国开行专项ABS首发盘活存量支持铁路建设

每经记者 杨珏轩 发自广州

昨日（11月18日），国家开发银行在银行间债券市场发行2013年第一期开元铁路专项信贷资产支持证券，金额80亿元。

招标情况显示，本期证券认购倍数1.1倍，中标利率5.6%。某银行债券分析师告诉 《每日经济新闻》记者，此次证券招标的结果，更多和债市近期的走势有关。

信贷资产证券化产品首单

11月11日，国开行在中国债券信息网发布铁路信贷资产支持证券的发行文件，发行文件显示本期证券发行规模80亿元，仅分为一档优先档证券，其中公开招标金额76亿元，其余4亿元依据风险自留原则由国开行所持有；法定到期日与预期到期日均为2015年7月12日，加权平均期限为1.64年。

11月18日，首期80亿元发行完成。国开行官网公告显示，本次发行的铁路信贷资产支持证券额度总共为200亿元，分三期发行，首期80亿元由国开行作为发起人，中信信托有限责任公司作为发行人。该信贷资产证券化产品的资产池为铁路总公司贷款。根据央行11月18日的公告，本期证券是8月28日国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点中首单信贷资产证券化产品。央行公告表示，本期证券的发行有助于国家开发银行将盘活的信贷资源继续用于棚户区改造和国家重点项目。公告显示，本次发行所释放的信贷规模，将用于铁路、棚户区改造等重点领域建设项目。

“要完成铁路建设任务，没有6000亿元是拿不下的，仅仅靠财政性资金和贷款还远远不够，目前很多项目资金都短缺。钱不够当然要想办法。”中国工程院院士王梦恕此前在接受《每日经济新闻》记者采访时，这样评价国开行的专项ABS计划。

招标结果或与债市走势有关

此前，某信托行业专家曾向《每日经济新闻》记者表示，这次国开行发行的资产支持证券，是对 《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》的呼应。

根据国开行11月11日公布的发行文件，本期资产支持证券为浮动利率证券（基准利率为中国人民银行公布的一至三年期贷款利率，即6.15%），票面年利率为基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.85%~-0.55%。以此计算，本期证券的发行利率区间为5.3%~5.6%。

昨日招标情况显示，本期证券认购倍数1.1倍，中标利率5.6%，落在区间上限。某银行债券分析师告诉《每日经济新闻》记者，国开行此次发行的资产支持证券，基础资产属于基本建设贷款，安全性和评级都比较高，但对资者而言，这只是其中一个方面的因素；国开行此次证券招标的结果，更多和债市近期的走势有关。“最近债市供给比较充足而需求相对疲弱，加上这一波的调整市场的买盘都不怎么参与；另一方面，像国开行这种资产支持证券流动性也不太好。”