法。尽管互联网是一个平台、也是一种思维方式，但该趋势的背后，更多地需要基金公司思考如何去对接互联网。记者了解到，业内似乎鲜有基金公司具备融合互联网发展的明晰发展思路。

余额宝让天弘基金迅速逆袭，这或许是目前与互联网拥抱过程中的最大受益者。而余额宝模式被复制似乎很简单，只需在支付平台上嵌入货币市场基金，而自余额宝6月份推出之后，各基金公司与各大电商积极接触并推出了各种类余额宝产品，但是至今仍无出其右者。实际上，要找出和支付宝平台、支付宝客户特点类似的平台几乎是不可能的，这也是其他支付平台至今未再“火一把”的原因。

10月末，基金淘宝店正式登陆淘宝网，一个月的时间过后，基金销售的情况怎样？据公开资料显示，截至11月30日，17家基金公司总共发生92698笔交易，销售量为4.275亿元，其中，销量最多的为易方达，达到3.54亿元。除去易方达聚盈A单款贡献销量的3.39亿元，十几家基金公司在淘宝店上，一个月的销量不足1亿元。

虽然淘宝网为基金公司打开了一个销售渠道，但最终能否在淘宝网上胜出，拼的还是各家基金公司的营销能力。

目前资金面紧张，货币基金的年化收益率已超过风险更高的债券型基金，达到4%或是5%左右。这是在银行的存款利率尚未完全市场化之前，资金面继续紧缩的情况下，货币市场基金才可达到的年化收益率，但这种情况能维持多久？

现在网上热销的多是低风险的货币市场基金，随着与互联网融合的深入，基金公司提供的产品也将更加多元化，发展成一个线上的资产管理公司也不是不可能，当然对风险管理也提高到一个更高的层次，基金公司该如何布局？

一味的宣传高收益，忽视风险提示，可能会出现误导投资者的情况，甚至伤害到投资者以至于失去这些客户，那么基金公司和互联网该如何把握这个度？

基金行业由于销售渠道的短板，颇为弱势，一直受制于银行，甚至有些议价能力不强的基金公司将新发基金一年的管理费让给银行。如今互联网为基金行业打开的另外一个销售渠道，又让基金公司把让给银行的利润交给电商，此次基金公司会否又是为他人作嫁衣？

货基网销的高收益噱头/

继百度推出“百发”理财计划“年化8%”高收益，易方达在淘宝上推出6%高收益的分级A之后，近期又传出某门户网站联合三家基金公司推出一款年化收益率为10%的产品，产品形式或为货币基金。

不少业内人士在听说这则消息之后，感到震惊，纷纷表示，在互联网的冲击下，基金公司也疯狂。倘若又是以贴钱的方式来吸引客户的话，对基金公司来讲，实在是个短视的做法。

上海某基金公司高管就告诉《每日经济新闻》记者，从互联网金融本身来讲，应该是数据的分析、信息的透明，形成更加直接有效的沟通，是对整个物理网点的一种革命，而不是很简单的靠收益率来拉客户。拿10%收益出来，很可能是基金公司在贴钱，这无异于“杀鸡取卵”。

“互联网金融也是靠基金管理公司的参与才发展壮大的，假如没基金的这些收益、分级、明确简化的产品，互联网金融做到今天规模也是不大可能的。关键是大家不要拿收益率作为噱头，把这个市场给透支了”，上述人士称。

不仅如此，从现在互联网上货币基金营销的情况看，宣传的着重点也基本上是在货币基金带来的收益率上，如经常用红色的字体把收益率在网站首页上最醒目的位置标出。

“货币基金的收益率维持在5%左右是不可持续的，如果持续的时间太长一定会把基金拖垮”，上述上海某基金公司高管表示，虽然目前资金面紧，货币基金主投的是协议存款，使收益率高企，但资金面的情况也不可能一直这么紧下去，从长远看，银行利率市场化之后，货基的收益率必然会降下来，这在美国也是有史可鉴的。现在以“高收益率”来吸引投资者，倘若未来年化收益率降下去，也很可能会伤害到客户，实在是得不偿失。

据知情人士透露，以上海一家传统的大型基金公司为例，旗下各个种类的基金产品为基金公司贡献的管理费比例中，80%多的利润是权益类产品贡献的，固定收益类产品的贡献比例仅为百分之十几。

如此看来，部分基金公司大费周章甚至是用贴钱的办法来吸引客户，带来的收益对基金公司来讲，也是微不足道的。

但也有不少人士持不同观点，比如基金公司在淘宝网开店，虽然现在的销售情况不佳，主要因为是在开店的初期，淘宝网自身几个平台之间尚处于对接中；另外一个便是投资者习惯的问题，使用的便利性会让投资者的体验越来越好，一旦习惯形成，好的产品会很容易销售，尽管这需要时间。

记者从多家基金公司了解到，基金公司在给电商的管理费分成一般会是在40%左右，这个比例比银行稍少，并且实际的销量并不大。具体分成多少，主要还是取决于各家基金公司的谈判，淘宝网的收费模式是目前已经披露的，其他电商的收费模式并未披露。据知情人士介绍，一般情况下，初期可能会给打一个比较大的折扣，这个折扣很多情况下是五折，先给基金公司一定的优惠，先做起来再说。