力争频谱资源 AT&T欲掷12亿美元购LEAP

每经记者 杨可瞻 实习记者 颜欢

上周五收盘后，美国第一大移动和固定电话服务商美国电话电报公司（AT&T，NYSE:T）宣布将斥资12亿美元收购预付费手机通讯运营商Leap Wireless（LEAP，NASDAQ:LEAP）。AT&T以高于LEAP周五收盘价88%的出价，求购LEAP这样一个小公司，目的是为了掌握LEAP拥有的炙手可热的频谱段。

随着无线服务用户和流量激增，有限的频谱也成为众多电信服务商竞相追逐的珍贵资源。

LEAP股价暴涨116%

上周五，LEAP收盘价报7.98美元，而AT&T则一口气报出每股15美元、总价12亿的高额收购价。

周一开市后，LEAP股价一路飙升至17.25美元，涨幅高达116%。《每日经济新闻》记者查阅历史其股价发现，自2011年7月后，LEAP股价就从未到达目前的高位。而这一价格甚至超过了AT&T的收购价，表明市场看好AT&T继续提价，现在15美元的价格尚不是其底线。

收购除了给AT&T带来1.17亿3G和4G网络用户外，更重要的是，LEAP拥有的AWS和PCS频带。AT&T称，LEAP频带覆盖的用户正好和其现有用户群形成互补，而更多的频谱资源也将优化用户的网络使用体验。

据悉，AT&T收购LEAP的交易尚需得到美国联邦通讯委员会（FCC）等相关机构的批准。但是外界认为，这一交易受到的阻力应该比之前AT&T试图收购T-Mobile时的更少。

AT&T如此大手笔的开价令市场惊讶不已，也让投资者更加关注频谱资源的升值潜力。其他拥有频谱资源的公司股价应声而上，NTELOS和U.S.Cellular在周一分别上涨8.3%和6.1%。

激烈竞争频谱资源

随着人们对于无线通讯服务的需求量增大，频谱资源的商业价值愈发凸显。

2011年，数家公司曾高价竞购破产的北电网络公司（Nortel Networks），其中谷歌9亿美元的出价仍令人印象深刻。从此以后，无线频谱资源的价值便在投资人心目中奠定了基础，当时拥有频带的公司股票被热炒了一段时间。

今年以来，美国电信巨头动作频频，再次触动了投资者的神经。例如，软银集团收购美国第三大移动电信公司Sprint Nextel（NYSE:S），而Sprint随即在与Dish（NASDAQ:DISH）和Verizon（NYSE:VZ）的竞争中买下Clearwire。5月，占美国市场份额第四的T-Mobile（NYSE:TMUS）宣布对MetroPCS价值15亿美元的并购案完成，两公司合并后的频谱覆盖美国25大都市区域的90%。

有观点指出，AT&T出价12亿收购LEAP并非物有所值，因为LEAP拥有的频谱大多覆盖美国郊区和农村，与MetroPCS的价值不可比。然而，市场份额排名第二的AT&T拥有的频谱资源是在太少，所以，此次收购势在必行。而且，未来随着美国电信业整合和竞争的加剧，或许将可以看到更多类似的并购案。