金丰投资确认绿地借壳 上海国资资产整合有望提速

每经记者 沙斐 发自上海

金丰投资（600606，SH）9月24日发布重大资产重组进展暨延期复牌公告称，公司控股股东上海地产（集团）有限公司正在与绿地控股集团有限公司及其有关股东接洽、商谈重大资产重组事项。

公告称，本次重大资产重组事项正在研究之中，交易各方对重组方案正在进行协商探讨；并宣布自2013年9月24日起继续停牌30日。

一位地产分析师告诉《每日经济新闻》记者，公告确认了绿地集团借壳上市的可能性，此举预示上海国资地产重组在即。

重组令双方受益

公开资料显示，上海地产集团分别持绿地集团、金丰投资、中华企业（600675，SH）三家房地产企业股票34.68%、38.96%、36.36%，均为第一大企业法人股东。这层关系使此次重大资产重组事项显得顺理成章。

一位分析人士对 《每日经济新闻》记者表示，金丰投资的主营业务为房地产，一直以来与中华企业维持着同业竞争的关系，但金丰却难以保持持续性盈利。

金丰2012年年报显示，受限购、限贷等宏观调控政策影响，公司在售项目去化未达预期目标。全年共实现收入约1.5亿元，比上年同期减少73.03%。

而绿地作为近年来发展势头良好的房地产企业，却一直没能获得A股市场融资平台。同为国资委旗下资产，由绿地来借壳金丰可谓顺其自然。不仅能免除同业竞争的尴尬，也为绿地提供了一个参与A股市场的良好契机。

分析人士透露，此次重大资产重组事项，除了双方互惠，也为上海市国资委资产整合助了一把力。据了解，上海国资委2012、2013年资产证券化率目标为38%和40%，但目前仅完成36%。

仍有难题需解决

从目前双方重组进展来看，绿地借壳金丰上市A股似乎已是“板上钉钉”。但即使如此，成功借壳的背后还有诸多难题需要解决。

绿地今年上半年实现业务经营收入1425亿元，同比增长26%。其中，房地产业务实现预销售金额653亿元，预销售面积714万平方米，均位居行业第二名。

公开资料显示，金丰投资市值约27亿元。从市值来看，金丰想要承载绿地集团这样的千亿级地产航母显然不是件容易的事。

睿信致成管理咨询董事总经理薛迥文表示，按照目前的监管规定，绿地势必要经过多轮增发才能将大部分资产注入其中，这不仅是一个非常漫长的过程，而且在注入资产的过程中还需要规避同业竞争的问题。

事实上，绿地旗下业务板块种类繁多，短期内不可能将其全部资产都注入到金丰，势必要经过一番策略布局。

申银万国报告分析认为，绿地集团共有六大板块业务，主营业务房地产板块占比约54%，次支柱产业能源占比33%，酒店和商业占比约7%，金融、建设建筑、汽车板块则比重更小。绿地集团可能通过盛高置地在H股注入资产规模较小的酒店和商业板块，而通过金丰投资在A股分多次注入房地产开发板块，最终实现集团整体上市的终极目标。

不仅如此，复杂的股权结构一直以来是拖累绿地上市的绊脚石之一，虽然地产再融资目前的政策口径确有所松动，但房地产公司资产重组、借壳等方面的政策环境尚不明朗。

对于借壳一事，绿地方面表示，目前一切以金丰集团发布的公告为准，有结果会第一时间公布消息。